La semaine dernière, les ETF crypto au comptant ont livré un tableau contrasté mais révélateur. Les fonds Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 462,73 M$, tandis que les fonds Ether ont attiré des entrées de 197,11 M$. Les ETF sur des altcoins plus petits ont affiché des résultats mitigés mais globalement positifs : XRP +18,98 M$, Solana +10,3 M$, Chainlink +5,36 M$, HBAR +1,25 M$, DOT +0,633 M$. Exceptions notables : HYPE a subi 26,42 M$ de sorties, tandis que BNB, TRX, DOGE et LTC ont affiché pratiquement aucun flux.

La relation de cause à effet est ici simple : la semaine précédant une décision de la Fed est traditionnellement une période de réduction de l’appétit pour le risque sur l’actif crypto le plus liquide et le plus institutionnel — Bitcoin — tandis qu’Ethereum, dans ce cas précis, a joué le rôle de véhicule de réallocation au sein de l’univers crypto plutôt que de voie de sortie hors du marché. Les bénéficiaires de cette rotation ont été les détenteurs d’Ethereum et certaines altcoins ayant enregistré des flux positifs, tandis que Bitcoin a servi de support de prise de bénéfices dans un contexte d’incertitude à venir.

Point essentiel, le marché lui-même est resté capable de trader sereinement jusqu’à la réunion de la Fed : il n’y a pas eu de mouvement de panique généralisé de sortie des cryptos, car les sorties de Bitcoin ont été presque entièrement compensées par des entrées sur Ether et les altcoins. Pourtant, la structure des flux montre que les capitaux ont été en grande partie réalloués en amont de la décision, plutôt que redistribués de manière réactive après l’annonce sur les taux. Cela crée le risque que la réaction du marché à la Fed soit plus brutale que ne le laisse supposer l’évolution extérieurement calme des prix ces derniers jours : les grandes positions institutionnelles sont déjà en place et n’attendent plus qu’un déclencheur.

Selon moi, cette combinaison — un comportement de prix calme accompagné d’une importante réorganisation interne des flux — constitue le principal signal de la semaine : le marché n’est pas suffisamment inquiet pour se ruer massivement vers le cash, mais il n’est pas non plus assez confiant pour augmenter son exposition globale avant l’événement.

Plan de trading (BTC)

• Bitcoin évolue dans une fourchette de 76 800 $ à 78 600 $. Le plan de trading repose sur deux scénarios en miroir (cassure et rebond).
• Scénario haussier 1 (cassure) : une cassure confirmée au-dessus de 77 600 $ ouvre une opportunité d’achat avec un objectif à 78 600 $, niveau où il est pertinent de prendre ses bénéfices et d’envisager un passage à la vente sur un repli. Les conditions d’entrée sont obligatoires : le prix doit rester au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et l’Awesome Oscillator doit rester positif.
• Scénario haussier 2 (rebond) : achat sur une fausse cassure sous la borne basse à 76 800 $ (c’est-à-dire que le prix teste 76 800 $ mais sans prolongation du mouvement baissier). Objectif d’abord 77 600 $, puis 78 600 $ comme objectif technique plus large si le momentum dépasse la fourchette immédiate.
• Les configurations baissières sont l’image en miroir :
  • Vente à découvert sur cassure confirmée sous 76 800 $ avec un objectif à 75 800 $ (moyenne mobile au-dessus du prix et Awesome Oscillator négatif).
  • Vente à découvert sur fausse cassure au-dessus de 77 600 $ (rejet), avec des objectifs à 76 800 $, puis 75 800 $.

Plan de trading (ETH)

• Ether évolue dans une zone de $2 477–2 547 ; la logique reflète celle de Bitcoin, mais sur sa propre échelle de prix.
• Scénario haussier 1 (cassure) : un mouvement confirmé au-dessus de $2 500 déclenche un achat avec un objectif à $2 547, sous réserve des mêmes conditions (moyenne mobile haussière sous le prix et Awesome Oscillator positif).
• Scénario haussier 2 (rebond) : achat sur un faux passage sous $2 477, avec des objectifs à $2 500 puis $2 547.
• Configurations baissières :
  • Vente à découvert sur une cassure confirmée sous $2 477 avec un objectif à $2 466 (prix sous la moyenne mobile et Awesome Oscillator négatif).
  • Vente à découvert sur rejet à $2 500 si la tentative de cassure haussière échoue, avec des objectifs à $2 477 puis $2 466.

La moyenne mobile à 50 jours et l’indicateur Awesome Oscillator sont utilisés uniquement comme filtres pour écarter les faux signaux, et non comme signaux d’entrée autonomes — les positions ne doivent être prises qu’une fois la confirmation des niveaux de prix indiqués.