Aujourd’hui, le pétrole a reculé après trois journées de hausse alimentées par les craintes qu’une extension de la guerre au Moyen-Orient ne perturbe le redressement de l’offre régionale. Le Brent est retombé à 105 $ le baril après avoir progressé de plus de 6 % au cours des trois dernières séances, tandis que le WTI se négocie sous les 93 $. À titre de comparaison, le 9 octobre, le Brent s’élevait à 102,94 $ et le WTI à 90,37 $, et lundi matin le Brent est monté jusqu’à 105,63 $. Le diesel à New York a baissé pour la troisième journée consécutive après que la Russie a accepté de livrer davantage de volumes à la demande de Donald Trump.

La principale cause de cette hausse a été les frappes des Houthis sur le principal aéroport de Riyad, qui ont accru la pression sur Washington pour qu’il participe plus activement au conflit au Yémen. Les attaques du week-end ont fait au moins 16 morts, dont un citoyen américain, et environ 300 blessés. Trump a déclaré qu’il envisagerait de se joindre aux frappes contre le groupe soutenu par l’Iran aux côtés des forces saoudiennes. Cela faisait suite à une campagne menée par Riyad pour reprendre des zones aux Houthis, sur fond d’augmentation des attaques contre les pétroliers dans le détroit d’Ormuz.

Parallèlement, la déclaration sur une « trêve énergétique » entre la Russie et l’Ukraine commence à s’effriter. Trump a affirmé que l’accord était violé, et Volodymyr Zelensky a répondu que l’Ukraine continuerait de frapper la Russie, car les infrastructures énergétiques du pays restent la cible d’attaques.

L’Arabie saoudite cherche des moyens d’exporter son pétrole sans transiter par le détroit d’Ormuz. Le ministre de l’Énergie, le prince Abdulaziz bin Salman, a indiqué lundi que Saudi Aramco pourrait ajouter 1,2 million de barils par jour de capacité d’exportation en l’espace de sept à huit semaines en réaffectant des oléoducs existants. D’ici deux à trois ans, le pays prévoit d’augmenter la capacité totale de ces oléoducs de contournement de 40 %, à 10 millions de barils par jour. Rappelons que l’oléoduc Est-Ouest a repris ses opérations après un arrêt en septembre et que, le 7 octobre, il a transporté 5,8 millions de barils, ce qui constitue un véritable amortisseur, même si ce n’est pas une solution rapide.

Selon certaines banques de Wall Street, les expéditions de brut en provenance de la région sont revenues à un niveau proche de celui d’avant-guerre, et JPMorgan estime qu’elles ont atteint 98 %.

À mon avis, le Brent devrait rester dans une fourchette de 100 à 108 dollars lors des prochaines séances, avec des risques orientés à la hausse. Une participation des États-Unis aux frappes contre les Houthis ou une nouvelle attaque contre les infrastructures saoudiennes pourrait rapidement propulser les prix au-dessus de 106 dollars, tandis qu’une clôture sous les 100 dollars semble peu probable, les pétroliers se détournant du Golfe et la prime de risque demeurant élevée. L’atténuation des tensions sur le diesel grâce aux livraisons russes et aux réserves européennes devrait davantage affecter les produits raffinés que le brut, ce qui signifie que les pressions inflationnistes sur la Federal Reserve et la Banque centrale européenne vont persister.

Sur le plan technique, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 92 $ pour atteindre 96 $, au-dessus de laquelle une cassure sera difficile. L’objectif le plus éloigné se situe dans la zone des 100 $. En cas de baisse du pétrole, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle des 89 $. S’ils y parviennent, une sortie de range porterait un sérieux coup aux positions acheteuses et ferait reculer le pétrole vers un plus bas à 87 $, avec la perspective d’une extension jusqu’à 83 $.