La paire EUR/USD a de nouveau évolué calmement mardi. Ce n’est pas que l’euro ait réussi un rebond convaincant ces derniers jours, mais l’absence de nouvelle baisse est déjà une bonne nouvelle pour la monnaie unique. Au cours des cinq dernières semaines, l’euro n’a fait que reculer, et le marché utilisait le moindre prétexte pour vendre. Formelle­ment, les traders avaient des raisons de vendre à la fin de la semaine dernière : l’indice des prix à la consommation américain (CPI) est ressorti plus élevé que prévu, l’indice des prix à la production (PPI) également, puis, vendredi, Kevin Warsh a refusé de commenter les perspectives de politique monétaire — ce que les traders ont interprété comme légèrement accommodant pour le dollar, même si l’interprétation aurait pu être inverse. Ensuite, les manifestations en France ont dégénéré en émeutes et en pillages, et les troubles se sont propagés à d’autres pays de l’UE. Ainsi, si le marché le souhaite, il peut reprendre les ventes d’euro et continuer d’ignorer tous les facteurs favorables à la monnaie européenne.

Il est à noter que les grandes banques internationales ont commencé à signaler la faiblesse irrationnelle de l’euro au cours des un à deux derniers mois. Beaucoup prévoient désormais que l’euro terminera l’année 2026 bien au-dessus des niveaux actuels — la moyenne des prévisions se situe autour de 1,15–1,16 dollar pour un euro. À notre avis, anticiper un renforcement de l’euro sur les 2,5 mois restants de l’année est raisonnable, et même nécessaire. Rappelons-le : sans le « cygne noir » que constitue la guerre au Moyen-Orient, le dollar n’aurait pas bénéficié d’une demande aussi forte. Bon nombre des facteurs qui ont pesé sur le dollar en 2025 demeurent : les politiques commerciales de Trump et l’extension des conflits commerciaux ; des politiques migratoires et intérieures controversées qui ont provoqué des manifestations ; des postures protectionnistes qui ont éloigné les partenaires ; une dette publique en forte hausse ; et des déficits persistants. L’administration a créé plus de problèmes qu’elle n’en a résolus.

Ajoutez à cela les bras de fer de Trump avec la Réserve fédérale — appels à baisser le taux directeur, tentatives d’évincer des responsables, et mesures visant à affaiblir le dollar pour améliorer la balance commerciale — et il devient difficile d’anticiper une force durable du dollar sur le long terme tant qu’il reste président. Cela dit, rien n’exclut un nouveau choc géopolitique si l’administration choisit une intervention militaire quelque part. Dans ce cas, les investisseurs fuiraient à nouveau le risque pour se réfugier dans les valeurs sûres. Il est impossible de prévoir comment et quand le conflit avec l’Iran se résoudra ; le risque d’escalade vers les États voisins est bien réel. Nous ne prétendons donc pas qu’une hausse du dollar soit impossible — elle sera compréhensible si de nouveaux « cygnes noirs » frappent le marché — mais de tels chocs ne peuvent être anticipés à l’avance.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 21 octobre est de 73 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1168 et 1,1314 mercredi. Le canal de régression linéaire supérieur s’est retourné à la baisse, ce qui indique un nouveau changement de tendance. L’indicateur CCI est entré cinq fois en zone de survente et a formé quatre divergences dites « haussières », ce qui avertit que la tendance baissière, jugée illogique, pourrait toucher à sa fin. Cependant, le marché reste encore peu réactif aux signaux techniques.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1230

S2 – 1,1169

S3 – 1,1108

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1292

R2 – 1,1353

R3 – 1,1414

Recommandations de trading :

EUR/USD poursuit son mouvement baissier, mais nous considérons toujours cette baisse comme une correction avant un nouveau mouvement haussier. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, la géopolitique puis le virage « faucon » de la Fed ont apporté un soutien solide à la devise américaine. Tant que le prix se situe sous la moyenne mobile, on privilégie les positions courtes avec des objectifs à 1,1169 et 1,1108. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions longues sont envisageables avec des objectifs à 1,1314 et 1,1353.

Explications pour les illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et le sens dans lequel il convient de trader pour le moment.
• Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
• L’indicateur CCI — lorsqu’il entre en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) — signale un retournement de tendance imminent dans le sens opposé.