Les contrats à terme ont légèrement progressé lors des échanges en Asie aujourd’hui, avant de repasser en territoire négatif par la suite. Le dépôt S?1 d’hier par Anthropic a brièvement ravivé l’optimisme dans le secteur de l’IA après les turbulences récentes. Les indices asiatiques ont gagné environ 0,7 %, menés par les valeurs technologiques en Corée du Sud et au Japon.

Le rebond, toutefois, s’est vite essoufflé. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 reculent désormais d’environ 0,4 %, et ceux sur le S&P 500 d’environ 0,1 %. Les actions européennes devraient ouvrir en baisse d’environ 0,5 %.

La montée des financements dans la tech a dominé le sentiment de marché. Meta a indiqué qu’elle s’attend à lever jusqu’à 97,5 milliards de dollars via des actions ordinaires et préférentielles. Broadcom a mis en place environ 63 milliards de dollars de financement pour l’achat de puces. SpaceX a signé des contrats de location d’équipements pour un montant total d’environ 40 milliards de dollars. Le très attendu S-1 d’Anthropic la positionne pour devenir la première entreprise cotée en bourse spécialisée exclusivement dans le développement de modèles d’IA avancés. L’IPO sera un test important de l’appétit des investisseurs pour l’IA après la correction des fabricants de puces, déclenchée par des craintes de valorisations excessives et de capex massifs. Toutes les nouvelles n’étaient pas positives : HSBC à Hong Kong a plongé de plus de 6 % après des résultats décevants.

À noter que le calendrier de cette semaine est particulièrement chargé. La Fed annoncera sa décision de politique monétaire mercredi. Le même jour, Alphabet et Microsoft doivent publier leurs résultats. Amazon et Intel suivront jeudi. Les investisseurs se concentreront sur les plans de dépenses et, point crucial, sur la question de savoir si ces investissements génèrent des retours. Certains acteurs de marché restent prudents : si les capitaux reviennent vers les valeurs liées à l’IA, les entreprises cherchent simultanément à lever des financements massifs, et la hausse de l’endettement et de la consommation de cash dans les principaux laboratoires suscite des inquiétudes légitimes.

L’activité diplomatique au Moyen-Orient a offert un bref répit : des délégations se sont rendues à Téhéran dans le but de relancer les discussions et d’éviter une escalade plus large, ce qui a initialement détendu le marché pétrolier. Toutefois, ce soulagement n’a pas duré. Le Brent a effacé ses pertes et se traite actuellement autour de 115,90 dollars le baril, tandis que l’or évolue aux environs de 4 005 dollars l’once après une semaine difficile.

L’ensemble de ces éléments indique que le marché est disposé à adhérer de nouveau au récit autour de l’IA, mais qu’il le fait avec prudence — en gardant un œil sur le financement et les résultats à venir. À mon avis, tant qu’Alphabet, Microsoft et Amazon n’auront pas démontré les retours générés par leurs investissements en IA, le rally du secteur technologique restera fragile. Le pétrole cher et la décision de la Fed compliqueront la détente des marchés. De bons résultats pourraient relancer les fabricants de puces, tandis que des publications décevantes risqueraient de ranimer la vague de ventes.

En ce qui concerne les aspects techniques du S&P 500, la tâche immédiate des acheteurs est de franchir le niveau de résistance à 7 679 $. Cela signalerait un potentiel haussier et ouvrirait la voie vers 7 698 $. Le maintien du niveau de 7 718 $ renforcerait davantage la position des acheteurs. En cas de rupture à la baisse, les acheteurs devraient défendre la zone des 7 656 $. Une cassure sous ce niveau entraînerait probablement l’indice vers 7 633 $ et ouvrirait la voie à 7 607 $.