Apakah presiden AS mendapatkan apa yang diinginkannya seolah-olah dengan kehendak ilahi? Sayangnya, siapa pun yang memahami teori ekonomi mengerti bahwa gagasan Donald Trump tidak masuk akal. Memangkas suku bunga dana federal menjadi 1% di tengah inflasi yang melebihi target 2% akan membuat pertumbuhan harga konsumen tidak terkendali. Pada saat yang sama, dolar akan melemah. Mungkin itulah yang diinginkan pemilik Gedung Putih, untuk meningkatkan daya saing produsen AS. Masalahnya, penurunan indeks USD tidak akan terjadi secara bertahap. Ini akan menyerupai kejatuhan dari tebing.

Dolar AS adalah mata uang cadangan utama, yang menyumbang sekitar 60% dari cadangan devisa bank sentral. Masing-masing dari mereka ingin yakin bahwa kebijakan Gedung Putih yang salah tidak akan menyebabkan inflasi tak terkendali dan devaluasi aset mereka. Jika muncul keraguan seperti itu, aset Amerika akan dijual, memicu keruntuhan dalam indeks USD. Contoh yang khas adalah reaksi pasar obligasi terhadap eskalasi konflik antara cabang eksekutif dan Federal Reserve. Imbal hasil obligasi meningkat pada saat-saat seperti itu, menunjukkan bahwa mereka sedang dibuang.

Dinamika imbal hasil Treasury AS

Jika Donald Trump berhasil melaksanakan rencana gilanya, dolar AS tidak akan terhindar dari kehancuran. Namun sejauh ini, pasar menganggap skenario tersebut tidak mungkin terjadi, yang memberikan tekanan pada EUR/USD.

Menurut Credit Agricole, gagasan mengenai perbedaan kebijakan moneter antara The Fed dan Bank Sentral Eropa tidak akan terwujud. The Fed akan mempertahankan suku bunga dana federal di 3,75% hingga akhir tahun, dan perbedaan yang lebar dengan suku bunga deposito ECB akan memberikan tekanan menurun pada euro. Kekuatan ekonomi AS dan tema kecerdasan buatan akan terus menarik uang dari UE ke pasar saham AS. Pada saat yang sama, biaya pinjaman yang tinggi akan membuat lindung nilai menjadi mahal dan mengurangi skala penggunaannya. Dolar akan diuntungkan.

Credit Agricole menyebut risiko geopolitik sebagai angin sakal bagi EUR/USD. Terutama karena potensi konflik antara AS dan NATO atas Greenland, antara AS dan Tiongkok atas Iran, Venezuela, dan Jepang. Kegagalan diplomasi atas Ukraina akan memperpanjang konflik bersenjata, yang semakin memperlambat ekonomi zona euro. Akhirnya, risiko politik di Eropa dapat kembali muncul kapan saja. Prancis akan terus memberikan tekanan pada euro.

Jadi, jika rencana Trump untuk dominasi fiskal tidak terwujud, pasangan mata uang utama lebih mungkin melanjutkan pergerakan turun daripada kembali ke tren naik yang berlanjut.

Secara teknikal, pada grafik harian, EUR/USD membentuk inside bar. Para trader dapat menempatkan order beli tertunda untuk euro pada $1,1675 dan order jual pada $1,1650.