Setelah sesi kemarin, euro berhasil kembali menguat setelah aksi jual besar di sesi Asia awal minggu ini yang mendorong pasangan mata uang tersebut ke level terendah sejak Mei 2025. Poundsterling menunjukkan pergerakan serupa. Baik data fundamental maupun dolar AS tidak memberikan tekanan serius pada euro, dan pasar sedikit mereda. Namun, situasi masih berada di bawah kendali para pembeli mata uang AS, dan rebound sejauh ini lebih terlihat seperti jeda daripada pembalikan tren. Pound bergerak mengikuti lintasan yang sama dan masih diperdagangkan dalam channel mendatar, tetapi peluang berlanjutnya penurunan tetap cukup tinggi.

Seperti terlihat pada data, penjualan ritel di kawasan euro naik 0,1% pada bulan Agustus setelah turun tajam 0,6% pada bulan sebelumnya, dan naik 0,8% year-on-year. Itu hasil yang baik bagi perekonomian kawasan dan memungkinkan ECB untuk melanjutkan sesuai rencana. Pemenangnya adalah euro dan pihak yang mendukung kelanjutan kebijakan saat ini, sementara mereka yang memprediksi perubahan arah justru merugi. Pesanan di sektor industri Jerman turun 10%, tetapi euro mengabaikan hal itu.

Konteks politik juga membantu. Selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah Prancis dan negara lain sedikit menyempit, mengurangi sebagian tekanan terhadap euro. Dukungan tambahan datang dari pidato Kepala Ekonom ECB, Philip Lane. Ia mengatakan bahwa regulator menempuh "jalan tengah", yaitu dengan menilai data dan proyeksi terbaru. Inflasi memang naik signifikan, tetapi pasar tenaga kerja dan pertumbuhan ekonomi mampu menyerap tekanan tersebut, dan guncangan terhadap ekonomi Eropa yang dikhawatirkan para ekonom dan pelaku usaha sejauh ini belum terwujud. Menurut Lane, tidak ada gunanya kembali agresif menaikkan suku bunga, meskipun pergerakan ke arah itu akan berlanjut, namun dengan intensitas yang lebih rendah.

Pound diuntungkan oleh data sektor konstruksi. PMI Inggris naik ke 46,1 dari 44,3. Angka tersebut masih berada di bawah 50, sehingga kontraksi masih berlanjut, tetapi tidak sedalam bulan sebelumnya, dan pasar menafsirkan data itu sebagai faktor positif bagi pembeli pound. Pada sore hari, data neraca perdagangan AS dirilis. Defisit barang dan jasa melonjak menjadi USD 105,6 miliar, tertinggi sejak awal 2025. Impor mencetak rekor, naik 4,3%, sementara ekspor hanya tumbuh 1,4%. Dolar merespons dengan kembali melemah terhadap euro dan pound.

Menurut saya, alasannya adalah setelah koreksi yang cukup besar di aset berisiko, permintaan terhadap mata uang AS kembali meningkat, dan gambaran fundamental — yang terkait dengan The Fed dan kenaikan imbal hasil obligasi AS — berpihak pada dolar. Di atas itu semua, ada faktor Selat Hormuz, di mana ketegangan kembali meningkat. Iran mulai menyerang kapal tanker yang melintasi selat tanpa koordinasi, yang kembali memicu permintaan terhadap dolar sebagai aset safe haven.

Sekarang mari lihat kalender ekonomi. Pada paruh pertama hari, Jerman akan merilis data produksi industri bulan Agustus, yang diperkirakan naik 0,5% setelah turun 1,1% pada Juli. Itu satu-satunya data penting untuk kawasan euro, dan hasil yang kuat dapat mendukung euro. Setelah itu, neraca perdagangan Prancis akan dipublikasikan, dan tidak ada lagi data regional lain yang dijadwalkan hari ini. Di Inggris, indeks harga rumah akan dirilis, yang diproyeksikan naik 0,2% pada September setelah turun 0,2% pada Agustus. Indikator ini kecil kemungkinannya memberi dampak besar pada pound. Di AS, hanya data kredit konsumen yang akan dipublikasi, dan fokus utama pasar akan tertuju pada risalah rapat The Fed.

Prospek terhadap risalah tersebut masih bervariasi. Semua pihak memperkirakan bahwa setelah menaikkan suku bunga, The Fed akan mempertahankan sikap hawkish karena tekanan inflasi meningkat. Namun data terbaru dari pasar tenaga kerja — pengangguran naik ke 4,2% dan perlambatan pertumbuhan lapangan kerja di sektor swasta — dapat membuat regulator bersikap lebih hati-hati terhadap keputusan ke depan. Saya berpendapat risalah itu akan mencerminkan hal ini. Pada awal bulan, banyak pejabat The Fed membahas perlunya kenaikan suku bunga lanjutan, tetapi fokus waktu bergeser dari Oktober ke Desember. Jika risalah menunjukkan sikap yang lebih berhati-hati di internal komite, dolar mungkin melemah, dan euro serta pound berpeluang untuk melakukan pemulihan yang lebih kuat.

EUR/USD: untuk posisi beli, terdapat level yang cukup baik di 1,1202. Penurunan ke level tersebut yang disertai false breakout mungkin menjadi alasan untuk kembali naik menuju 1,1241. Breakout dan penutupan di atas 1,1241 akan menjadi dasar untuk membuka posisi dari level tersebut dengan target kenaikan lebih besar ke 1,1275, dan bertahannya harga di atas kisaran itu akan melanjutkan tren bullish euro serta membuka jalan menuju 1,1310. Saya akan mencari peluang jual saat terbentuk pullback di area tersebut dengan target pergerakan 25–30 pip. Posisi jual saat harga menguat dari 1,1241 hanya dipertimbangkan jika terbentuk false breakout, begitu juga dari 1,1275. Jika tidak ada pembeli di 1,1202, kemungkinan besar kita akan mencapai level terendah bulanan di sekitar 1,1165, tempat posisi beli dapat dipertimbangkan jika breakout ke bawah tidak bertahan. Saya akan mencari peluang beli saat rebound dari 1,1133 dengan target pergerakan 25–30 pip.

GBP/USD: situasinya serupa, dan sebaiknya tidak terburu-buru masuk posisi buy (long). Saya akan mengamati area 1,3228 atau menunggu harga kembali ke 1,3254 dan mencoba trading dari level-level tersebut. Breakout ke atas level ini akan memberi dorongan untuk pergerakan bullish yang lebih besar menuju 1,3279, dan jika harga bergerak lebih jauh di atas kisaran itu, pound berpeluang mencapai 1,3307, tempat saya akan mencari peluang jual saat terbentuk pullback sekitar 25 pip. Posisi jual dari 1,3279, begitu juga dari 1,3254, hanya jika terbentuk false breakout, dengan target yang jelas di 1,3228. Jika pembeli tidak muncul di sana, jalan menuju 1,3202 akan terbuka, di mana posisi beli dimungkinkan jika breakout ke bawah tidak mampu bertahan, atau bisa juga beli saat rebound dari 1,3181 dengan target 15–20 pip.

Saya cenderung menganggap kenaikan euro dan pound kemarin hanya koreksi, bukan perubahan tren. Selama imbal hasil obligasi AS terus naik dan risiko di Selat Hormuz masih ada, dolar tetap unggul. Saya berani mengatakan bahwa hingga risalah rapat The Fed dipublikasikan, pasangan mata uang ini akan berosilasi di sekitar level yang disebutkan tadi, tetapi setelah publikasi, harganya akan bergerak ke arah yang disinyalkan oleh nada pernyataan komite. Saya tidak menutup kemungkinan terulangnya rebound seperti kemarin jika risalah tersebut bernada hati-hati.