Aliansi pertahanan dan harga minyak jatuh: Paradoks Timur Tengah

Arab Saudi, Turki, dan Pakistan sepakat membentuk aliansi pertahanan kolektif, yang bertepatan dengan keberhasilan ofensif oleh pemerintah Yaman yang diakui secara internasional terhadap Houthi dan pemulihan kendali atas Selat Bab-el-Mandeb yang strategis. Namun kawasan tersebut tetap menjadi bara api: kelompok pemberontak terus menyerang bandara-bandara di Arab Saudi, dan pelayaran global menghadapi risiko serius akibat lonjakan serangan terhadap kapal tanker di sekitar Selat Hormuz.

Terlepas dari ketegangan militer, harga minyak justru turun: pasar tidak lagi mengkhawatirkan guncangan pasokan berkat ekspor Arab Saudi yang mencapai rekor 5,8 juta barel per hari. Tekanan penurunan tambahan datang dari keputusan G7 untuk melepas 100 juta barel dari cadangan strategis dan keputusan OPEC+ untuk mempertahankan kuota — langkah-langkah yang sebagian besar telah meredakan kekhawatiran akan kekurangan minyak mentah global. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.

Kelangkaan minyak dan risiko pasokan di musim dingin

Pasar energi global berada di ambang krisis musim dingin setelah persediaan terkuras secara kritis menyusul konflik terkait Iran. Pimpinan perusahaan-perusahaan besar, termasuk Vitol dan Saudi Aramco, mengeluarkan peringatan: cadangan di seluruh dunia berada pada posisi kritis, dan langkah-langkah G7 hanya memberikan keringanan sementara. Pasokan dari Timur Tengah belum kembali ke tingkat sebelum konflik, dan pasar sejauh ini terselamatkan hanya berkat peningkatan produksi di wilayah lain serta lemahnya permintaan dari Tiongkok.

Sementara itu, para pemain besar tengah bersiap menghadapi potensi rebound permintaan setelah perang berakhir. Chevron, yang telah mengoptimalkan produksi dengan teknologi baru, dikabarkan mempertimbangkan untuk berpartisipasi dalam pembangunan pipa baru dari Irak ke Mediterania. Di ranah politik, Donald Trump membatalkan rencana untuk melarang ekspor solar AS dan sebagai gantinya mendukung penggunaan terkoordinasi cadangan strategis bersama Eropa. Chevron mencatat bahwa langkah tersebut membantu menghindari hilangnya kepercayaan dari para sekutu dan lonjakan harga baru. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.

Dolar bertahan kuat, euro dan pound kesulitan mencari dukungan

Euro dan pound sterling dibuka pada hari Kamis dalam tekanan dari dolar AS, yang bahkan tidak tergoyahkan oleh risalah pertemuan Fed. Neraca perdagangan Jerman untuk Agustus melampaui perkiraan utama (€19,5 miliar vs. €19,0 miliar), tetapi permintaan eksternal yang mendasarinya melemah. Setelah penyesuaian musiman, surplus turun dari €22,5 miliar menjadi €15,0 miliar. Hal ini terjadi bersamaan dengan melearnya selisih imbal hasil antara obligasi Prancis dan Jerman ke level terluas sejak 2011, sementara inflasi kawasan euro meningkat menjadi 3,8%.

Satu-satunya peluang jangka pendek euro bergantung pada laporan ECB mengenai pertemuan bulan September, di mana pelaku pasar berharap akan mendengar nada yang hawkish mengingat suku bunga deposito sebesar 2,50%. Karena risalah tersebut belum dipublikasikan, para pembeli memilih menunggu di pinggir lapangan. Nanti pada hari itu, perhatian akan beralih ke data AS, termasuk klaim tunjangan pengangguran mingguan (konsensus sekitar 200 ribu) dan pidato dari pejabat Fed yang hawkish, Alberto Musalem, yang kecil kemungkinan akan meredam kekuatan dolar. Tanpa katalis baru, rally di pasar Eropa kemungkinan akan tetap singkat. Ikuti tautan ini untuk detail lebih lanjut.