Hari ini, harga minyak terkoreksi sedikit setelah kenaikan tajam minggu lalu. Brent turun ke sekitar $114 per barel setelah sempat melonjak ke level tertinggi enam bulan, sementara WTI diperdagangkan di bawah $101. Seminggu sebelumnya, harga minyak naik sekitar 6%.

Perlu diingat, Brent sudah naik lebih dari 85% sejak awal tahun karena perang di Timur Tengah mengganggu pasokan dan menyeret masuk Houthis di Yaman yang bersekutu dengan Iran, yang menyerang Arab Saudi. Akhir pekan lalu, pertempuran antara pasukan Houthi dan unit Saudi terus berlanjut. Houthis menyatakan bahwa mereka menyerang Bandara Internasional King Khalid di Riyadh sebagai balasan atas serangan Saudi terhadap Sana'a dan wilayah lain di Yaman, sehingga meningkatkan risiko terhadap arus energi. Washington memerintahkan perluasan evakuasi para diplomat di seluruh kawasan.

Terkait hubungan antara Washington dan Teheran, retorikanya masih sama. Trump mengatakan bahwa "waktu untuk memutuskan" sudah dekat — apakah akan mencapai kesepakatan dengan Teheran atau "menghabisinya" — mengisyaratkan bahwa serangan mungkin berlanjut setelah pemilu paruh waktu 3 November. Menteri luar negeri Iran, Abbas Araghchi, menanggapi bahwa dengan pendekatan yang rasional, AS tidak akan berani menyerang. Namun, Iran menyatakan siap untuk merespons, termasuk terhadap Israel dan Uni Emirat Arab.

Secara fisik, arus pasokan masih relatif tangguh. Pengiriman minyak dari Timur Tengah telah pulih mendekati level sebelum perang, termasuk melalui Selat Hormuz, meski terjadi serangan terhadap kapal-kapal. Komando Pusat AS menyatakan lebih dari 1,5 miliar barel telah melintasi selat itu sejak musim panas dengan bantuan AS, sementara pasukan AS juga memblokir pelabuhan-pelabuhan Iran. Meskipun demikian, banyak analis menilai pasar sudah memasukkan risiko eskalasi setelah pemilu AS, ketika Washington akan kurang terikat oleh biaya politik dari tingginya harga minyak, yang membuat harga tetap tinggi bahkan ketika arus pasokan membaik.

Sejumlah peristiwa mendatang berpotensi menggerakkan pasar: pemilu Israel pada hari Selasa, keputusan suku bunga Federal Reserve, dan pemilu patuh waktu AS pada awal November. Masing-masing memperburuk ketidakpastian karena harga minyak yang mahal menjaga inflasi dan suku bunga tetap tinggi.

Semua ini menunjukkan bahwa koreksi harga minyak baru-baru ini tampak bersifat teknikal, bukan fundamental. Selama Washington dan Teheran masih saling mengancam dan Houthis terus menyerang target-target Saudi, Brent cenderung tetap bergerak naik, dan penurunan di bawah $110 tampaknya tidak mungkin terjadi. Pembalikan tajam baru mungkin terbentuk jika perundingan dengan Iran menunjukkan kemajuan signifikan.

Dari sisi teknikal, pembeli perlu menembus resistance terdekat di $101. Hal itu akan membuka jalan menuju target di $105, yang akan cukup sulit untuk ditembus ke atas. Target yang lebih jauh berada di sekitar $109. Saat penurunan, pihak bear akan berusaha untuk merebut kendali di $98. Jika itu berhasil, breakout rentang akan menjadi pukulan serius bagi kubu bull dan mendorong harga minyak ke level terendah $95, dengan potensi berlanjut ke $92.