Kecerdasan buatan atau AI telah muncul sebagai pendorong utama volatilitas dan "faktor penentu" dalam dinamika pasar saham Eropa. Menurut laporan terbaru dari UBS, kesenjangan kinerja antara pengembang AI dan perusahaan yang model bisnisnya rentan terhadap otomatisasi telah mencapai tingkat kritis: +85% untuk pengembang AI versus -50% untuk perusahaan tradisonal selama tiga tahun terakhir.

Analis UBS menyoroti sekelompok penyedia layanan berisiko tinggi yang pendapatannya terkait langsung dengan jumlah waktu kerja yang dihabiskan. Perusahaan raksasa seperti Capgemini, Adecco, dan Teleperformance kini menghadapi ancaman "digantikan oleh tenaga kerja AI."

1. Pengkodean dan dukungan: Otomatisasi tugas rutin mengurangi kesediaan klien untuk membayar sumber daya manusia.

2. Tekanan margin: Jika perusahaan tidak dapat beralih ke model pembayaran berdasarkan kinerja atau menerapkan solusi AI mereka sendiri, "mesin ekonomi" mereka berisiko macet.

Indeks MSCI Europe Software & Services telah berkinerja lebih rendah dari pasar yang lebih luas sebesar 17% selama bulan lalu, menyoroti kekhawatiran investor mengenai masa depan outsourcing.

Tekanan tidak hanya memengaruhi perusahaan jasa tetapi juga platform agregator seperti Rightmove dan Auto Trader. Alat AI yang mampu mengumpulkan data langsung dari situs web merusak nilai penempatan berbayar, memaksa platform ini untuk mencari cara baru dalam menunjukkan keunikan data mereka.

Sektor periklanan menyaksikan penurunan drastis dalam biaya produksi konten, dengan format TV tradisional dan agensi berisiko kehilangan kontrak. Klien semakin mengalihkan proses kreatif ke internal perusahaan dengan memanfaatkan alat otomatis.

Di ujung spektrum lainnya terdapat "pemenang struktural", yaitu perusahaan dengan integrasi mendalam ke dalam arsitektur perusahaan. SAP menonjol sebagai tolak ukur: perusahaan tersebut melaporkan peningkatan 30% di segmen cloud mereka dan memperkirakan akan menghemat sekitar €2 miliar melalui implementasi AI.

UBS menekankan bahwa pasar telah memasuki fase "penjualan aset tanpa pandang bulu" bagi mereka yang berisiko. Analis percaya bahwa tanpa selanjutnya dari siklus investasi akan bergeser dari mengakuisisi infrastruktur AI murni ke mencari perusahaan pengguna yang dapat mengubah teknologi menjadi pertumbuhan laba bersih yang terukur.

Memilih saham sekarang membutuhkan pembedaan yang jelas antara "korban kemajuan" dan mereka yang memanfaatkan AI untuk mempertahankan posisi pasar mereka.