Pertumbuhan ekonomi di zona euro praktis terhenti pada April 2026, hanya tumbuh sebesar 0,1% sementara inflasi naik menjadi 3%. Katalis utamanya adalah peningkatan tajam biaya energi yang didorong oleh konflik militer antara Amerika Serikat dan Iran.
Kondisi pasar saat ini telah meningkatkan risiko stagflasi, kombinasi dari produksi yang stagnan, inflasi tinggi, dan meningkatnya pengangguran. Krisis energi yang sedang berlangsung dan meningkatnya ketegangan militer di Timur Tengah melemahkan aktivitas bisnis dan mengikis kepercayaan konsumen terhadap sistem keuangan. Perkembangan itu mempertanyakan proyeksi Bank Sentral Eropa pada bulan Desember, yang memperkirakan pertumbuhan sebesar 1,2% pada tahun 2026 dan 1,4% dalam dua tahun berikutnya.
Peningkatan suku bunga kebijakan utama ECB dapat menimbulkan kerusakan lebih lanjut pada industri Eropa dan mengurangi kepercayaan konsumen. Biaya pinjaman yang lebih tinggi akan menyebabkan perusahaan memangkas program investasi dan menekan aktivitas ekonomi rumah tangga. Ketidakstabilan di pasar energi membuat pencapaian target pertumbuhan 1,4% yang direncanakan untuk tahun 2027 menjadi tugas yang sulit bagi negara-negara anggota serikat mata uang.