Pasangan EUR/USD jatuh untuk sebelas hari berturut‑turut. Kelemahan berterusan ini menimbulkan persoalan mengapa dolar AS mengukuh sejak dua minggu lalu, seolah‑olah mengabaikan corak pada carta dan pelbagai perkembangan ekonomi. Kini kita seolah‑olah boleh mengabaikan laporan pasaran buruh dan data inflasi minggu lalu, termasuk Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) yang memperlihatkan tanda‑tanda kemelesetan. Pada hari Jumaat dan Sabtu lalu, tindakan Donald Trump menunjukkan bahawa pentadbiran semasa tidak sentiasa mematuhi undang‑undang secara konsisten. Apa gunanya mahkamah membatalkan tarif perdagangan jika presiden memperkenalkan tarif baharu hanya dua jam kemudian? Apa gunanya menilai kesahan sekatan perdagangan baharu selama berbulan‑bulan jika tiada sesiapa mampu menghalang keputusan Trump?

Kediktatoran telah mengatasi demokrasi dan kedaulatan undang‑undang. Trump telah menunjukkan bahawa hanya beliau yang akan membuat keputusan, sementara keseluruhan barisan sokongan dalam bentuk para Demokrat atau Mahkamah Agung hanya boleh berpura‑pura mempengaruhi tindakannya. Pasaran pula berada dalam keadaan yang amat sukar untuk dihuraikan. Ketidakseimbangan 12 belum dibatalkan, namun ia tidak menghasilkan sebarang reaksi. Aliran menaik kekal utuh, tetapi harga terlebih dahulu menurun bukannya meningkat, dan kini ia bergerak mendatar selama tiga hari.

Ketidakseimbangan 12 yang terkini dalam aliran menaik sepatutnya boleh dibatalkan pada bila‑bila hari minggu lalu, tetapi sehingga kini perkara itu tidak berlaku. Kita belum menyaksikan reaksi kedua terhadap corak ini, oleh itu tiada asas untuk membuka kedudukan panjang baharu. Secara keseluruhan, masih wujud kemungkinan kecairan diambil dari paras terendah 6 Februari, tetapi pada masa ini tiada tanda‑tanda kecairan disapu. Gambaran carta adalah samar, begitu juga reaksi pasaran terhadap perkembangan di Amerika Syarikat.

Gambaran teknikal terus memberikan isyarat dominasi kenaikan. Aliran menaik kekal utuh. Pada masa ini, pasangan mata wang hampir untuk sementara menolak senario kenaikan, tetapi ketidakseimbangan 12 belum dibatalkan. Dalam apa jua keadaan, tiada corak menurun daripada mana pedagang boleh membuka kedudukan pendek. Dan aliran, seperti yang telah dinyatakan, adalah menaik.

Latar berita pada hari Selasa adalah amat lemah. Hanya satu laporan di Amerika Syarikat, yang tidak begitu penting, merupakan semua maklumat yang diterima para pedagang hari ini. Malah pada hari Jumaat, apabila terdapat banjir maklumat, pasaran tidak menunjukkan pergerakan. Oleh itu, pasaran stagnasi menanti. Persoalannya hanya: menanti apa?

Para pembeli mempunyai alasan yang mencukupi untuk kenaikan semula dalam tempoh 6–7 bulan lalu, dan dengan setiap minggu yang berlalu alasan‑alasan itu sekurang‑kurangnya tidak berkurang. Antara sebabnya ialah prospek dasar monetari Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang cenderung kepada pelonggaran, dasar keseluruhan Donald Trump (yang tidak berubah kebelakangan ini), konfrontasi antara Amerika Syarikat dan China (di mana hanya pintasan sementara dicapai), protes awam di Amerika Syarikat terhadap Trump di bawah slogan "No King", kelemahan dalam pasaran buruh, penutupan kerajaan pada musim luruh (yang berlangsung sebulan setengah), penutupan pada bulan Februari, tindakan tentera AS terhadap beberapa negara, tindakan jenayah terhadap Powell, kekeliruan Greenland, dan hubungan yang semakin merosot dengan Kanada dan Korea Selatan. Oleh itu, pada pandangan saya, pertumbuhan selanjutnya bagi pasangan mata wang itu adalah sepenuhnya logik.

Saya masih tidak mempercayai wujudnya aliran menurun. Latar berita kekal amat sukar untuk ditafsirkan memihak kepada dolar, oleh itu saya tidak cuba berbuat demikian. Garis biru menunjukkan paras harga di bawahnya aliran menaik boleh dianggap selesai. Pihak menjual perlu menolak pasangan mata wang kira‑kira 280 pip untuk mencapainya, yang masih nampak sebagai tugas yang sangat sukar memandangkan latar berita semasa dan gambaran teknikal, di mana tidak terdapat satu pun corak menurun. Sasaran kenaikan terdekat bagi euro ialah ketidakseimbangan menurun pada 1.1976–1.2092 pada carta mingguan, yang terbentuk pada Jun 2021. Corak ini kini telah dipenuhi sepenuhnya. Di atasnya, dua paras boleh diketengahkan — 1.2348 dan 1.2564. Paras‑paras ini sepadan dengan dua kemuncak pada carta bulanan.

Kalendar berita untuk Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah:

• Kesatuan Eropah – Indeks Keyakinan Pengguna Jerman (07:00 UTC).
• Kesatuan Eropah – Perubahan KDNK Suku Keempat (07:00 UTC).
• Kesatuan Eropah – Indeks Harga Pengguna (10:00 UTC).

Pada 25 Februari, kalendar ekonomi hanya mengandungi tiga laporan sekunder. Kesan latar berita terhadap sentimen pasaran pada hari Rabu mungkin sangat terhad.

Ramalan dan nasihat dagangan EUR/USD:

Pada pandangan saya, pasangan ini masih berada dalam fasa pembentukan aliran menaik. Walaupun latar berita memihak kepada pergerakan menaik, pergerakan menurun telah melancarkan serangan secara berkala dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Namun begitu, saya tidak melihat sebab yang realistik untuk permulaan aliran menurun.

Daripada ketidakseimbangan 1, 2, 4, 5, 3, 8 dan 9, pedagang berpeluang membeli mata wang euro. Dalam semua keadaan tersebut, kita menyaksikan pertumbuhan yang sederhana dan aliran kenaikan kekal utuh. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, kita masih belum melihat jenis pergerakan yang dijangka; namun, melalui sapuan kecairan pada ketidakseimbangan 12, isyarat kenaikan beserta pemulihan pertumbuhan masih berpotensi terbentuk.