Situasi dalam pasaran emas kekal rapuh. Di satu pihak, emas masih mengekalkan sebahagian daripada kenaikan semalam dan didagangkan berhampiran AS$4,521 bagi setiap auns. Dorongan bagi kenaikan 1.4% pada hari sebelumnya datang daripada kenyataan Trump bahawa Amerika Syarikat berada dalam "peringkat akhir" konflik dengan Iran. Sebagai tindak balas, dolar AS dan hasil Perbendaharaan AS susut, sekali gus menyokong emas itu.

Logiknya mudah. Potensi berakhirnya perang dan pembukaan semula Selat Hormuz akan mengurangkan tekanan kenaikan harga tenaga ke atas inflasi dan, dengan itu, keperluan untuk mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi untuk tempoh yang panjang. Bagi emas — yang tidak memberikan pendapatan — ini adalah senario positif; apabila situasi di Selat Hormuz stabil, faktor makroekonomi yang menekan harga emas dijangka berkurangan dan harga mungkin mencatat paras terendah. Sekiranya laluan itu kekal ditutup untuk jangka masa panjang, kebimbangan akan beralih kepada stagflasi, iaitu tempoh di mana logam berharga secara sejarahnya menunjukkan prestasi yang baik.

Walau bagaimanapun, optimisme pelabur kekal terhad, dan terdapat alasan kukuh bagi keadaan ini. Retorik kedua-dua pihak dalam konflik berubah terlalu kerap, sekali gus menyukarkan pertaruhan besar. Minit mesyuarat Mei Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan yang diterbitkan baru-baru ini mengingatkan kita bahawa kebanyakan anggota jawatankuasa bersedia mempertimbangkan kenaikan kadar faedah sekiranya inflasi terus melebihi 2% secara mampan. Hasil bon Perbendaharaan Amerika Syarikat 10 tahun juga kekal berhampiran paras tertinggi tahunan. Sejak bermulanya konflik, emas telah susut kira-kira 14% dan diniagakan dalam julat mendatar yang sempit; pasaran jelas tidak dapat memutuskan senario mana yang akan mengungguli.

Perak susut 0.2% kepada AS$75.73 setiap auns. Platinum dan palladium juga diniagakan pada paras lebih rendah.

Memandangkan gambaran teknikal semasa, para pembeli emas perlu merebut semula rintangan terdekat pada $4,546. Ini akan membolehkan mereka menyasarkan $4,607; melepasi paras itu akan agak sukar untuk ditembusi. Sasaran terjauh adalah sekitar $4,656. Jika harga emas jatuh, para penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada $4,481. Jika mereka berjaya, penembusan daripada julat ini akan memberi kesan serius kepada kedudukan para pembeli dan menolak harga emas ke paras rendah $4,432, dengan kemungkinan mencapai $4,401.