Mampukah pasaran mengalihkan perhatian mereka daripada perkembangan di Timur Tengah hari ini? Itulah persoalan utama menjelang penerbitan laporan pasaran buruh Amerika Syarikat.

Kegagalan menyelesaikan pertelingkahan antara Amerika Syarikat dan Iran telah membawa kepada kebuntuan yang menyebabkan ketidakpastian ketara di seluruh pasaran kewangan.

Ketika konflik bermula pada Mac, reaksi pasaran pada awalnya agak konsisten. Satu corak jelas muncul: kenaikan harga minyak menyokong dolar AS dan menekan harga logam berharga. Walaupun hubungan ini masih wujud, ia tidak lagi seteguh dahulu. Contohnya, kejatuhan harga minyak kini tidak semestinya diikuti kenaikan harga emas. Kebelakangan ini terdapat tempoh pergerakan pasaran yang tidak selari, di mana harga minyak dan emas sama‑sama jatuh serentak.

Di pasaran pertukaran asing, Indeks Dolar AS diniagakan dalam julat yang amat sempit sepanjang dua minggu kebelakangan ini — paling sempit dalam setahun. Beberapa pasangan mata wang, seperti AUD/USD dan NZD/USD, mencatat kejatuhan ketara dalam beberapa hari kebelakangan ini berbanding EUR/USD dan GBP/USD. Namun, impaknya terhadap indeks kekal terhad.

Faktor utama di sebalik tingkah laku pasaran ini ialah krisis berlanjutan di Timur Tengah, tanpa sebarang penyelesaian yang jelas di hadapan. Konflik tersebut terus menekan harga tenaga, sekali gus menyumbang kepada inflasi yang lebih tinggi. Bank pusat memantau keadaan dengan teliti, sedar bahawa jika isu ini berterusan tanpa penyelesaian, mereka mungkin terpaksa menaikkan kadar faedah untuk membendung inflasi — tindakan yang boleh menambah beban kepada ekonomi yang sudah rapuh.

Setiap hari, tajuk berita dipenuhi laporan rundingan antara Washington dan Teheran, diikuti maklumat mengenai penggantungannya sebelum disambung semula tidak lama kemudian. Peserta pasaran juga mengambil kira retorik pentadbiran AS dan Presiden Donald Trump, yang terus menyatakan keyakinan bahawa kemajuan sedang dicapai. Namun, pasaran kelihatan semakin ragu terhadap kenyataan‑kenyataan ini; ia terserlah melalui pengurangan besar dalam pergerakan harga berarah merentas banyak aset. Walaupun turun naik pasaran tinggi dari Mac hingga pertengahan Mei, julat pergerakan telah menyempit dengan ketara dalam dua minggu kebelakangan ini. Pada masa yang sama, volatiliti kekal tinggi — didorong oleh tindakan harga intra‑day yang tidak menentu, dengan aset sering naik sepanjang sesi sebelum jatuh semula menghampiri paras penutupan hari sebelumnya.

Malah penerbitan data ekonomi penting sekali pun tidak dapat menstabilkan keadaan pasaran. Dahulu, pedagang biasanya bertindak balas secara aktif terhadap laporan sedemikian dengan membeli atau menjual aset, khususnya pasangan mata wang melibatkan dolar AS.

Hari ini, pasaran akan menerima satu siri laporan pasaran buruh, termasuk data pengangguran AS, laporan Gaji Bukan Ladang (NFP) dan beberapa penunjuk penting lain. Ahli ekonomi menjangkakan ekonomi AS menambah kira‑kira 85,000 pekerjaan pada Mei, berkurang daripada 123,000 pada April.

Ini menimbulkan satu persoalan penting: adakah pasaran akan bertindak balas secara bermakna terhadap data tersebut?

Jawapannya sukar ditentukan. Sejak April, apabila laporan yang mencerminkan tempoh pasca‑konflik mula diterbitkan, pasaran sebahagian besarnya mengabaikan data pasaran buruh. Perkara yang sama boleh berlaku hari ini. Tumpuan pasaran masih sangat tertumpu kepada perkembangan di sekitar Selat Hormuz, Lebanon dan rundingan berterusan antara Amerika Syarikat dan Iran. Akibatnya, reaksi terhadap laporan Gaji Bukan Ladang mungkin sekali lagi hambar. Kalaupun ada reaksi, ia berkemungkinan kurang ketara berbanding kebiasaan.

Apakah yang boleh dijangka daripada pasaran hari ini?

Pada pandangan saya, persekitaran ketidakpastian semasa berkemungkinan berterusan sehingga sama ada konflik berakhir, muncul isyarat jelas bahawa ia menghampiri penyelesaian, atau bank pusat mula menaikkan kadar faedah. Mana‑mana perkembangan ini boleh mencetuskan pergerakan pasaran yang lebih tegas dan berkekalan, khususnya di pasaran mata wang.

Ramalan Hari Ini:

#SPX

CFD hadapan S&P 500 sedang didagangkan di bawah paras 7550.65. Dengan latar belakang ketidaktentuan pasaran yang berterusan dan potensi kelemahan data pekerjaan A.S., indeks berkemungkinan menurun ke sekitar 7494.00. Dalam senario ini, kedudukan jual boleh dipertimbangkan sekitar 7526.37.

#USDX

Indeks Dolar AS terus diniagakan dalam julat mendatar 98.90–99.40. Ketidaktentuan berterusan berkaitan Selat Hormuz berpotensi menolak indeks ke sempadan bawah julat, berhampiran 98.00. Tahap sasaran jual berpotensi berada sekitar 99.17..