Pertambahan pekerjaan di AS sebanyak 172,000 pada bulan Mei, berserta kadar pengangguran yang kekal stabil pada 4.3%, telah meningkatkan hasil Perbendaharaan AS dan menekan indeks saham. Indeks Nasdaq Komposit mencatatkan prestasi harian dan mingguan terburuknya dalam tempoh lebih setahun; Indeks S&P 500 pula gagal mengulangi rekod siri kenaikan terpanjangnya sejak 1985; dan Indeks Semikonduktor Philadelphia kehilangan kira-kira AS$1 trilion dalam permodalan pasaran.

Prestasi Indeks Nasdaq Komposit

Pemacu utama adalah peningkatan kebarangkalian pengetatan Rizab Persekutuan AS (Fed) pada 2026 kepada 76%. Pasaran niaga hadapan meletakkan kebarangkalian bagi dua kenaikan kadar dana persekutuan pada kira‑kira satu daripada tiga. Apabila lonjakan Indeks S&P 500 disandarkan pada pendapatan korporat yang kukuh, aliran keluar modal daripada pasaran kripto dan kepekaan yang rendah terhadap faktor geopolitik serta kadar faedah, penghapusan mana‑mana satu daripada unsur tersebut boleh menyebabkan keseluruhan struktur itu runtuh.

Prestasi lemah saham Amerika Syarikat mencetuskan kegeraman Donald Trump. Menurut beliau, apabila ekonomi AS menunjukkan tanda‑tanda kekuatan, pasaran saham sepatutnya meningkat, bukannya merosot. Pelabur menjadi gusar akibat khabar angin mengenai kenaikan kadar Rizab Persekutuan, tetapi beliau berhujah bahawa kadar sepatutnya diturunkan, kerana pertumbuhan ekonomi yang kukuh tidak semestinya membawa kepada inflasi yang tinggi.

Namun begitu, kenyataan Trump gagal menggerakkan Indeks S&P 500. Pasaran minyak memberi reaksi yang lebih ketara terhadap retorik Rumah Putih berbanding pasaran saham. Harga minyak Brent meningkat berikutan berita peningkatan ketegangan di Timur Tengah — serangan balas antara Iran dan Israel — namun kenaikan itu bersifat sederhana. Sentimen kenaikan bagi minyak mentah Laut Utara dibendung oleh komen optimis daripada Presiden AS mengenai perjanjian yang dikatakan hampir dimuktamadkan antara Washington dan Teheran.

Dinamik indeks saham AS

Pasaran minyak mudah difahami: pelabur semakin jemu dengan konflik di Timur Tengah dan sedar bahawa perang itu lambat‑laun akan berakhir dengan perjanjian damai. Namun, pasaran saham memandang situasi secara berbeza.

Indeks S&P 500 (Standard & Poor's 500) telah meningkat dalam jangka masa panjang disebabkan keuntungan korporat yang memberangsangkan serta keterujaan terhadap kecerdasan buatan dan pengeluar cip semikonduktor. Akibatnya, berdasarkan anggaran asas penganalisis Wall Street, indeks luas itu berpotensi meningkat sehingga 29% menjelang akhir 2026 — iaitu potensi kenaikan tahunan terbaik sejak 1990‑an, dan lebih optimistik berbanding kebanyakan unjuran bank dan firma pelaburan.

Sebaliknya, para ahli strategi makro di pasaran saham Wall Street menjangkakan Indeks S&P 500 hanya akan meningkat sekitar 3% menjelang akhir tahun. Harga semasa belum sepenuhnya mencerminkan risiko geopolitik, tekanan inflasi yang berterusan, dan sentimen pengguna yang semakin lemah.

Dari sudut teknikal, pada carta harian, Indeks S&P 500 sedang membuat pembetulan ke arah garis aliran menaik. Hanya penembusan rintangan pada 7,460 akan mengesahkan pemulihan dan membolehkan aktiviti pembelian berterusan. Pada masa ini, perhatikan risiko pembetulan lebih lanjut ke paras 7,300 dan 7,200. Lantunan daripada paras tersebut boleh dijadikan peluang untuk membuka kedudukan panjang.