Emas (XAU/USD), selepas mencatat paras terendah bulanan baharu, kembali meningkat melepasi AS$4,300. Penurunan selanjutnya kini terhad kerana para pedagang menunggu keputusan dasar penting bank pusat minggu ini sebelum membuat keputusan muktamad mengenai hala tuju harga logam berharga tersebut.

Rizab Persekutuan, Bank of England dan Bank of Japan akan mengumumkan keputusan dasar masing-masing pada hari Rabu, Khamis dan Jumaat. Pada masa sama, keyakinan yang semakin meningkat bahawa bank pusat akan mengekalkan pendirian pengetatan susulan risiko inflasi berkaitan kenaikan harga minyak terus memberi tekanan ke atas emas.

Harga minyak mentah kekal hampir dengan paras tertinggi yang dicatatkan pada hari Jumaat — iaitu paras tertinggi sejak 21 Mei — berikutan ketegangan di Timur Tengah dan pertembungan di Selat Hormuz. Menurut laporan terkini, kumpulan Houthi di Yemen yang disokong Iran mendakwa melancarkan serangan dron dan peluru berpandu ke atas sebuah pangkalan tentera di selatan Arab Saudi. Selain itu, mesyuarat yang dirancang antara negara-negara Teluk dan Iran mengenai Selat Hormuz telah ditangguhkan, sekali gus mengekalkan tahap ketidaktentuan geopolitik yang tinggi dan menyokong harga minyak yang kukuh. Keadaan ini dipertingkatkan lagi oleh bacaan inflasi AS yang baru-baru ini mencatatkan tahap tinggi, mengukuhkan jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan.

Menurut alat FedWatch daripada CME Group, para pedagang menilai kebarangkalian kenaikan kadar faedah Fed melebihi 85% untuk mesyuarat dua hari yang berlangsung pada hari Rabu. Jangkaan itu mengukuh selepas terbitnya data PPI dan CPI minggu lalu, yang menunjukkan tekanan inflasi pada sektor borong dan runcit bagi bulan Ogos. Faktor ini, dipadankan dengan ketidaktentuan geopolitik, telah mendorong dolar AS — mata wang tempat selamat — ke paras tertinggi bulanan, sekali gus mencadangkan bahawa arah paling munasabah bagi XAU/USD kekal menurun.

Pada masa sama, Presiden AS Donald Trump meningkatkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan (Fed) dengan mendesak kadar faedah dikekalkan atau dikurangkan, dengan hujah bahawa tiada negara sepatutnya mempunyai kadar faedah lebih rendah daripada Amerika Syarikat. Keadaan ini mengehadkan pedagang daripada membuka kedudukan jual secara agresif ke atas emas; justeru, wajar menunggu pengesahan pergerakan di bawah AS$4,300 sebelum membuka kedudukan besar yang bertaruh pada penurunan lanjut harga logam berharga tersebut. Namun begitu, latar belakang asas yang diterangkan di atas mencadangkan sebarang percubaan pemulihan berkemungkinan terhad dan mungkin dilihat sebagai peluang untuk menjual.

Bacaan inflasi AS untuk bulan Ogos (CPI) melebihi jangkaan, mendorong penyusunan semula kebarangkalian pasaran ke arah kemungkinan yang lebih tinggi bagi kenaikan kadar dana persekutuan. Perkara ini menetapkan nada bagi mesyuarat FOMC dan BoJ pada minggu ini. Selain itu, pengaruh politik ke atas Fed — sama ada nyata atau yang dilihat, termasuk seruan Presiden Trump untuk kadar yang lebih rendah — mungkin menjadi faktor penting bagi pelabur apabila menilai langkah seterusnya oleh bank pusat.

Dari perspektif teknikal, pihak pembeli sedang berusaha mengekalkan paras di atas EMA 200-hari. Sekiranya mereka berjaya, tekanan menurun akan berkurangan. Namun, pengayun yang bercampur-campur dan RSI yang negatif melemahkan hujah pihak pembeli. SMA 50-hari memberikan sokongan. Rintangan berada pada AS$4,360; melepasi paras tersebut akan membawa paras bulat AS$4,400 ke dalam pandangan.