EUR/USD sedang mencoba mencari landasan, namun terasa seolah-olah bumi di bawahnya semakin tergelincir. Risiko politik yang semakin memuncak di Perancis dan Jerman, digabungkan dengan kesungguhan Fed untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2% hampir tanpa mengira kos terhadap ekonomi AS, mewujudkan beban yang berat ke atas pasangan mata wang utama ini.

Dinamik kedudukan spekulatif terhadap dolar

Dana lindung nilai dan pengurus aset terkejut dengan nada tegas Kevin Warsh pada sidang akhbar selepas mesyuarat pasca-FOMC. Sebelum itu, spekulator telah mengurangkan kedudukan beli dolar selama tujuh minggu berturut-turut. Kini mereka terpaksa berpatah balik. JP Morgan menyatakan bahawa, sebelum mesyuarat tersebut, dolar AS dinilai rendah sekitar 2–4%; dagangan sejak itu berubah menjadi permainan mengejar ketinggalan.

Bank of America menegaskan bahawa kenyataan Jawatankuasa telah membuang frasa yang menyatakan inflasi sebahagiannya didorong oleh faktor penawaran. Ini menandakan niat Fed untuk menggunakan sepenuhnya kuasanya terhadap kadar harga yang tinggi. Akibatnya, bank itu mengekalkan ramalan pengetatan bukan sahaja untuk Disember malah juga untuk Oktober. Goldman Sachs berkongsi pandangan yang sama.

Pendekatan mereka kelihatan munasabah jika dibandingkan denganulasan Austan Goolsbee. Presiden Fed Chicago itu berkata kejutan penawaran berlanjutan lebih lama dan memberi impak lebih besar daripada yang dijangka. Dengan mengambil kira perkara itu, Fed mesti bertindak tegas walaupun kenaikan kadar faedah membawa kesan sakit kepada ekonomi AS.

Apabila sesebuah bank pusat tidak melihat sebarang sekatan politik, ia boleh mengetatkan dasar dengan hati yang tenang. ECB berdepan latar belakang berbeza: pedang Damocles risiko politik di Jerman dan Perancis, serta ancaman krisis tenaga yang semakin menghampiri. Populariti Canselor Friedrich Merz merosot selepas partinya tewas dalam pilihan raya di dua wilayah. Dalam satu perlumbaan, CDU gagal melepasi ambang 5%, mendapat hanya 4.9% dan terlepas penyertaan di parlimen; dalam satu lagi, ia kehilangan sebahagian sokongan kepada pihak kiri.

Keputusan pilihan raya peringkat wilayah

Perancis juga tidak kurang tidak menentu, apabila kerajaan dengan bangga mengumumkan rancangan untuk mengurangkan defisit belanjawan, sementara pihak pembangkang di parlimen telah pun memaksa beberapa perdana menteri meletak jawatan. Satu lagi peletakan jawatan kini semakin hampir, mendorong spread kedaulatan Perancis dan Jerman ke paras yang tidak pernah dilihat sejak krisis hutang Eropah pada tahun 2012.

Arab Saudi memberi amaran kepada Kesatuan Eropah bahawa ia tidak dapat memenuhi beberapa perjanjian penghantaran kerana saluran paip Timur–Barat ditutup. Keadaan itu meningkatkan risiko kebangkitan semula krisis tenaga dan menambah tekanan terhadap euro.

Dari segi teknikal, carta harian menunjukkan EUR/USD telah membentuk bar dalaman. Penembusan di atas paras tertinggi 1.1495 akan meningkatkan kebarangkalian pembalikan menaik dan mengesahkan isyarat pembelian jangka pendek. Kegagalan pergerakan menaik untuk mencapai paras tersebut, disertai dengan penembusan di bawah 1.1455, akan menjadi isyarat untuk membuka kedudukan jual.