Euro merosot lebih 2% berbanding pound Britain pada Oktober, menandakan prestasi bulanan terburuknya sejak Julai 2022. Punca utama adalah perbezaan ketara antara krisis fiskal yang timbul di Perancis dan dasar belanjawan Britain yang tidak dijangka lebih berdisiplin.

Belanjawan utama Perdana Menteri Britain, Andy Burnham, ternyata sangat berhati‑hati sehingga pasaran segera berasa lega. Hasil gilts 10 tahun merosot ke paras terendah lima minggu, sekitar 5.25%. Ahli strategi Citi segera menaikkan pandangan mereka terhadap bon UK, manakala penganalisis pengurus aset Legal & General memuji London sebagai “pihak paling bertanggungjawab di Eropah.”

Di seberang Selat, gambaran jauh berbeza. Usaha Paris menampal jurang belanjawan yang besar telah mendorong kos pinjaman ke paras tertinggi dalam 25 tahun. Dengan pilihan raya umum yang semakin hampir, Perancis digoncang oleh protes jalanan berkaitan kenaikan kos sara hidup, dan krisis politik itu menolak euro lebih rendah. Ahli strategi Wells Fargo menjangkakan EUR/GBP akan merosot kepada sekitar 0.83 menjelang akhir tahun.

Rabobank mencatatkan dengan nada sinis bahawa UK masih menghadapi cabaran fiskal tersendiri, menjadikan sterling kelihatan lemah berbanding dolar AS. Namun, berikutan masalah kewangan Perancis, pelabur kini melihat Britain sebagai pulau kestabilan relatif.