Goldman Sachs telah menurunkan dengan ketara unjuran harga emasnya, memetik retorik agresif Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) sebagai faktor utama yang menenangkan pelabur dan mengurangkan kebimbangan terhadap penyusutan besar mata wang fiat.

Para perancang strategi bank itu memangkas sasaran mereka secara signifikan. Unjuran harga untuk hujung tahun 2026 diturunkan kepada AS$4,150 setiap auns daripada AS$4,650, manakala ramalan bagi hujung tahun 2027 diselaraskan kepada AS$4,800 daripada AS$5,400. Goldman Sachs menganggarkan bahawa kenaikan kadar faedah Fed yang dijangka pada bulan Disember akan menarik semula permintaan lindung nilai ke arah paras sejarah dan meredakan gelombang pembelian besar-besaran dalam pasaran bon serta emas.

Dinamik pasaran semasa menyerupai keadaan pada 2022. Kenaikan kadar faedah memberi tekanan kepada pelabur runcit, tetapi pembelian berskala besar oleh pihak rasmi menghalang harga daripada mengalami kejatuhan yang tajam.

Bank pusat kekal sebagai pemacu struktur utama. Goldman Sachs menjangka pengawal selia akan membeli kira‑kira 60 tan emas sebulan pada 2026 dan 2027, menunjukkan kenaikan dramatik berbanding purata bulanan sebelum 2022 sekitar 17 tan. Ekonomi yang sedang berkembang, diterajui oleh China, terus meningkatkan bahagian emas dalam rizab mereka secara konsisten. Sebaliknya, ekonomi maju agak kurang aktif membuat pembelian; keutamaan mereka ketika berdepan hakisan kepercayaan adalah memastikan lokasi penyimpanan yang selamat untuk pegangan sedia ada, bukannya menambah pembelian logam.

Goldman Sachs mengekalkan pandangan jangka panjang yang konstruktif terhadap emas. Para strategis menjangkakan Fed hanya akan mula menurunkan kadar faedah pada separuh kedua 2027. Bulan‑bulan mendatang dijangka kekal mencabar bagi spekulator dan dana kuantitatif; namun, penurunan harga semasa menyediakan peluang kemasukan yang menarik bagi pelabur jangka panjang, menurut kesimpulan bank itu.