Крипторынок теряет топливо для роста: предложение крупнейших стейблкоинов за последние 30 дней сократилось на 14,2 млрд долларов, это самое сильное падение со времён медвежьего рынка 2022 года, а общий объём опустился чуть ниже 280 млрд долларов, до уровней сентября 2025 года.

Чтобы понять, что это значит, достаточно вспомнить, как устроены стейблкоины. Они выпускаются, когда деньги входят в крипторынок, и погашаются, когда деньги из него уходят, поэтому по сути – это наличные внутри системы, на которые покупают биткоин, обеспечивают маржу и торгуют на биржах. Когда предложение растёт, в рынок приходят новые доллары, увеличиваются покупательная способность и ликвидность, а любой рост получает ресурс. Когда оно сокращается, держатели обменивают стейблкоины на доллары и выводят эти деньги за пределы рынка, и покупать на отскоках становится нечем.

Но важно не переоценивать сам показатель. Предложение стейблкоинов не предсказывает цену, а скорее подтверждает, куда идут деньги, и нередко сокращается уже после снижения котировок. Именно поэтому в многие называют возврат к росту предложения первым признаком прихода новых денег, а не причиной разворота. Биткоин потерял около 17% с начала года, а из спотовых ETF за неделю со 2 по 6 ноября ушло 1,28 млрд долларов, так что сокращение стейблкоинов добавляет к оттоку ещё один независимый канал.

Нынешние 14,2 млрд примерно вдвое меньше пикового темпа 2022 года, поэтому речь идёт о заметном, но пока не катастрофическом выводе денег. Динамика текущего года при этом ускорилась. В июне стейблкоины потеряли 7,7 млрд долларов, это самое сильное месячное сокращение с мая 2022 года, а к 2 августа общее предложение составляло около 307,6 млрд долларов, то есть сейчас рынок меньше более чем на 27 млрд. Ранее фиксировалось, что в начале октября свежий капитал за 30 дней, включая ETF и стейблкоины, оценивался примерно в 4,9 млрд долларов, и тогда приток ещё поддерживал рынок, а теперь он сменился оттоком. Остаётся оговорка: похожее по размеру падение с декабря 2025 по февраль 2026 года развернулось в течение нескольких месяцев, поэтому сокращение не означает необратимость.

Я считаю, что пока предложение стейблкоинов не стабилизируется, любые отскоки биткоина будут короткими, потому что покупать их будет некому. Сильный доллар и ожидание повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов 9 декабря делают гособлигации США привлекательнее для денег, которые раньше стояли в стейблкоинах, и эта конкуренция за ликвидность.

По биткоину

Цена торгуется в узком диапазоне от 73 400 до 73 800, и план строится вокруг двух зеркальных направлений с полным набором сценариев на пробой и отбой. Для покупок я рассматриваю пробой 73 800 вверх с целью 74 500, где стоит фиксировать прибыль и обдумывать шорт на откат, при условии, что цена остаётся выше 50-дневной средней, а Awesome Oscillator выше нуля. Если пробой 73 400 вниз окажется ложным и цена вернётся в диапазон, покупка возможна с целью сначала 73 800, а затем 74 500.

Для продаж сигналом служит подтверждённое закрепление ниже 73 400 с целью 73 000, при условии, что 50-дневная средняя находится выше цены, а Awesome Oscillator ниже нуля. Если пробой 73 800 вверх не подтвердится, и цена вернётся в диапазон, шорт возможен с целью сначала 73 400, а затем 73 000.

По эфиру

Логика полностью повторяет биткоин на собственной шкале цен, а рабочий диапазон лежит от 2 035 до 2 049. Покупка рассматривается при пробое 2 049 вверх с целью 2 068, где фиксируется прибыль и обдумывается шорт на откат, при условии, что цена выше 50-дневной средней, а Awesome Oscillator выше нуля. Если пробой 2 035 вниз окажется ложным и цена вернётся в диапазон, покупка возможна с целью сначала 2 049, а затем 2 068.

Продажа возможна после подтверждённого закрепления ниже 2 035 с целью 2 009, при условии, что 50-дневная средняя выше цены, а Awesome Oscillator ниже нуля. Если пробой 2 049 вверх не подтвердится, и цена вернётся в диапазон, шорт возможен с целью сначала 2 035, а затем 2 009. Оба индикатора остаются лишь фильтром для отсечения ложных движений, а не самостоятельным поводом входить заранее, и решение принимается только после подтверждения ценой обозначенных уровней.