اضآفہ کے رجحان میں توقف ہے۔ گزشتہ ہفتے قیمتوں میں زبردست اضافے کے باوجود، یورو / یو ایس ڈی خریدار 1.0900 کی حد کے اندر مضبوط نہیں ہو سکے۔ کل، جوڑے نے ایک اور اضافے کی کوشش کی، 1.0923 تک پہنچ گئی (تقریباً چار ماہ کی بلند ترین سطح)، لیکن فروخت کنندگان نے قیمت کو 1.0800 کی حد تک واپس لے کر قبضہ کر لیا۔

ہم ذیل میں اس ناکام بلٹزکریگ کی وجوہات پر بات کریں گے، لیکن سب سے پہلے، یہ بات قابل غور ہے کہ یہ 1.0900 رینج کو فتح کرنے کی پہلی کوشش نہیں ہے۔ ایم این ٹائم فریم کو دیکھتے ہوئے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ جوڑی مارچ سے باقاعدگی سے اس قیمت کی سطح تک پہنچنے کی کوشش کر رہی ہے۔ اپریل میں، یورو / یو ایس ڈی کے خریدار 1.1031 تک پہنچنے میں کامیاب ہو گئے، لیکن اپریل 1.0666 پر بند ہونے پر انہیں شکست ہوئی۔

دوسرے الفاظ میں، تاجر بہار کے شروع سے ہی 1.0900 ہدف سے اوپر رہنے کی کوشش کر رہے ہیں، لیکن ہر بار وہ 1.0600-1.0800 کی حد میں واپس آتے ہیں۔ اس لیے ''جولائی نظیر'' کوئی نظیر نہیں بلکہ اسی طرح کی کوششوں کے ایک طویل سلسلے کی ایک اور کوشش ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کے خریدار اب اپنی پوزیشن کیوں کھو رہے ہیں؟ دو اہم وجوہات کی بناء پر: اینٹی رسک جذبات میں اضافہ اور جیروم پاول کی غیر فیصلہ کن پن۔ مزید برآں، تاجر جولائی کی ای سی بی میٹنگ سے پہلے لمبی پوزیشنیں کھولنے میں ہچکچاتے ہیں، جس کے نتائج کا اعلان جمعرات کو کیا جائے گا۔ ان بنیادی عوامل کا مجموعہ خریداروں کو اعتماد کے ساتھ 1.0900 کی حد کے اندر مضبوط ہونے سے روکتا ہے تاکہ 1.1000 کی اہم مزاحمتی سطح کو مزید جانچ سکے۔

کل، فیڈ چیئر جیروم پاول نے اکنامک کلب آف واشنگٹن میں بات کی، مہنگائی کی تازہ ترین ریلیز پر تبصرہ کیا۔ ان کی تمام پچھلی تقاریر (سنٹرا فورم اور کانگریس میں) اہم رپورٹس کی اشاعت سے پہلے کی تھیں جن میں سی پی آئی میں سست روی اور پی پی آئی میں اضافہ دکھایا گیا تھا۔ ان ریلیز کے بعد، مارکیٹ نے آزادانہ طور پر یہ نتیجہ اخذ کیا کہ فیڈ ستمبر میں یقینی طور پر شرح سود کو کم کرے گا (اس منظرنامے کے 95 فیصد تک بڑھنے کے امکان کے ساتھ) اور دسمبر میں سال کی آخری میٹنگ میں اسے دوبارہ کم کر سکتا ہے۔

تاہم، جیروم پاول نے ایسے "دوش" منظر نامے کے حامیوں کو مایوس کیا- اس نے ستمبر کی شرح میں کمی کی تصدیق کرنے سے بھی انکار کر دیا۔ انہوں نے کہا کہ تازہ ترین میکرو اکنامک ڈیٹا "کسی حد تک" اس اعتماد کو تقویت دیتا ہے کہ افراط زر ہدف کی سطح کی طرف بڑھ رہا ہے۔ یہ اعتماد، پاول نے نوٹ کیا، تجویز کرتا ہے کہ فیڈ جلد ہی شرح سود کو کم کرنا شروع کر دے گا۔

دوسرے الفاظ میں، فیڈ چیئر نے اس سال مانیٹری پالیسی میں نرمی کو مسترد نہیں کیا لیکن موسم خزاں کے آغاز میں شرح میں کمی کا اعلان نہیں کیا۔ جب براہ راست ستمبر کے امکانات کے بارے میں پوچھا گیا تو اس نے جواب دیا کہ فیڈ آنے والے ڈیٹا اور مجموعی خطرات کی بنیاد پر میٹنگ سے میٹنگ تک فیصلے کرے گا۔

پاول نے کہا کہ "میں کسی خاص آنے والی میٹنگ کے بارے میں کوئی اشارہ دینے کے لیے تیار نہیں ہوں۔"

قدرتی طور پر، ایک اور شرح میں کمی کا سوال (ستمبر میں ممکنہ ایک کے بعد) کو ایک طرف کر دیا گیا۔

واضح رہے کہ پاول کے الفاظ ستمبر میں شرح میں کمی کو مسترد نہیں کرتے۔ مزید برآں، اس نے تسلیم کیا کہ افراط زر کے 2% ہدف کی سطح پر براہ راست واپس آنے کا انتظار کرنے کا مطلب ہوگا "پالیسی میں نرمی سے انکار بہت طویل۔"

لہذا، ستمبر کے امکانات متعلقہ رہیں۔ سی ایم ای ایف ای ڈی واچ ٹول کے مطابق، 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں کمی کا امکان فی الحال 88% ہے۔ 50 بیسس پوائنٹ کٹ کا امکان 12% ہے۔

اسی وقت، پاول کی محتاط بیان بازی نے دسمبر کی شرح میں کمی کے بارے میں شکوک و شبہات کو جنم دیا۔ مارکیٹ اس موضوع پر فعال طور پر بحث کرنے کے باوجود، "کھانے کے ساتھ بھوک لگتی ہے" کے اصول پر عمل پیرا ہے۔

کیا پاول یورو / یو ایس ڈی پئیر کو واپس کر دے گا؟ نہیں۔ اس نے اپنے بیان بازی میں توازن برقرار رکھنے کی کوشش کی، اور ایسا لگتا ہے کہ وہ کامیاب ہو گئے۔ ایک طرف، اس نے ستمبر میں شرح میں کمی کا "واضح طور پر" اعلان کرنے سے انکار کر دیا، جس سے تاجروں میں کچھ شکوک پیدا ہوئے، لیکن دوسری طرف، انہوں نے اشارہ دیا کہ مستقبل قریب میں پالیسی میں نرمی کا امکان بہت زیادہ ہے، کیونکہ افراط زر میں اضافہ ہو رہا ہے۔ صحیح سمت.

اس طرح، فیڈ چیئر نے قیمت کی اوپر کی حرکت کو روک دیا لیکن رجحان کو تبدیل نہیں کیا۔ جوڑی توقف پر ہے، اگلے اتپریرک کا انتظار کر رہی ہے۔ آنے والے امریکی ریٹیل سیلز ڈیٹا، ای سی بی میٹنگ، اور ایف ای ڈی کے متعدد نمائندوں (Adriana Kugler, Christopher Waller, Thomas Barkin, John Williams, Raphael Bostic, and Michelle Bowman) کی تقریریں ہیں۔

تکنیکی نقطہ نظر سے، روزانہ چارٹ پر جوڑی بولنگر بینڈز اشارے کی درمیانی اور اوپری لائنوں کے درمیان ہوتی ہے، اور اچہی موکو اشارے کی تمام لائنوں کے اوپر (بشمول کمو کلاؤڈ کے اوپر)، جو ایک تیزی سے "پریڈ آف لائنز" سگنل دکھاتی ہے۔ . یہ پئیر 1.0930 پر ڈی 1 پر بولنگر بینڈز کی اوپری لائن میں ایک اور اضافے کی صلاحیت کو برقرار رکھتا ہے۔ اس ہدف پر قابو پانے سے 1.0970 (ڈبلیو 1 پر بولنگر بینڈز کی اوپری لائن) اور 1.1000 کی نفسیاتی طور پر اہم قیمت رکاوٹ پر اگلی ریزسٹنس کی سطح کا راستہ کھل جائے گا۔