الاتجاه الشمالي في حالة توقف. على الرغم من النمو السعري الاندفاعي الذي لوحظ الأسبوع الماضي، لم يتمكن المشترون في زوج اليورو/الدولار الأمريكي من التماسك ضمن نطاق 1.0900. بالأمس، حاول الزوج الارتفاع مرة أخرى، ليصل إلى 1.0923 (وهو أعلى مستوى في نحو أربعة أشهر)، لكن البائعين استولوا على السوق، مما دفع السعر للعودة إلى نطاق 1.0800.

سنناقش أسباب هذا الفشل في الهجوم السريع أدناه، ولكن أولاً، يجدر بالذكر أن هذه ليست المحاولة الأولى للسيطرة على نطاق 1.0900. بالنظر إلى الإطار الزمني MN، يمكننا أن نرى أن الزوج كان يحاول بانتظام الوصول إلى هذا المستوى السعري منذ مارس. في أبريل، تمكن المشترون في زوج اليورو/الدولار الأمريكي حتى من الوصول إلى 1.1031، لكنهم هُزموا حيث أغلق أبريل عند 1.0666.

بعبارة أخرى، كان المتداولون يحاولون البقاء فوق هدف 1.0900 منذ أوائل الربيع، لكنهم في كل مرة يعودون إلى نطاق 1.0600-1.0800. لذلك، فإن "سابقة يوليو" ليست سابقة بل محاولة أخرى في سلسلة طويلة من المحاولات المماثلة.

لماذا يخسر مشترو EUR/USD مراكزهم الآن؟ لسببين رئيسيين: ارتفاع الشعور بالمخاطرة وعدم حسم جيروم باول. بالإضافة إلى ذلك، يتردد المتداولون في فتح مراكز طويلة قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يوليو، والذي ستُعلن نتائجه يوم الخميس. يمنع الجمع بين هذه العوامل الأساسية المشترين من التماسك بثقة ضمن نطاق 1.0900 لاختبار مستوى المقاومة الرئيسي 1.1000.

أمس، تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في النادي الاقتصادي بواشنطن، معلقًا على أحدث إصدارات التضخم. كانت جميع خطاباته السابقة (في منتدى سينترا وفي الكونغرس) قبل نشر التقارير الرئيسية التي أظهرت تباطؤًا في مؤشر أسعار المستهلكين وارتفاعًا في مؤشر أسعار المنتجين. بعد هذه الإصدارات، استنتج السوق بشكل مستقل أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض بالتأكيد سعر الفائدة في سبتمبر (مع ارتفاع احتمال هذا السيناريو إلى 95%) وقد يخفضه مرة أخرى في الاجتماع الأخير من العام، في ديسمبر.

ومع ذلك، خيب جيروم باول آمال مؤيدي هذا السيناريو "الحمائمي" - فقد رفض تأكيد حتى خفض سعر الفائدة في سبتمبر. وذكر أن أحدث البيانات الاقتصادية "تعزز بعض الشيء" الثقة بأن التضخم يتحرك نحو المستوى المستهدف. هذه الثقة، أشار باول، تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريبًا في خفض سعر الفائدة.

بعبارة أخرى، لم يستبعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة النقدية هذا العام لكنه لم يعلن عن خفض سعر الفائدة في بداية الخريف. عندما سئل مباشرة عن آفاق سبتمبر، أجاب أن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ قراراته من اجتماع إلى آخر، بناءً على البيانات الواردة والمخاطر العامة.

"لست مستعدًا لإعطاء أي إشارات حول أي اجتماع قادم معين"، قال باول.

بطبيعة الحال، تم تهميش مسألة خفض سعر الفائدة مرة أخرى (بعد خفض محتمل في سبتمبر).

يجب ملاحظة أن كلمات باول لا تستبعد خفض سعر الفائدة في سبتمبر. علاوة على ذلك، أقر بأن انتظار عودة التضخم مباشرة إلى المستوى المستهدف 2% يعني "رفضًا طويلًا جدًا لتخفيف السياسة."

لذلك، تظل آفاق سبتمبر ذات صلة. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حاليًا هو 88%. احتمال خفضه بمقدار 50 نقطة أساس هو 12%.

في الوقت نفسه، أثارت لهجة باول الحذرة شكوكًا حول خفض سعر الفائدة في ديسمبر. على الرغم من أن السوق يناقش هذا الموضوع بنشاط، وفقًا لمبدأ "الشهية تأتي مع الأكل".

هل سيعكس باول زوج EUR/USD؟ لا. حاول الحفاظ على التوازن في خطابه، ويبدو أنه نجح. من ناحية، رفض الإعلان "بصراحة" عن خفض سعر الفائدة في سبتمبر، مما أثار بعض الشكوك بين المتداولين، ولكن من ناحية أخرى، أشار إلى أن احتمال تخفيف السياسة في المستقبل القريب مرتفع، حيث يتحرك التضخم في الاتجاه الصحيح.

وبالتالي، أوقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحركة الصعودية للأسعار لكنه لم يعكس الاتجاه. الزوج في حالة توقف، في انتظار المحفزات القادمة. من بين المحفزات القادمة بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية، اجتماع البنك المركزي الأوروبي، وخطابات عدة ممثلين عن الاحتياطي الفيدرالي (أدريانا كوجلر، كريستوفر والر، توماس باركين، جون ويليامز، رافائيل بوستيك، وميشيل بومان).

من الناحية الفنية، الزوج على الرسم البياني اليومي بين الخطين الأوسط والأعلى لمؤشر بولينجر باندز، وفوق جميع خطوط مؤشر إيشيموكو (بما في ذلك فوق سحابة كومو)، مما يظهر إشارة "موكب الخطوط" الصعودية. يحتفظ الزوج بإمكانية الارتفاع مرة أخرى إلى الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على D1، عند 1.0930. تجاوز هذا الهدف سيفتح الطريق إلى مستوى المقاومة التالي عند 1.0970 (الخط العلوي لمؤشر بولينجر باندز على W1) والحاجز النفسي المهم للسعر عند 1.1000.