یہ سمجھنے کے لیے کہ سونا کہاں جا رہا ہے، ذرا مشرق وسطیٰ سے آنے والی خبروں پر اس کا ردعمل دیکھیں۔ مارچ میں مہنگائی میں اضافے اور بڑے پیمانے پر مالیاتی سختی کے خدشے سے قیمتی دھات گر گئی۔ اپریل میں، اس نے اس امید پر دوبارہ قدم جمائے کہ جغرافیائی سیاسی تنازعہ ختم ہو جائے گا۔ مئی کی دوسری دہائی کے اختتام پر، پیٹرن نے اپنے آپ کو دہرایا، اگرچہ چھوٹے پیمانے پر۔

ان افواہوں پر سونا ڈوب گیا کہ ایران اور امریکہ کی طرف سے پیش کردہ امن منصوبے دونوں میں سے کسی کو مطمئن نہیں ہوئے۔ ڈونلڈ ٹرمپ نے خبردار کیا کہ گھڑی ٹک ٹک کر رہی ہے، تہران کے پاس وقت کم اور کم ہے اور اسے کارروائی کرنی چاہیے ورنہ ملک کو صفحہ ہستی سے مٹا دیا جائے گا۔ پھر بھی اگلے ہی دن، وائٹ ہاؤس کے سربراہ نے ثالثوں کی درخواست پر مبینہ طور پر منصوبہ بند حملوں کو ملتوی کر دیا — قطر، سعودی عرب اور متحدہ عرب امارات — جو کہا جاتا تھا کہ اسلامی جمہوریہ کے ساتھ مشترکہ بنیاد تلاش کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ ایکس اے یو / یو ایس ڈی بڑھ گیا۔

ٹریژری کی پیداوار اور فیڈ ریٹ کی حرکیات

اس طرح، واشنگٹن میں تعطل؟ تہران تعلقات کو سرمایہ کار ایکس اے یو / یو ایس ڈی کے لیے مندی کے عنصر کے طور پر سمجھتے ہیں، جب کہ ڈی؟ اس سے تیل کی قیمتوں، افراط زر، وفاقی فنڈز کی شرح اور ٹریژری کی پیداوار متاثر ہوتی ہے۔ ان اشاریوں میں اضافہ سونے کے لیے واضح طور پر منفی ہے۔ اس سلسلے میں، 2026 میں فیڈ مالیاتی پابندی کی توقعات قدرتی طور پر اس پر دباؤ ڈال رہی ہیں۔

تاہم، فیڈرل ریزرو نے بھی 2022 میں پالیسی کو سخت کیا، اور اس نے قیمتی دھات کو بڑھنے سے نہیں روکا۔ کیا فرق ہے؟ چار سال قبل یوکرین میں مسلح تصادم کے دوران روس کے سونے اور زرمبادلہ کے ذخائر منجمد ہو گئے تھے۔ یہ ڈیڈالرائزیشن اور تنوع کے لیے ایک اتپریرک بن گیا۔ مرکزی بینکوں نے بلین جیسے ہاٹ کیکس خریدے، جس نے ایکس اے یو / یو ایس ڈی کو سپورٹ کیا۔

یہ کہ گولڈمین سیکس کا خیال ہے کہ جسمانی اثاثہ کے لئے ریگولیٹرز کی بھوک بڑھے گی۔ اگر مرکزی بینکوں نے مارچ میں ختم ہونے والے پچھلے سال کے دوران اوسطاً 50 ٹن فی مہینہ خریدا تو اگلے 12 مہینوں میں یہ تعداد بڑھ کر 60 ٹن ہونے کی توقع ہے۔ یہ بینک کو سال کے آخر تک اپنے سونے کی پیشن گوئی $5,400 فی اونس پر رکھنے کی اجازت دیتا ہے۔

ایک ہی وقت میں، گولڈمین سیکس تسلیم کرتا ہے کہ دھات کے لیے قریبی مدتی نقطہ نظر طویل مدتی سے کم گلابی ہے۔ ایکویٹی اور بانڈ مارکیٹوں میں فروخت کے دوران، سونا لیکویڈیٹی کے ایک ذریعہ کے طور پر استعمال ہوتا ہے — سرمایہ کار ایکسچینج مارجن کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے سونا فروخت کرتے ہیں۔

بلاشبہ، مشرق وسطیٰ میں کشیدگی میں کمی صورتحال کو 180 درجے پلٹ دے گی۔ لیکن جب تک آبنائے ہرمز بند رہے گا، تیل بڑھتا رہے گا - اور اس کے ساتھ امریکی ڈالر اور خزانے کی پیداوار حاصل ہوگی۔

تکنیکی طور پر، روزانہ سونے کے چارٹ پر ایک ڈبل باٹم پیٹرن بن سکتا ہے۔ لہٰذا، قیمتوں کی واپسی $4,690 فی اونس کی منصفانہ قیمت پر ایک خریداری کا موقع ہوگا۔ جب تک ایسا نہیں ہوتا، قیمتی دھات کی فروخت کی حکمت عملی پر قائم رہنا سمجھ میں آتا ہے۔