جولائی میں برطانیہ میں افراط زر میں اضافہ ہوا، اور ذہن میں رکھنے کا ایک اہم نکتہ یہ ہے کہ سرعت خالصتاً توانائی پر مبنی ہے۔ دوسری سہ ماہی کے لیے برطانیہ کی جی ڈی پی میں 0.4 فیصد اضافہ ہوا، جس میں کساد بازاری کا کوئی خطرہ نہیں، اور آنے والے مہینوں میں برطانوی معیشت کے لیے سب سے بڑا خطرہ توانائی کا بحران ہے۔ این بی پی ڈے-ایڈ پر برطانوی گیس کی قیمتیں اگست کے آخر میں 1.6615 پاؤنڈ فی تھرم تک پہنچ گئیں، جو تین سالوں میں بلند ترین سطح ہے۔ موسم سرما کے 2026 کے معاہدے میں ہفتے کے دوران 4.8 فیصد اضافہ ہوا۔

سٹوریج کی انتہائی کم سطح صورتحال کو مزید بڑھا دیتی ہے۔ 21 اگست تک برطانوی گیس کا ذخیرہ صرف 39 فیصد بھرا ہوا تھا جو کہ یورپ میں سب سے کم تعداد ہے۔ 26 اگست تک، یہ تعداد بڑھ کر 46 فیصد ہو گئی تھی، لیکن یہ یورپی پڑوسیوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہے۔

مسئلہ یہ ہے کہ برطانیہ توانائی کا خالص درآمد کنندہ ہے۔ خلیج فارس میں جاری تنازعات اور جہاز رانی کی پابندیوں کے باعث گیس اور تیل کی قیمتیں بلند رہیں گی جس سے افراط زر اور حقیقی گھریلو آمدنی پر دباؤ پڑے گا۔ تجزیہ کار نوٹ کرتے ہیں کہ آبنائے ہرمز پر مذاکرات دوبارہ شروع ہونے کے بعد بھی، قیمتیں تیزی سے بڑھ گئیں، جو جاری جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کی عکاسی کرتی ہیں۔

جیکسن ہول میں فیڈرل ریزرو چیئر وارش کی تقریر کے بعد، مارکیٹوں نے اس سال فیڈ کی شرح میں اضافے کی توقعات کو بڑھا کر 70 فیصد سے زیادہ کر دیا۔ بینک آف انگلینڈ کی شرح کے لیے پیشن گوئیاں بدستور برقرار ہیں، اتفاق رائے سے 2027 تک شرح 3.75% پر رہنے کی توقع ہے۔ ایف ای ڈی کی شرح کی بڑھتی ہوئی پیش گوئیوں کے درمیان بنک آف انگلینڈ کا طویل مدتی وقفہ پاؤنڈ کے خلاف کام کرتا ہے۔ پھر بھی، یہ بالکل ممکن ہے کہ وارش نے ضروری طور پر یہ اشارہ نہیں کیا کہ شرح بڑھائی جائے گی، محض زبانی مداخلت کسی اور مقصد کے لیے کی جائے گی۔ اس طرح کے منظر نامے کے امکان کا ابھی بھی جائزہ لینے کی ضرورت ہے۔ فی الحال، مارکیٹ نے سود کی شرح کے پھیلاؤ میں تبدیلی کے بغیر، صرف مضبوط ہوتے ڈالر کے ساتھ جواب دیا ہے۔

رپورٹنگ ہفتے کے دوران جی بی پی پر خالص مختصر پوزیشن 0.73 بلین پاؤنڈ کم ہو کر -3.88 بلین پاؤنڈ ہو گئی۔ حرکیات کمزور رہتی ہیں، لیکن حسابی قیمت اعتماد کے ساتھ اوپر کی طرف بڑھ رہی ہے۔

پچھلے ہفتے، ہم نے نوٹ کیا کہ ڈالر کی کمزوری کے علاوہ پاؤنڈ کی ترقی کا کوئی دوسرا ڈرائیور نہیں تھا اور توقع ہے کہ جی بی پی / یو ایس دی بڑھتا رہے گا۔ وارش نے کاموں میں ایک اسپینر پھینک دیا ہے، لیکن ہم اب بھی فرض کرتے ہیں کہ پاؤنڈ 1.3440/60 پر سپورٹ کے ساتھ، پہل کا دوبارہ دعوی کرے گا، جہاں جوڑی ٹرینڈ لائن کو پورا کرے گی۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ مارکیٹ کے شرکاء خریداری کے مواقع تلاش کریں گے جب وہ اس سطح تک پہنچیں گے، پاؤنڈ ممکنہ طور پر 1.3674 کے موسم گرما کی اونچائی کی طرف پلٹ رہا ہے۔