EUR/USD (یورو/امریکی ڈالر) کی قدر میں گراوی کا سلسلہ ECB (یورپی سینٹرل بینک) اور Fed (امریکی فیڈرل ریزرو) کے اجلاسوں، جرمنی اور امریکہ کی جانب سے افراطِ زر کے اعداد و شمار کے اجراء، اور جرمنی، یورپی یونین اور امریکہ کی جی ڈی پی (GDP) رپورٹس آنے سے پہلے ہی دوبارہ شروع ہو گیا۔ یاد رہے کہ اس سے قبل قیمتوں میں گراوٹ کا جو رجحان (bearish trend) دیکھا گیا تھا، وہ پورے 25 کاروباری دنوں تک جاری رہا، جس کے دوران یورو کی قدر میں تقریباً 6 سینٹس کی کمی واقع ہوئی۔ اب ایسا لگتا ہے کہ وہی صورتحال دوبارہ دہرائی جا رہی ہے۔ اس ہفتے یا گزشتہ ہفتے یورپی کرنسی کے لیے کوئی خاص نقصان دہ واقعہ پیش نہیں آیا، اس کے باوجود تاجروں نے احتیاطی تدبیر کے طور پر اسے فروخت کرنے میں جلدی دکھائی ہے۔ کل ہونے والا Fed کا اجلاس، آج کا ECB کا اجلاس، اور امریکہ کی PCE (ذاتی کھپت کے اخراجات) اور جی ڈی پی رپورٹس، مارکیٹ کے مزاج (sentiment) کو تبدیل کرنے میں ناکام رہی ہیں۔ یورو کی قدر میں گراوٹ کا سلسلہ اسی طرح جاری ہے جیسا کہ پہلے تھا۔ Fed نے اپنی شرح سود کو برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا، جس کی مارکیٹ کو پہلے ہی توقع تھی۔ اسی طرح ECB نے بھی اپنی شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں کی، ایک ایسا نتیجہ جسے مارکیٹ نے پہلے ہی تقریباً یقینی سمجھ رکھا تھا۔ امریکہ کی جی ڈی پی اور افراطِ زر کی رپورٹس نے ڈالر کو کچھ حد تک سہارا دیا۔ ان حالات کے تناظر میں، جمعرات کے روز قیمتوں میں گراوٹ لانے والوں (bears) کی جانب سے دوبارہ دباؤ ڈالنا کافی حد تک متوقع تھا۔ یہاں ایک مسئلہ یہ ہے کہ یہ دباؤ (bears کی جانب سے فروخت) پورے دو ماہ سے جاری ہے، اور یہ یقین کرنا مشکل ہے کہ اس پورے عرصے کے دوران کوئی ایک بھی ایسی پیش رفت نہیں ہوئی جو یورپی کرنسی کے حق میں (مثبت) رہی ہو۔ اس نقطہ نظر سے دیکھا جائے تو، یورو کی مسلسل گراوٹ کی وجہ خبروں کا بہاؤ نہیں ہے۔

یہ بات قابلِ غور ہے کہ Fed کا موجودہ موقف بہت زیادہ 'سخت گیر' (hawkish) نہیں ہے۔ گزشتہ دو ہفتوں کے دوران، FOMC (فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی) کے کسی بھی رکن نے مرکزی بینک کی جانب سے مزید سخت اقدامات کی وکالت نہیں کی، اور اجلاس میں صرف دو ارکان نے زیادہ سخت پالیسی کے حق میں ووٹ دیا۔ لہٰذا، Fed نے ایک غیر جانبدارانہ (neutral) فیصلہ کیا، جس کی بنیاد پر حالیہ ہفتوں میں ڈالر کی قدر میں اضافے کا کوئی جواز نہیں بنتا۔ اگرچہ تیسری سہ ماہی میں امریکی معیشت توقع سے زیادہ مضبوطی سے ترقی کر گئی، لیکن صرف اس ایک وجہ سے ڈالر کی دو ماہ تک جاری رہنے والی تیزی (rally) کا جواز نہیں بنتا۔ ECB نے بھی شرح سود کو تبدیل نہیں کیا اور، Fed کی طرح، توقع ہے کہ وہ دسمبر میں شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ اس وقت یورو اور ڈالر دونوں کو تقریباً ایک جیسے حالات کا سامنا ہے۔

فی الحال، ایسے کوئی آثار نظر نہیں آتے کہ قیمتوں میں گراوٹ کا یہ رجحان ختم ہونے والا ہے۔ 'امبیلنس 24' (Imbalance 24) بدستور برقرار ہے، اور قیمت اس پر ردعمل ظاہر کر سکتی ہے، جس سے فروخت کا ایک نیا اشارہ (sell signal) مل سکتا ہے۔ 'بیئرز' (منفی رجحان والے) اتنی دور نکل چکے ہیں کہ اب ان کی پیش قدمی کو آسانی سے روکنا ممکن نہیں ہے۔ دوسری طرف، 'بلز' (مثبت رجحان والے) کو 'امبیلنس 24' کو غیر مؤثر بنانا ہوگا اور 'بلش پیٹرنز' (مثبت نمونے) تشکیل دینے ہوں گے، تب ہی وہ کسی معمولی بحالی کی توقع کر سکتے ہیں۔ اس کے لیے یورو میں تیزی سے اوپر کی جانب حرکت درکار ہوگی، لیکن اب تک 'بلز' نے صرف کمزوری ہی ظاہر کی ہے۔

ستمبر میں، FOMC نے شرح سود میں اضافہ کیا اور مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کے اپنے ارادے کا اشارہ دیا۔ یہ اقدام ایک بڑے پیمانے پر 'بیئرش' (منفی) رجحان کو جنم دینے کے لیے کافی تھا، جو آج بھی جاری ہے۔ تاہم، ستمبر میں فیڈ (Fed) کی جانب سے پالیسی کو سخت کرنے اور دسمبر میں مزید کسی اقدام کے امکان کے باوجود، یہ یقین کرنا مشکل ہے کہ اس پورے عرصے میں یورو کے حق میں کوئی ایک بھی مثبت خبر نہیں آئی۔ مارکیٹ ان میں سے زیادہ تر خبروں کو نظر انداز کر رہی ہے۔

مجموعی طور پر، خبروں کا پس منظر اب بھی 'بلز' کے حق میں ہے۔ اگرچہ فیڈ نے مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کا موقف اپنایا ہے، لیکن یہ زرِ مبادلہ کی شرح (exchange rates) کا تعین کرنے والا واحد عنصر نہیں ہے۔ یورپی یونین کو بھی مسائل کا سامنا ہے، لیکن اصل نکتہ یہی ہے: مسائل تو ہر جگہ موجود ہیں، پھر بھی صرف یورو ہی گر رہا ہے۔ دونوں مرکزی بینک اپنی مانیٹری پالیسی سخت کر رہے ہیں، لیکن صرف ڈالر ہی اوپر جا رہا ہے۔ بہر حال، جب تک 'بلش' (مثبت) اشارے ظاہر نہ ہوں، یورو میں بحالی کی توقع نہیں کی جانی چاہیے۔ یورپی کرنسی کو وقت سے پہلے خریدنا بھی مناسب نہیں ہوگا۔

موجودہ تکنیکی صورتحال واضح طور پر 'بیئرش' (منفی) رجحان کے جاری رہنے کی نشاندہی کرتی ہے۔ اس وقت متعلقہ پیٹرن 'امبیلنس 24' ہے، جس کا اثر مستقبل قریب میں کم ہو سکتا ہے۔ 'بلز' کے لیے اس وقت واحد موقع 1.1066 کی نچلی سطح (low) کے نیچے 'لیکویڈیٹی سویپ' (liquidity sweep) کی صورت میں موجود ہے۔ تاہم، 'لانگ پوزیشنز' (خریداری کے سودے) کھولنے کے لیے صرف 'لیکویڈیٹی سویپ' کافی نہیں ہے۔

جمعرات کو، معاشی خبروں نے ایک بار پھر 'بیئرز' (منفی رجحان) کا ساتھ دیا۔ امریکہ کی جی ڈی پی (GDP) رپورٹ تاجروں کی توقعات سے کہیں زیادہ مضبوط رہی، جبکہ ستمبر میں PCE افراط زر (inflation) میں بھی توقع کے مطابق تیزی آئی۔ اس طرح، دو اہم ترین رپورٹس نے 'بیئرز' کی حمایت کی، جبکہ یورپی سینٹرل بینک (ECB) کی جانب سے 'بلز' کی حمایت کا امکان پہلے ہی نہ ہونے کے برابر تھا۔ مارکیٹ میں تیزی لانے والوں (Bulls) کے پاس 2026 میں پیش قدمی شروع کرنے کی اب بھی کئی وجوہات موجود ہیں۔ ساختی اور عالمی سطح پر، ٹرمپ کی وہ پالیسیاں—جن کی وجہ سے گزشتہ سال ڈالر کی قدر میں نمایاں کمی آئی تھی—ابھی تک تبدیل نہیں ہوئی ہیں۔ فی الحال، FOMC کے سخت گیر (hawkish) موقف کے باوجود، امریکی کرنسی کو سہارا دینے والا کوئی بڑا عنصر موجود نہیں ہے۔ جغرافیائی سیاسی پیش رفت اور یورپ میں کشیدہ صورتحال اس وقت یورو پر دباؤ ڈال رہی ہے۔

ریاستہائے متحدہ اور یورپی یونین کے لیے معاشی کیلنڈر

جرمنی – بے روزگاری کی شرح (08:55 یو ٹی سی)۔

جرمنی – تیسری سہ ماہی میں جی ڈی پی (جی ڈی پی) کی نمو (09:00 یو ٹی سی)۔

یورپی یونین – تیسری سہ ماہی میں جی ڈی پی (جی ڈی پی) کی نمو (10:00 یو ٹی سی)۔

یورپی یونین – بے روزگاری کی شرح (10:00 یو ٹی سی)۔

جرمنی – کنزیومر پرائس انڈیکس (صارفین کی قیمتوں کا اشاریہ) (13:00 یو ٹی سی)۔

اکتوبر 30 کو، معاشی کیلنڈر میں پانچ اہم اعداد و شمار جاری ہونے ہیں، جن میں جی ڈی پی (ج ڈی پی) کی رپورٹس سب سے زیادہ اہمیت رکھتی ہیں۔

یورو / یو ایس ڈی کی پیشن گوئی اور تجارتی تجاویز

اس نقطہ نظر میں، جوڑی ایک تیزی کے رجحان کی تشکیل کے عمل میں ہے جو پورے سال سے اصلاحی وقفہ لے رہا ہے۔ خبروں کا پس منظر آٹھ ماہ قبل ریچھوں کے حق میں تیزی سے بدل گیا تھا، لیکن چار سالہ رجحان کو ابھی تک باطل یا مکمل نہیں سمجھا جا سکتا۔ بلز سال کے اختتام سے پہلے اپنی پیش قدمی دوبارہ شروع کر سکتے ہیں، لیکن فی الحال ان کے واحد حقیقی مواقع ہیں جو پچھلے سال جون میں قائم 1.1066 کم اور 1.1114 کم کئی ہفتے پہلے قائم ہوئے تھے۔ ریچھوں کو عدم توازن 19 پر فروخت کا اشارہ ملا۔ اس وقت، موجودہ شارٹ پوزیشنز کو اس وقت تک برقرار رکھا جانا چاہیے جب تک کہ تیزی کے سگنل یا پیٹرن نہیں بنتے۔ عدم توازن 24 پر ایک نیا سیل سگنل ابھر سکتا ہے۔