یورو امریکی ڈالر کے مقابلے میں مضبوط ہو رہا ہے، حالانکہ یورپی معاشی اعداد و شمار میں ایسی بہتری کی کوئی خاص وجہ نظر نہیں آتی۔ اس کی بنیادی وجہ امریکہ ہے۔ ڈیموکریٹس کی انتخابی فتح اور کانگریس کے دونوں ایوانوں پر ان کے کنٹرول نے امریکی ڈالر کو کمزور کر دیا ہے اور امریکی ٹریژری بانڈز کی پیداوار (yields) کو نیچے دھکیل دیا ہے۔

یورپ کی معاشی صورتحال بدستور کمزور ہے۔ اکتوبر کے لیے 'کمپوزٹ پرچیزنگ مینیجرز انڈیکس' (PMI) 51.7 رہا، جو کہ 51.9 کی پیش گوئی اور ستمبر کی 53.1 کی سطح سے کم ہے۔ یہ گزشتہ چار ماہ کی کم ترین سطح بھی ہے۔ سروسز کے شعبے میں، یہ انڈیکس متوقع 51.7 کے مقابلے میں گر کر 51.4 پر آ گیا، جبکہ فرانس میں کاروباری سرگرمیوں میں ایک بار پھر کمی (contraction) دیکھی گئی۔ نئے آرڈرز میں تقریباً کوئی اضافہ نہیں ہوا، کمپنیوں نے مئی کے بعد پہلی بار اپنی افرادی قوت میں کمی کرنا شروع کر دی، اور کاروباری اعتماد بھی مئی کے بعد اپنی کم ترین سطح پر آ گیا۔

اس کے ساتھ ساتھ، قیمتوں میں اضافے کی رفتار بھی تیز ہو گئی ہے۔ اکتوبر میں صارفین کی مہنگائی (consumer inflation) 3.8 فیصد سے بڑھ کر 4.0 فیصد ہو گئی، جو کہ بالکل تجزیہ کاروں کی توقعات کے مطابق ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ معاشی ترقی سست ہو رہی ہے جبکہ قیمتیں تیزی سے بڑھ رہی ہیں—یہ صورتحال کرنسی کے لیے سازگار نہیں ہے۔ یورو کی موجودہ مضبوطی اس کے اپنے معاشی بنیادی عوامل کی وجہ سے نہیں، بلکہ امریکی ڈالر کی کمزوری کا نتیجہ ہے۔ لہذا، اگر 'محفوظ اثاثوں' (safe-haven assets) کی مانگ میں دوبارہ اضافہ ہوتا ہے، تو یورو (یورپی کرنسی) دباؤ کا شکار ہو سکتی ہے۔

اب مارکیٹ کی توجہ امریکہ کی جانب مرکوز ہے۔ آج سروسز سیکٹر کا PMI اور کمپوزٹ PMI جاری ہونے والے ہیں۔ توقع ہے کہ یہ دونوں اشاریے اپنی ابتدائی سطحوں—بالترتیب 57.9 اور 57.6—کے قریب رہیں گے (جبکہ ستمبر میں یہ بالترتیب 58.8 اور 58.4 تھے)۔ اس لیے، مارکیٹ نے پہلے ہی معاشی سرگرمیوں میں معمولی سست روی کو اپنے حساب کتاب میں شامل کر لیا ہے۔ سب سے اہم اعداد و شمار 'ISM سروسز PMI' کے ہوں گے، جن کے بارے میں پیش گوئی ہے کہ یہ 54.9 پر برقرار رہیں گے (یعنی ستمبر کے مقابلے میں کوئی تبدیلی نہیں)، جبکہ اگست میں یہ 55.4 تھے۔ ایک اور رپورٹ ستمبر کے بین الاقوامی تجارتی توازن (international trade balance) کے بارے میں ہوگی؛ توقع ہے کہ تجارتی خسارہ اگست کے 105.6 ارب ڈالر سے بڑھ کر 107.9 ارب ڈالر تک پہنچ جائے گا۔ اگر ISM کی ریڈنگ توقعات سے بڑھ جاتی ہے، تو امریکی ڈالر اپنے کچھ نقصانات کی تلافی کر سکتا ہے، کیونکہ ایک مضبوط معیشت، فیڈرل ریزرو کی شرح سود اور ٹریژری ییلڈز (Treasury yields) سے متعلق توقعات کو تقویت دیتی ہے۔ اس کے برعکس، اگر نتائج کمزور رہتے ہیں تو انتخابات کے بعد شروع ہونے والی ڈالر کی گراوٹ کا سلسلہ مزید دراز ہو سکتا ہے، جس سے یورو کو اپنی برتری برقرار رکھنے کا موقع ملے گا۔ تجارتی خسارے میں اضافہ بھی امریکی ڈالر پر دباؤ ڈال سکتا ہے، کیونکہ یہ غیر ملکی اشیاء اور کرنسیوں کی بڑھتی ہوئی طلب کی نشاندہی کرتا ہے۔

مومینٹم

یہ حکمت عملی 'بریک آؤٹ' (breakouts) پر مرکوز ہے، جس کا مطلب یہ ہے کہ قیمت کے کسی اہم سطح سے آگے نکلنے اور اس کے اوپر یا نیچے برقرار رہنے کی توقع کی جاتی ہے۔ اگر قیمت 1.1259 کی سطح سے اوپر نکل کر وہاں مستحکم ہو جاتی ہے، تو یورو 1.1298 اور 1.1336 کی سطحوں کی جانب بڑھ سکتا ہے۔ قیمت فی الحال اسی سطح کے قریب ٹریڈ کر رہی ہے اور اس نے اوپر جانے کی کئی بار کوشش کی ہے، لیکن یہ اس سطح کے اوپر خود کو برقرار رکھنے میں ناکام رہی ہے۔ لہذا، اس سطح کو محض ایک بار چھو لینا (test کرنا) بریک آؤٹ کی تصدیق کے لیے کافی نہیں ہوگا۔

منفی رجحان (bearish scenario) کی صورت میں، قیمت کو 1.1227 کی سطح سے نیچے مستحکم ہونا ہوگا۔ ایسی صورت میں، قیمت کے 1.1200 اور 1.1172 کی سطحوں تک گرنے کا امکان پیدا ہو جائے گا۔ جب تک امریکہ کے معاشی اعداد و شمار جاری نہیں ہو جاتے، تب تک قبل از وقت کسی نتیجے پر پہنچنے سے گریز کرنا ہی بہتر ہے، کیونکہ قیمت میں ہونے والی کوئی بھی تبدیلی محض ایک عارضی اُچھال (temporary spike) بھی ثابت ہو سکتی ہے۔

مین ریورژن

اس حکمت عملی کا بنیادی اصول یہ ہے کہ جب قیمت اپنی اوسط قدر سے نمایاں طور پر دور ہو جاتی ہے، تو اس کے واپس اسی اوسط کی طرف لوٹنے کا رجحان ہوتا ہے۔ اس میں اہم سطحیں 1.1296 اور 1.1230 ہیں۔ اوپری سطح کے قریب فروخت (selling) کے مواقع دیکھے جاتے ہیں، جبکہ نچلی سطح کے قریب خریداری (buying) کے مواقع پر غور کیا جاتا ہے؛ اس توقع کے ساتھ کہ قیمت واپس اس رینج کے درمیانی حصے کی طرف لوٹے گی۔

اوپری سطح تک پہنچنے کے لیے قیمت کو کافی فاصلہ طے کرنا ہوگا اور اپنی حالیہ بلند ترین سطح (high) سے اوپر نکلنا ہوگا، جس کے لیے مضبوط صعودی رفتار (upward momentum) کی ضرورت ہوگی۔ نچلی سطح ایسے علاقے میں واقع ہے جہاں ماضی میں قیمت کو 'سپورٹ' (support) ملی تھی اور وہیں سے قیمت پلٹ کر اوپر کی جانب گئی تھی۔