امریکی سٹاک مارکیٹ 2026 کی پہلی سہ ماہی کے آمدنی کے سیزن میں شدید اختلاف کی حالت میں داخل ہو گئی ہے: ویلیویشن ملٹیپلز تیزی سے سکڑ رہے ہیں، جبکہ کارپوریٹ منافع کی پیشن گوئی میں اضافہ جاری ہے۔

Goldman Sachs Group Inc. (NYSE:GS) کی "ہفتہ وار کِک سٹارٹ" کے عنوان سے تازہ ترین ہفتہ وار رپورٹ کے مطابق S&P 500 انڈیکس جنوری کی بلند ترین سطح سے 9% گر گیا ہے۔ فروخت کا بنیادی محرک میکرو اکنامک جھٹکوں کا ایک مجموعہ رہا ہے: توانائی کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ، شرح سود میں اضافہ، اور جغرافیائی سیاسی عدم استحکام ایران میں فوجی تنازعہ میں اضافے کی وجہ سے ہوا ہے۔

اس پس منظر میں، بینچ مارک انڈیکس کا پرائس ٹو ارننگ (P/E) تناسب پچھلے مہینے کے دوران 21x سے 19x تک کم ہو گیا ہے۔ موجودہ صورتحال کا تضاد یہ ہے کہ مارکیٹ میں زبردست تصحیح کے باوجود، تجزیہ کاروں نے 2026 کے لیے اپنی متفقہ آمدنی فی حصص (EPS) کی پیشن گوئی میں 3% اضافہ کیا ہے۔

جذبات کو دوبارہ ترتیب دینا اور بنیادی پس منظر

تکنیکی تجزیہ بتاتا ہے کہ کچھ سرمایہ کار سر تسلیم خم کر رہے ہیں۔ امریکی اسٹاک کے لیے Goldman Sachs کا جذباتی اشارے گر کر -0.9 پر آ گیا ہے، جو اگست 2025 کے بعد سب سے کم سطح ہے۔ تاریخی اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ جب اشارے -1 سے نیچے گرتا ہے، تو یہ عام طور پر مارکیٹ کی اوسط سے اوپر کی واپسی کی مدت سے پہلے ہوتا ہے۔

تاہم، بینک کے حکمت عملی کے ماہرین متنبہ کرتے ہیں کہ پائیدار ریلی کو متحرک کرنے کے لیے محض تکنیکی حد سے زیادہ فروخت ہونے والے حالات ناکافی ہیں۔ مارکیٹ کو بنیادی امکانات میں واضح بہتری کی ضرورت ہے۔ بصورت دیگر، اگر مشرق وسطیٰ کا تنازعہ بڑھتا رہتا ہے تو موجودہ قیمتیں مزید کمی کے خطرے میں ہیں۔

اس نے کہا، امریکی کارپوریٹ سیکٹر کی بنیادی بنیاد ابھی تک مستحکم ہے۔ Goldman Sachs S&P 500 کے لیے 2026 کے منافع میں اضافے کی پیشن گوئی کو 12% پر برقرار رکھتا ہے، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ یہ منظر نامہ صرف اس صورت میں برقرار رہتا ہے جب میکرو اکنامک جھٹکے ایک طویل کردار ادا نہ کریں۔

افراط زر، شرحیں، اور آمدنی کا موسم

آنے والا کمائی کا سیزن وال اسٹریٹ کی امید پرستی کے لیے ایک اہم امتحان کے طور پر کام کرے گا۔ سرمایہ کار بیلنس شیٹس میں ثبوت تلاش کریں گے کہ کمپنیاں تیل کی بڑھتی قیمتوں اور عالمی تجارتی راستوں میں خلل کے درمیان مارجن کی سطح کو برقرار رکھ سکتی ہیں۔

مارکیٹ کی توجہ بھی فیڈرل ریزرو کے ردعمل کی طرف مبذول ہو رہی ہے۔ جغرافیائی سیاسی واقعات اور مسلسل بنیادی افراط زر کی وجہ سے جمود کا دباؤ ممکنہ شرح سود میں کمی کا راستہ خاص طور پر مشکل بناتا ہے۔ "زیادہ دیر تک اعلیٰ شرح" کے نمونے کے تناظر میں، سرمایہ کار اپنی بیلنس شیٹ پر مضبوط معیار کی پیمائش اور لچک والی کمپنیوں کی حمایت کر رہے ہیں۔

Goldman Sachs کے مطابق، یہ پہلی سہ ماہی کی رپورٹوں میں اعلیٰ انتظامیہ کی طرف سے کارپوریٹ رہنمائی کا معیار ہے جو اس بات کا تعین کرے گا کہ آیا S&P 500 موجودہ سطحوں پر صحیح نچلا حاصل کر سکتا ہے۔