Валютная пара EUR/USD в понедельник вновь торговалась в очень вялом, низковолатильном режиме после сумасшедшей второй половины прошлой недели. Естественно, рынок успокоился после отчета по инфляции в США, который показал прирост до 3,5%. Напомним, что именно инфляция является основным показателем для ФРС при определении монетарной политики. Не ожидания рынка, не прогнозы экспертов, не NonFarm Payrolls или уровень безработицы. Это важно понимать, так как многие трейдеры уже несколько раз очень сильно ошиблись, ожидая смягчения политики сначала в марте, а потом в июне.

Так как индекс потребительских цен в Штатах растет, мы считаем, что вопрос о снижении ставки ФРС может отложить на неопределенный срок. Именно на «неопределенный», так как никто не знает, когда инфляция вернется хотя бы к 3%, которые были достигнуты еще в прошлом году. Таким образом, пока инфляция не начнет приближаться к целевой отметке (а это диапазон между 2% и 2,5%), ФРС даже обсуждать не будет смягчение монетарной политики. Поэтому все трейдеры, кто считает, что вот-вот и начнется снижение ставки, должны запастись попкорном и приготовиться к длительному ожиданию. И чем дольше оно будет продолжаться, тем сильнее может вырасти американский доллар.

Мы неоднократно говорили в начале этого года и в конце прошлого, что ожидания по снижению ставки ФРС у рынка слишком завышены. Сейчас становится очевидно, что американский регулятор не собирается следовать каким-либо планам, он собирается действовать четко по ситуации. Поэтому пока инфляция не снижается, можно даже не думать о том, когда же начнется смягчение монетарной политики.

В то же время в Евросоюзе все готово к первому снижению. Инфляция опустилась к 2,4%, а подавляющая часть чиновников ЕЦБ уже открытым текстом говорит, что снижение ставки начнется в июне. Конечно, используются формулировки «высока вероятность», «вероятно», «если нисходящая тенденция по инфляции сохранится» и так далее. Однако все мы понимаем, что вероятность смягчения монетарной политики в июне составляет сейчас 80-90%. Индекс потребительских цен в Евросоюзе может теоретически ускориться в апреле или мае, что заставит регулятор повременить со смягчением. Но в любом случае ЕЦБ гораздо ближе к снижению ставки, чем ФРС. А ставка ЕЦБ (кто не помнит) составляет 4,5%. Ставка ФРС – 5,5%. Таким образом, дивергенция ставок будет только увеличиваться в 2024 году, что должно пойти на пользу американской валюте.

Глава ЦБ Франции Франсуа Виллеруа де Гало в понедельник заявил, что ЕЦБ готов снизить ставки в июне «при условии, если не произойдет никаких неприятных сюрпризов». Он также отметил, что июньское снижение не станет единственным, до конца года ЕЦБ может понизить ставки еще несколько раз. Напомним, что некоторые эксперты считают, что ФРС будет готова к смягчению не ранее конца года. К тому времени ставка ЕЦБ может опуститься даже ниже 4%. Таким образом, мы, как и прежде, ожидаем только укрепления американской валюты. Когда ФРС начнет смягчение политики, доллар, безусловно, будет уже дешеветь. Но до этого момента еще очень-очень далеко.

Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 16 апреля составляет 77 пунктов и характеризуется как средняя. Мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0560 и 1,0714 во вторник. Старший канал линейной регрессии направлен вбок, но глобальная нисходящая тенденция сохраняется. Индикатор CCI зашел в область перепроданности, но мы ожидаем лишь небольшого отката вверх. И он может начаться не сразу, а через несколько дней.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,0620.

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,0681;

R2 – 1,0742;

R3 – 1,0803.

Советуем ознакомиться с другими статьями автора:

Обзор пары GBP/USD. 16 апреля. Фунт может отойти наверх, но флэт завершен, а для роста нет причин.

Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 16 апреля.

Торговые рекомендации и разбор сделок по GBP/USD на 16 апреля.

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD возобновила нисходящий тренд, как мы и ожидали. Европейская валюта должна продолжать падение практически в любом случае, поэтому мы продолжаем рассматривать продажи с целями 1,0620 и 1,0560. Покупки считаем нецелесообразными даже в случае закрепления цены выше скользящей средней линии. Фундаментальный фон сейчас таков, что ожидать роста можно только от доллара.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;

Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;

Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;

Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.