Сегодня евро оставил без внимания тот факт, что индикатор экономических настроений ZEW вырос в августе до плюс 34,2 пункта, продолжив восходящий тренд. Оценка текущей экономической ситуации улучшилась ещё заметнее: соответствующий индикатор для Германии поднялся сразу на 16,5 пункта за месяц, хотя и остался глубоко в отрицательной зоне на отметке минус 61,1 пункта. Именно этот разрыв между ожиданиями и оценкой настоящего остаётся ключевой характеристикой немецкой экономики.

Президент ZEW объяснил природу нынешнего улучшения. «Позитивный тренд в ожиданиях дополнительно консолидируется в августе, вероятно, благодаря хорошим квартальным результатам и недавнему высокому уровню экспорта. Немецкая экономика также продолжает выигрывать от инфраструктурных программ федерального правительства», - отметил он.

Отраслевая разбивка показывает, что улучшение носит широкий характер. Все отрасли сообщают о более светлых ожиданиях, причём особенно выделяется автомобильная промышленность, где перспективы улучшились сразу на 22,2 пункта, хотя баланс всё ещё остаётся в отрицательной территории. Сильный рост зафиксирован также в химической и фармацевтической отраслях, а также в машиностроении и металлургии. Ожидания в отношении частного потребления продолжили расти, прибавив 9,0 пункта до минус 6,2 пункта, а строительная отрасль улучшилась на 1,4 пункта до плюс 2,1 пункта, оказавшись одной из немногих в положительной зоне.

Особого внимания заслуживает автомобильный сектор. Скачок ожиданий на 22,2 пункта выглядит впечатляюще на фоне того, что немецкие автопроизводители в последние месяцы продолжили терять долю рынка в Китае. Тем не менее сохранение отрицательного баланса означает, что даже после столь резкого улучшения пессимисты в этой отрасли по-прежнему преобладают над оптимистами.

Еврозона в целом повторила немецкую динамику. Индикатор ожиданий для валютного блока вырос в августе на 8,0 пункта до 31,4 пункта. Оценка экономической ситуации улучшилась значительно, прибавив 16,2 пункта, однако на отметке минус 21,5 пункта также осталась в отрицательной зоне. Показательно, что текущая ситуация в еврозоне оценивается заметно менее пессимистично, чем в самой Германии, где показатель составляет минус 61,1 пункта. Это подтверждает картину, которую рисовали и другие индикаторы последних месяцев: крупнейшая экономика блока остаётся его слабым звеном, тогда как южные страны и отдельные малые экономики чувствуют себя увереннее.