Неделя для евро началась с гэпа вверх. Пятничное закрытие было около 1.1195, а рынок открылся почти на 1.1213, после чего пара добралась до 1.1227 и сейчас стоит около 1.1217. Главной причиной стали более спокойные, чем опасались, выходные. Рынок готовился к худшему, а получил умеренный сценарий.

Начнём с Франции. Протесты в субботу собрали около 410 тысяч человек по данным министерства внутренних дел, организаторы называли цифру около 800 тысяч. К вечеру задержали почти тысячу человек, поступали сообщения о мародёрстве, но разрушений масштаба 17 октября удалось избежать. Дополнительное облегчение принёс Ближний Восток, где Дональд Трамп так и не начал активной войны с Ираном, хотя многие СМИ опасались такого развития в выходные. Для валютного рынка это простая цепочка. Когда тревожных новостей меньше, спрос на доллар как на защитную валюту снижается, а евро получает шанс отыграть потери. Но стоит помнить, что евро в пятницу получил разочаровывающий композитный PMI 51,9 против 53,1, поэтому нынешнее восстановление держится скорее на снижении политического риска, чем на хороших экономических новостях.

Американская статистика доллару помогла не сильно. Композитный PMI США составил 57,6, а производственный индекс вырос до 56,0, лучшего значения с мая 2022 года, что выше прогноза 55,5. Но вероятность повышения ставки ФРС на ближайшем заседании ниже 10%, а рост цен продажи в опросе лишь подтверждает прежний расклад. Я считаю, что пока во Франции сохраняется спокойствие, а Вашингтон не решается на эскалацию, EUR/USD сможет удерживать полученный гэп.

Сегодня в первой половине дня рынок получит один из самых интересных европейских релизов недели, отчёт Ifo по Германии за октябрь. Это опрос примерно девяти тысяч немецких компаний, которые оценивают текущее положение дел и свои ожидания на ближайшие полгода. Германия остаётся крупнейшей экономикой еврозоны, поэтому именно Ifo считается одним из самых быстрых индикаторов её здоровья. Главный показатель, индикатор условий деловой среды, ожидается на уровне 90,0 после 89,9 в сентябре, а в августе он составлял 88,8, то есть аналитики допускают продолжение медленного улучшения. Оценка текущей ситуации прогнозируется на уровне 89,4 после 89,5, а экономические ожидания на уровне 89,9 после 90,4, так что внутри отчёта картина неоднозначная, зато общий климат прогнозируют чуть лучше. Для оценки перспектив полезно вспомнить недавние данные. В пятницу немецкий композитный PMI составил 52,8 против 53,8 месяцем ранее, а индекс услуг упал до 51,7 с 52,9, хотя промышленность вышла лучше ожиданий, 54,2. Индекс ZEW 20 октября показал ухудшение ожиданий до 28,1 с 34,7, при этом оценка текущей ситуации улучшилась до минус 35,9 с минус 47,1. Бундесбанк в среду предупредил, что экономика в третьем квартале, вероятно, остановилась, при инфляции 3,3%. Если цифры Ifo окажутся лучше прогноза, евро получит шанс продолжить рост, начавшийся с утреннего гэпа, тем более что выходные прошли спокойнее ожиданий. Я считаю, что даже небольшое улучшение климата поможет EUR/USD удержаться выше пятничного закрытия, а разочарование быстро вернёт пару в зону давления.

Momentum

По евро главные ориентиры сверху 1.1231, снизу 1.1207. Цена на 1.1217 стоит на 14 пунктов ниже верхнего и на 10 выше нижнего, то есть почти посередине узкого коридора. После открытия пара на минуту уходила к 1.1203 под нижний уровень, но быстро вернулась, поэтому первое касание пробоем я не считаю. Покупки рассматриваю только если цена уверенно закрепится выше 1.1231, тогда цели 1.1259 и 1.1298. Этот сценарий мне кажется чуть ближе, пока выходные остаются спокойными и Ifo не разочарует. Продажи ниже 1.1207 с целями 1.1186 и 1.1155 станут возможны, если данные по Германии окажутся слабыми или в новостях снова появится тревога.

Mean Reversion

По евро возвратные уровни 1.1229 и 1.1205. Оба стоят вплотную к пробойным. Верхний 1.1229 на два пункта ниже пробойной покупки 1.1231, нижний 1.1205 на два пункта ниже пробойной продажи 1.1207. Два пункта — это рыночный шум, и новичку здесь нужна особая аккуратность, ведь по первому касанию возврат от пробоя не отличить. Верхний сценарий я рассматриваю так. Цена поднимается к 1.1229, быстро возвращается вниз, и тогда подходят продажи, ведь утренний максимум 1.1227 уже развернулся примерно оттуда. Если она закрепилась выше 1.1231, продавать нельзя, это пробой. Нижний сценарий такой. Цена уходит под 1.1207, доходит к 1.1205, не удерживается и возвращается выше 1.1207, тогда подходят покупки со стопом под минимумом прокола. Если закрепилась ниже 1.1205, возврат не сработал, и внимание переходит к цели 1.1186.