21.04.202019:19 UTC +4ЦБ РФ может закрыть глаза на ослабление рубля, чтобы поддержать экономику

28 апреля Банк России огласит свой вердикт по денежно-кредитной политике.

В минувшую пятницу председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что на ближайшем заседании регулятор рассмотрит различные экономические сценарии и с учетом этого оценит, какое пространство имеется для смягчения монетарной политики и какие шаги необходимо предпринять.

При этом ЦБ не считает актуальной программу количественного смягчения через выкуп ОФЗ – в качестве основного инструмента рассматривается именно изменение процентной ставки.

«Основной вариант, который мы будем рассматривать, – это возможность снижения ставки. Думаю, что будем детально рассматривать его в разных экономических сценариях, в том числе какого размера шаги могут быть предприняты», – сказала Э. Набиуллина.

В то время как одни эксперты прогнозируют, что по итогам апрельского заседания Банк России сократит процентную ставку на четверть процентного пункта, другие ожидают от ЦБ более решительного шага вниз.

«Мы скорее склоняемся к сценарию со снижением ставки на 25 базисных пунктов с мягкой тональностью пресс-релиза, сигнализирующей о готовности регулятора к дальнейшему снижению ставки на последующих заседаниях по мере стабилизации инфляции», – сообщила Татьяна Евдокимова, главный аналитик Нордеа Банка.

«Судя по достаточно решительному заявлению главы Банка России, я бы рассматривал возможность снижения ставки не менее чем на 0,5%. В пользу такого решения говорит необходимость стимулирования кредитования и поддержки экономики в условиях "коронавирусного" кризиса», – полагает Александр Проклов, старший управляющий директор рейтингового агентства НКР.

«Э. Набиуллина на конференции пообещала "коренной пересмотр" макропрогноза. И ключевой фактор изменения ставки на апрельском заседании – необходимость согласовать его с новым прогнозом. Делать этот прогноз сейчас сложно: неопределенность не уменьшилась с прошлого заседания, стандартных данных для анализа мало, данные Росстата выйдут с задержкой. Приходится опираться на альтернативные динамические показатели экономической активности. В условиях, когда Минэкономразвития отложило свой прогноз, ЦБ предстоит дать первую оценку ущерба от кризиса. Регулятор может сразу снизить ставку на 50 базисных пунктов или даже больше», – считает Александр Исаков, главный экономист банка ВТБ Капитал.

«Заявление Э. Набиуллиной – сигнал к сокращению ставки в апреле на 0,5%. Среди факторов, которые выступают в пользу такого решения, – снижение обеспокоенности ЦБ инфляционными рисками, медленный процесс реструктуризации кредитов, а также тенденция на снижение процентных ставок другими регуляторами», – сказала Наталия Орлова из Альфа-Банка.

«Ставка может быть снижена сразу на 50 базисных пунктов, до 5,5%, и это будет полезно для экономики, а также в русле решений ЦБ других стран», – заявил Кирилл Соколов, главный экономист Совкомбанка.

«В пятницу Банк России может сократить ключевую ставку на 0,5%», – считают аналитики Deutsche Bank. По их мнению, снижение на 0,25% не будет соответствовать масштабам шока, вызванного распространением коронавируса.

Зачастую сокращение ЦБ процентных ставок вызывает снижение курса национальной валюты.

По словам экспертов, для Банка России наступило время смотреть сквозь пальцы на риски возможного ослабления рубля за счет снижения ставок и сосредоточиться на поддержке экономики.

«ЦБ РФ должен действовать решительнее, чтобы послать сигнал о готовности сделать все необходимое для предотвращения трансформации рецессии в депрессию», – полагают стратеги Rabobank.

«Рубль должен дешеветь намного сильнее, чтобы регулятор не понижал ставку. Только падение курса российской валюты до 85 рублей за доллар удержит ЦБ от снижения ставки как минимум на 75 базисных пунктов», – добавили они.

Ознакомиться с текущим курсом доллара можно здесь.