รายงานตลาดแรงงานจากนิวซีแลนด์ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ เป็นการประกาศสำคัญก่อนการประชุมของ RBNZ ในช่วงสิ้นเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม แทนที่จะแสดงภาพรวมที่ชัดเจน กลับยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน เนื่องจากตัวเลขสุดท้ายต่างจากที่คาดการณ์ไว้มาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราการว่างงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.1% ในขณะที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึง 5.3% เนื่องจากการเติบโตของอุปทานแรงงานแซงการสร้างงานในช่วงเดือนที่ผ่านมา ดัชนีค่าจ้างก็แสดงให้เห็นการเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนแอกว่าของไตรมาสก่อน—2.5% เทียบกับ 2.9% โดยคาดการณ์ไว้ที่ 2.7% ตัวชี้วัดนี้สะท้อนภาพความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อในอนาคตโดยอ้อม ซึ่งการชะลอตัวนี้ขัดแย้งกับการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อที่เห็นในไตรมาสที่ 1

ภาพรวมของรายงานแสดงให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องบ้าง แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนมุมมองของ RBNZ ต่ออัตราดอกเบี้ย เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของสงครามภาษีมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นประเด็นสำคัญ โมเดลการคาดการณ์ที่เคยคาดว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องหลังจากไตรมาสที่ 4 ได้แสดงการเบี่ยงทางลบที่มากกว่าที่คาดไว้ หลังการประชุม RBNZ ครั้งก่อน ธนาคารระดับภูมิภาคหลายแห่งได้ลดการประมาณการอัตราปลายทางลง เช่น ANZ ได้แก้ไขการคาดการณ์อัตราปลายทางจาก 3.0% เป็น 2.5% เมื่อ RBNZ เริ่มวงจรการผ่อนคลายในเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ได้ลดอัตราลง 25 จุดทุกการประชุม ยกเว้นเพียงการประชุมในเดือนธันวาคม หลังจากการลดดอกเบี้ยล่าสุดในเดือนเมษายน ตลาดคาดว่าจะมีการหยุดชะงักในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม หาก RBNZ เห็นภัยคุกคามใหม่ต่อเศรษฐกิจ ก็อาจลดอัตราอีกครั้งจาก 3.5% ปัจจุบันเป็น 3.25% การดำเนินการนี้ยังไม่ได้รับการสะท้อนในราคาอย่างเต็มที่ และอาจทำให้เกิดแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

ส่งผลให้ความเสี่ยงของแรงกดดันขาลงที่เพิ่มขึ้นต่อค่าเงิน NZD/USD กำลังเติบโต และแรงกระตุ้นขาขึ้นในปัจจุบันดูเปราะบาง

สถานะขายสุทธิของ NZD ยังคงลดลง โดยมีการเปลี่ยนแปลงรายสัปดาห์ที่ +$329 ล้าน นำตำแหน่งขายสุทธิทั้งหมดลงมาที่ –$1.27 พันล้านดอลลาร์ การวางตำแหน่งกำลังเปลี่ยนจากขาลงเป็นกลาง ในขณะที่มูลค่ายังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมั่นคง บ่งชี้ถึงศักยภาพในการขาขึ้นเพิ่มเติม

ความพยายามครั้งที่สองที่จะทะลุแนวต้านที่ 0.6030 ยังคงไม่สำเร็จ แต่ค่าเงินคีวีก็ยังไม่ได้สูญเสียโมเมนตัมขาขึ้น การทะลุระดับแนวต้านนี้ยังคงคาดว่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวขาลงที่ชัดเจน แต่ปัจจัยสำคัญที่จะทำให้การปรับตัวขึ้นชะลอตัวอาจปรากฏหลังจากการประชุม FOMC เสร็จสิ้น หาก Jerome Powell ไม่มีการแถลงการณ์ที่เซอร์ไพรส์ตลาดด้วยคำพูดที่แข็งกร้าวในการแถลงข่าว ความไม่แน่นอนอาจลดลง และความอ่อนแอพื้นฐานของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจกลับมาชัดเจนอีกครั้ง เป้าหมายระยะยาวยังคงอยู่ที่ 0.6362 แต่อย่างไรก็ตามยังเร็วเกินไปที่จะกำหนดกรอบเวลาในการไปถึงระดับนั้น