อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
24.09.2026 06:03 PM
คู่เงิน EUR/USD ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่สิบเอ็ดติดต่อกัน ภายในช่วงเวลาดังกล่าว ยูโรอ่อนค่าลงไปแล้ว 280 จุด กระแสการร่วงของยูโรเริ่มต้นตั้งแต่สัปดาห์ก่อนหน้า ขณะตลาดเตรียมตัวรับการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC นับตั้งแต่นั้นมา ตลาดก็ยังคงเข้าซื้อดอลลาร์อย่างต่อเนื่องบนพื้นฐานของท่าทีการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของ Fed ซึ่งได้รับการยืนยันซ้ำทุกวันจากบรรดาสมาชิก FOMC ที่ต่างก็ไม่ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองต่อ “ขนาดรวม” ของการขึ้นดอกเบี้ยในรอบนี้ ขณะนี้แทบไม่มีปัจจัยใดหยุดยั้งการร่วงของยูโรได้ ไม่ว่าจะเป็นนโยบายที่เข้มงวดขึ้นของ ECB ข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวกจากสหภาพยุโรป หรือรูปแบบทางเทคนิคเชิงบวกใด ๆ ในกราฟก็ตาม Imbalance 19 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้ว ส่งผลให้ยูโรมีโอกาสจะหลุดลงไปต่ำกว่าระดับจิตวิทยา 1.10 ดอลลาร์ นอกจากนี้ bullish imbalance 19 ไม่ได้เป็นเพียงการถูกทำให้ใช้การไม่ได้เท่านั้น แต่ยังกลับทิศกลายเป็น bearish inverted imbalance อีกด้วย ตอนนี้จึงกลายเป็นแพตเทิร์นขาลงเคียงคู่ไปกับ imbalance 23 ดังนั้น ในมุมมองของฝั่งขาย ตอนนี้มีสองโซนที่น่าสนใจสำหรับการเปิดสถานะ Short ปัจจัยเดียวที่ยังพอหนุนฝั่งกระทิงได้ คือความใกล้กันของสวิงโลสองครั้งล่าสุด ซึ่งอาจเป็นแหล่งดึงสภาพคล่องได้
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คณะกรรมการ FOMC ส่งสัญญาณชัดเจนว่าพร้อมจะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายต่อ ซึ่งเพียงเท่านี้ก็เพียงพอจะจุดชนวนแรงขายรอบใหม่ของยูโรได้แล้ว แม้หลังจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน และความเป็นไปได้ที่จะขึ้นเพิ่มอีกในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคม ผมยังไม่เห็นว่ามีเหตุผลใดเพิ่มเติมที่จะทำให้เทรดเดอร์ยังคงเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง ดอลลาร์ปรับตัวแข็งค่าชัดเจนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ในทางปัจจัยพื้นฐานแล้ว แรงหนุนสำคัญในช่วงนี้มีอะไรบ้างนอกจากการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC?
โดยภาพรวม ในมุมมองของผม ปัจจัยพื้นฐานยังคงเอื้อให้ฝั่งกระทิงมากกว่า แม้ Fed จะมีท่าทีด้านนโยบายการเงินที่ “ฮอว์กิช” มากขึ้น แต่นั่นไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่กำหนดทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลานี้ สิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญมีเพียง “พละกำลังของฝั่งหมี” และความตั้งใจที่จะเดินหน้าโจมตีต่อเท่านั้น ปัจจัยอื่น ๆ แทบไม่มีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาเลย ที่น่าสนใจก็คือ แรงรุกของฝั่งหมีสามารถสิ้นสุดลงได้ทุกเมื่อ เพราะพวกเขาได้เดินหน้าโจมตีต่อเนื่องมาแล้วราวสามสัปดาห์ โดยอาศัย “ความคาดหวังและอารมณ์” มากกว่าปัจจัยเหตุผลเชิงพื้นฐานที่ชัดเจน ดังนั้น ทันทีที่ฝั่งหมี “พอใจ” กับกำไรที่ทำได้ การร่วงของยูโรก็มีโอกาสจะหยุดลง และจุดนั้นสามารถเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อเช่นกัน
ภาพรวมของกราฟในตอนนี้ยังบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังไม่ถูกทำลาย แม้รูปแบบการเคลื่อนไหวของราคาตลอดสามสัปดาห์ที่ผ่านมาจะค่อนข้างขัดแย้งและสับสน แต่ปัจจุบันเทรดเดอร์ก็ยังมีอย่างน้อยสองโซนที่น่าสนใจสำหรับการมองหาจังหวะเปิด Short ส่วนฝั่งกระทิงทำได้เพียง “หวังพึ่ง” บริเวณโลวันที่ 28 กรกฎาคม และ 24 มิถุนายน ซึ่งอาจเป็นแหล่งดึงสภาพคล่องและจุดเริ่มต้นของการดีดตัวขึ้นของราคาได้
ในวันพฤหัสบดี ภาพรวมด้านปัจจัยพื้นฐานแทบไม่มีอะไรเป็นพิเศษ แต่ฝั่งหมีก็ยังคงกดดันตลาดต่อเนื่อง การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในระหว่างวันไม่ได้รุนแรงมากนัก แต่ก็เป็นอีกหนึ่งวันที่ดอลลาร์ปรับตัวขึ้น ขณะที่ยูโรอ่อนค่าลง และก็เป็นอีกหนึ่งวันที่ “ปัจจัยพื้นฐาน” ไม่ได้ให้เหตุผลสนับสนุนใด ๆ ต่อการแข็งค่าของดอลลาร์เลยด้วยซ้ำ
ฝั่งกระทิงยังมีเหตุผลมากมายในการกลับมาโจมตีอีกครั้งในปี 2026 ในเชิงโครงสร้างและภาพใหญ่ นโยบายของ Trump ที่นำไปสู่การอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญของดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปไหน ขณะนี้ผมไม่เห็นปัจจัยสำคัญใดที่หนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าอย่างยั่งยืนได้ นอกจากท่าทีแบบฮอว์กิชของ FOMC ขณะที่ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเคยหนุนความต้องการถือครองดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ส่วนใหญ่ก็ไม่ทำงานเหมือนเดิมอีกต่อไปแล้ว
ในวันที่ 25 กันยายน ปฏิทินเศรษฐกิจมีรายการสำคัญอยู่สามรายการ ซึ่งรายงานที่ผมให้ความสำคัญเป็นพิเศษคือข้อมูลคำสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable Goods Orders) ปัจจัยพื้นฐานจากตัวเลขเหล่านี้อาจมีอิทธิพลต่อบรรยากาศการซื้อขายในช่วงครึ่งหลังของวันศุกร์ได้
ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังอยู่ในกระบวนการ “สร้างเทรนด์ขาขึ้น” ที่หยุดพักไปทั้งปี ภาพพื้นฐานได้พลิกไปเทน้ำหนักให้ฝั่งหมีชัดเจนขึ้นเมื่อราวหกเดือนก่อน แต่ตัวเทรนด์ใหญ่เองยังไม่อาจถือว่า “ถูกยกเลิกหรือจบลง” ได้ หากมองในระยะยาว ผมมองว่าคู่เงินนี้กำลังเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ (range) และการเคลื่อนไหวในกรอบไม่ได้ทำให้แนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่เป็นโมฆะ ดังนั้น ฝั่งกระทิงยังอาจกลับมาเดินหน้าต่อในปี 2026 ได้ แต่โซนที่พอจะเปิดโอกาสให้กลับตัวขึ้นเหลือเพียงบริเวณโลที่ 1.1354 และ 1.1325 ซึ่งสามารถใช้เป็นแหล่งดึงสภาพคล่องได้ ขณะที่ฝั่งหมีในตอนนี้มี imbalance 19 และ 23 เป็นโซนที่สามารถใช้เปิด Short ได้ อย่างไรก็ดี ในมุมมองของผม การเคลื่อนไหวรอบนี้มีความเสี่ยงสำหรับเทรดเดอร์ เนื่องจากขาด “เหตุผลเชิงปัจจัยพื้นฐาน” ที่ชัดเจนมารองรับ ดอลลาร์อาจอ่อนค่าต่อ ลงไปต่ำกว่าระดับ 1.10 ดอลลาร์ได้ก็จริง แต่คำถามที่คุณควรถามตัวเองคือ: มีอะไรเป็นเหตุผลรองรับการเคลื่อนไหวลึกขนาดนั้นจริงหรือ?
