ตามคาดและไม่น่าแปลกใจนักที่ Fed ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อวันพุธที่ผ่านมา แต่ผมอยากเน้นตั้งแต่ต้นว่ามีกรรมการ FOMC สองคนลงมติให้ขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งสองคนนี้—Lisa Cook และ Beth Hammack—ก่อนหน้านี้ก็มีมุมมองเชิงเข้มงวดมากกว่ากรรมการคนอื่นอยู่แล้ว ผมเคยบอกไว้ว่าเป็นไปได้ที่จะเกิดสถานการณ์แบบนี้ พร้อมทั้งเตือนไว้ด้วยว่าต่อให้มีเสียงโหวตฝ่ายคุมเข้มหลายเสียง ก็จะไม่ทำให้ท่าทีโดยรวมของ Fed เปลี่ยนไป สุดท้ายมีกรรมการสิบคนลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้

ประธาน Fed Kevin Warsh กล่าวต่อสื่อว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นสัญญาณว่าทิศทางการคุมเข้มทางการเงินจะดำเนินต่อไป เขายังชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งและความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐ รวมถึงการลงทุนในทุนถาวรที่ยังมีอย่างต่อเนื่อง เขาย้ำว่า Fed จะทำให้มั่นใจว่าราคาสินค้าจะมีเสถียรภาพตามเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% แต่ก็เน้นย้ำด้วยว่าผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องประเมินให้ได้ว่าควรใช้นโยบายแบบใดจึงจะสามารถดึงเงินเฟ้อกลับเข้าสู่เป้าได้ “อย่างทันท่วงที”

ก่อนหน้านี้ผมเคยตั้งคำถามว่า “อย่างทันท่วงที” หมายถึงอะไรกันแน่ คุณ Warsh และคณะไม่อาจให้คำตอบได้อย่างชัดเจน และการหยุดขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมก็แสดงให้เห็นว่า Fed ไม่ได้รีบร้อน ดังนั้นจึงควรคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยรอบใหม่ในเดือนธันวาคม แต่เส้นทางต่อจากนั้นจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจและสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง หากเงินเฟ้อยังปรับตัวสูงขึ้นต่อไป (ซึ่งก็ไม่อาจตัดความเป็นไปได้นี้ทิ้งได้) อาจมีการหยุดขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งช่วงต้นปี 2027 และกลับมาคุมเข้มเพิ่มเติมในเดือนมีนาคม

Kevin Warsh ยังประกาศการเปลี่ยนแปลงด้านการดำเนินงานของ Fed ด้วย โดยเริ่มตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป FOMC จะกลับมาจัดการประชุมปีละแปดครั้งเหมือนเดิม แต่จะมีบางการประชุมที่ไม่ได้มุ่งเน้นการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์ของนโยบาย หากแต่ใช้เพื่อกำหนดและหารือเรื่องยุทธศาสตร์แทน ในปี 2027 อาจมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเพียงเจ็ดการประชุม และในปี 2028 เหลือเพียงหกการประชุม

จากเหตุผลข้างต้น ผมจึงมองว่า “กรณีฐาน” คือการปรับนโยบายให้ตึงตัวขึ้นในเดือนธันวาคม และเว้นการปรับในเดือนมกราคม ในมุมมองของผม ไม่ว่าจะมีตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดหรือข้อมูลตลาดแรงงานออกมาอย่างไร สถานการณ์นี้ก็น่าจะเกิดขึ้นอยู่ดี เพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพียงรอบเดียวนั้นไม่เพียงพอ และ Fed เองก็ไม่ได้ตั้งใจจะขึ้นดอกเบี้ยบ่อยกว่าประมาณหนึ่งครั้งในทุก ๆ สองการประชุม ผมเชื่อว่าสถานการณ์นี้ถูกสะท้อนในราคาโดยผู้เล่นในตลาดมานานแล้ว

บทความอื่นที่น่าสนใจอ่านเพิ่มเติม:

วิเคราะห์ EUR/USD วันที่ 29 ต.ค. ผลการประชุม FOMC ไร้เซอร์ไพรส์

ภาพคลื่นสำหรับ EUR/USD

จากการวิเคราะห์ EUR/USD ของผม ผมสรุปได้ว่าเครื่องมือนี้ยังคงอยู่ในช่วงคลื่นปรับฐานแบบ A?B?C?D?E ในกรอบใหญ่ อย่างไรก็ตาม ตอนนี้โครงสร้างดังกล่าวดูสมบูรณ์แล้วและอาจเสร็จสิ้นเรียบร้อย ในมุมมองของผม นี่เป็นจังหวะที่ดีไม่เพียงแต่สำหรับการซื้อยูโรเท่านั้น แต่ยังเป็นช่วงที่ควรคาดหวังการเคลื่อนไหวขาขึ้นเต็มรูปแบบของแนวโน้มอีกด้วย บนกรอบเวลาใหญ่ ควรคาดหวังการปรับตัวขึ้นไปอย่างน้อยบริเวณ 1.17–1.18 การเบรกหลอกที่ระดับ 1.1126 ซึ่งเท่ากับแนว 50.0% ของการลาก Fibonacci Retracement (กราฟล่าง กรอบเวลาใหญ่กว่า) ยังบ่งชี้ด้วยว่าตลาดพร้อมสำหรับการเข้าซื้อ

ภาพคลื่นสำหรับ GBP/USD

ภาพคลื่นสำหรับ GBP/USD ตอนนี้ค่อนข้างชัดเจนแล้ว กราฟแสดงโครงสร้างการปรับฐานแบบ A?B?C ที่ชัดเจน ซึ่งอาจเสร็จสมบูรณ์แล้ว โครงสร้างในลักษณะเดียวกันของ EUR/USD ก็อาจกำลังจะจบลงเช่นกัน หากสมมติฐานนี้ถูกต้อง เงินปอนด์น่าจะสิ้นสุดช่วงการปรับตัวลงที่หลายคนตั้งคำถามกันในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ในกรณีนั้น Sterling อาจไม่เพียงแค่เริ่มต้นคลื่นปรับฐานเท่านั้น แต่ยังสามารถขยับเข้าสู่ช่วงขาขึ้นเต็มตัว โดยมีเป้าหมายเหนือยอดคลื่น B และ D หรือก็คือเหนือบริเวณ 1.37 ผมมองว่าตอนนี้เป็นช่วงเวลาที่ดีสำหรับการเริ่มสะสมสถานะซื้อ (Long)

หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของผม:

1) โครงสร้างคลื่นควรเรียบง่ายและเข้าใจได้ง่าย โครงสร้างที่ซับซ้อนมักจะยากต่อการเทรดและมีการเปลี่ยนแปลงบ่อย

2) หากคุณไม่มั่นใจว่าเกิดอะไรขึ้นในตลาด การไม่เข้าเทรดจะดีกว่า

3) ทิศทางของตลาดไม่มีวันแน่นอน 100% อย่าลืมใช้คำสั่งป้องกันความเสี่ยง (Stop-loss)

4) การวิเคราะห์คลื่นสามารถผสานเข้ากับวิธีการวิเคราะห์อื่น ๆ และกลยุทธ์การเทรดรูปแบบต่าง ๆ ได้