เมื่อวานนี้ค่าเงินปอนด์ปรับตัวขึ้น ทั้งที่รายงาน GDP ของสหรัฐออกมาดูแข็งแกร่ง และตามหลักทั่วไปควรจะเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ โดยคู่เงินดีดขึ้นไปแถว 1.3405 ก่อนจะอ่อนตัวลง และล่าสุดเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ 1.3382 เหตุผลคือ เมื่อลองดูตัวเลขข้างในแทนที่จะมองแค่ตัวเลขการเติบโตโดยรวม ตลาดพบจุดอ่อนที่ “ผู้บริโภคสหรัฐ”

GDP ไตรมาส 3 ขยายตัว 3.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน สูงกว่าคาดที่ 3.2% และสูงกว่าระดับ 2.2% ในไตรมาส 2 แต่ภาคผู้บริโภคกลับอ่อนแอกว่าตัวเศรษฐกิจโดยรวมอย่างเห็นได้ชัด การใช้จ่ายจริงในเดือนกันยายนแทบไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่รายได้ที่แท้จริงหลังหักผลของเงินเฟ้อ (real disposable income) ปรับลดลงเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนเมษายน แปลว่าครัวเรือนยังคงรักษาระดับการใช้จ่ายไว้ด้วยการดึงเงินออมออกมาใช้ ซึ่งกันชนแบบนี้ใช้ได้นานจำกัดเท่านั้น

ในด้านราคา ตัวเลขเงินเฟ้อก็ไม่ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างชัดเจนนัก มาตรวัดเงินเฟ้อที่ Federal Reserve ให้ความสำคัญคือ PCE อยู่ที่ 3.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน เทียบกับเป้าหมาย 2% แต่ตัวเลขเดือนกันยายนก็ไม่ได้สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ การเพิ่มขึ้นรายเดือน 0.5% ถือเป็นระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ระหว่างงานแถลงข่าว Kevin Warsh เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและการต่อสู้กับเงินเฟ้อ นักลงทุนจึงยังคงให้น้ำหนักว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกในเดือนธันวาคม อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ในกรอบ 3.75%–4.00% โดยผลโหวตเป็น 10 ต่อ 2

ฉากหลังเหล่านี้มีความสำคัญต่อค่าเงินปอนด์ เพราะข่าวภายในประเทศของสหราชอาณาจักรเมื่อคืนนี้ไม่ค่อยสู้ดีนัก ตัวเลขการปล่อยสินเชื่อออกมาต่ำกว่าคาด และงบประมาณของ Chancellor John Healey ผ่านสภาไปโดยไม่มีเซอร์ไพรส์ใด ๆ ในการประชุม Bank of England เดือนกันยายน มีสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) หกคนโหวตให้ “คงดอกเบี้ย” และอีกสามคนโหวตให้ “ขึ้นดอกเบี้ย” สะท้อนว่าขณะนี้ยังไม่มีเอกฉันท์เรื่องทิศทางดอกเบี้ย การตัดสินใจครั้งถัดไปจะมีขึ้นวันที่ 5 พฤศจิกายน ขณะนี้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.75% และอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในเดือนกันยายนอยู่ที่ 3.5%

วันนี้ปฏิทินข้อมูลของสหราชอาณาจักรค่อนข้างเบาบาง ตัวเลขสำคัญเพียงรายการเดียวคือดัชนีราคาบ้านเดือนตุลาคมของ Nationwide ซึ่งถือเป็นตัวเลขนำสำหรับภาคที่อยู่อาศัย เพราะ Nationwide ติดตามราคาที่ใช้ในการขอสินเชื่อที่อยู่อาศัยและเผยแพร่ก่อนสถาบันอื่น ๆ โดยคาดการณ์กันว่าราคาเฉลี่ยรายเดือนจะปรับลง -0.2% (เท่ากับเดือนก่อน) และอัตราเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนจะชะลอลงเหลือ +0.6% จาก +0.8% ตัวเลขในลักษณะนี้ยังไม่ใช่สัญญาณน่ากังวลมากนัก เพราะตลาดรับรู้ไปแล้วส่วนใหญ่ แต่หากการปรับขึ้นรายปีออกมาสูงกว่าคาด หรือการปรับลงรายเดือนออกมาต่ำกว่าที่ประเมินไว้ ค่าเงินปอนด์น่าจะได้แรงหนุนขาขึ้นรอบใหม่

ในตอนนี้ความสนใจต่อภาคที่อยู่อาศัยค่อนข้างสูง ตัวเลขการอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัยเดือนกันยายนอยู่ที่ 53.4k เทียบกับที่คาด 54.0k ขณะที่การปล่อยสินเชื่อสุทธิให้ภาคครัวเรือนอยู่ที่ 5.8 พันล้านปอนด์ เทียบกับที่คาด 6.2 พันล้านปอนด์ หากตลาดที่อยู่อาศัยยังอ่อนแอต่อเนื่อง จะยิ่งเพิ่มความกังวลว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินกำลังรัดกุมเกินไป ขณะเดียวกัน หากตัวเลขของ Nationwide ผิดหวัง ก็จะตอกย้ำความกังวลดังกล่าว ผมมองว่าหากตัวเลขภาคที่อยู่อาศัยออกมาแข็งแกร่ง จะช่วยให้คู่เงิน GBP/USD ทรงตัวในระดับสูงได้ ขณะที่หากข้อมูลออกมาอ่อนแอ คู่เงินมีโอกาสปรับตัวลงกลับไปหาแนวต่ำสุดเดิมในระยะหลัง

Momentum

สำหรับค่าเงินปอนด์ ขณะนี้ราคาขยับอยู่ที่ 1.3382 ด้านบน ระดับสำคัญสำหรับการเบรกขึ้นอยู่ที่ 1.3404 ห่างออกไปราว 22 pips หากราคาสามารถทะลุและยืนเหนือระดับนี้ได้ มีโอกาสจะไปทดสอบ 1.3437 และจากนั้น 1.3467 ตลอดช่วงกลางคืนที่ผ่านมา คู่เงินเคลื่อนตัวเข้าใกล้โซนดังกล่าวสองครั้ง ขึ้นไปแตะแถว 1.3405 แต่ไม่สามารถยืนเหนือได้และถูกขายลงมา ผมจึงยังไม่มองว่าการสัมผัสระดับดังกล่าวครั้งแรกเป็น “การเบรกจริง” สำหรับการเบรกที่น่าเชื่อถือ เราน่าจะต้องเห็นตัวเลข Nationwide ที่ออกมาแข็งแกร่ง หรือเห็นสัญญาณอ่อนค่าของดอลลาร์หลังตัวเลขเงินเฟ้อฝั่งยุโรปประกาศออกมา

ด้านล่าง ระดับอ้างอิงอยู่ที่ 1.3364 ห่างออกไปราว 18 pips หากราคาทะลุและยืนต่ำกว่าระดับนี้ได้ จะเปิดทางลงไปสู่ 1.3331 และ 1.3298 นั่นจะเป็นกรณีที่ sentiment ต่อดอลลาร์เปลี่ยนกลับมาหนุนดอลลาร์ และเมื่อมองจากภาพรวมของวันนี้ ผมยังเอนเอียงเล็กน้อยไปทางขาขึ้น แต่ขณะนี้แนวต้านด้านบนยังทำหน้าที่จำกัดการปรับขึ้นของคู่เงินอย่างเหนียวแน่น

Mean Reversion

ระดับรีเวอร์ชันด้านบน: 1.3407 อยู่สูงกว่าจุดเบรกเอาต์ที่ 1.3404 เพียง 3 pips ดังนั้นจึงต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ ช่วง 3 pips ถือเป็นสัญญาณรบกวนของตลาด และในการแตะครั้งแรกคุณไม่สามารถแยกได้ชัดเจนว่าราคาเป็นการเบรกเอาต์จริงหรือเป็นการกลับตัว หากราคาทะลุ 1.3404 ขึ้นไปถึง 1.3407 และยืนเหนือระดับนั้นได้อย่างชัดเจน จึงจะถือเป็นการเบรกเอาต์ที่ยืนยันแล้ว และแผนการขายต้องตัดทิ้งไป แต่ถ้าราคาเพียงแค่ไต่ขึ้นเหนือไปเล็กน้อยแล้วไปไม่รอด และรีบกลับลงมาต่ำกว่า 1.3404 อย่างรวดเร็ว รูปแบบจะเป็นรีเวอร์ชัน และผมจะมองหาจังหวะขายโดยวางจุดตัดขาดทุนไว้เหนือจุดสูงสุดของรอบที่ขึ้นไปไม่สำเร็จนั้น แรงเคลื่อนไหวช่วงกลางคืนก็ออกมาในลักษณะนี้เกือบเป๊ะ: คู่เงินเกือบแตะจุดยึดด้านบนแล้วถอยตัวลงมา

ระดับรีเวอร์ชันด้านล่างที่ 1.3369 อยู่สูงกว่าระดับเบรกเอาต์ที่ 1.3364 อยู่ 5 pips ดังนั้นจุดนี้ก็ต้องใช้ความระมัดระวังเช่นกัน หากราคาลงมาที่ 1.3369 ทะลุ 1.3364 ลงไปและยืนอยู่ใต้ระดับนั้นได้ จะถือว่าเป็นการเบรกเอาต์ลงด้านล่าง และไม่ควรมีแผนซื้ออีกต่อไป แต่ถ้าราคาเพียงแค่แตะโซนนี้แล้วดีดกลับขึ้นไปเหนือระดับดังกล่าวอย่างรวดเร็ว รีเวอร์ชันจะทำงาน และผมจะพิจารณามองหาจังหวะซื้อโดยวางจุดตัดขาดทุนไว้ใต้จุดต่ำสุดของรอบที่ลงไปไม่สำเร็จนั้น ตั้งแต่วานเย็นมาคู่เงินยังไม่ได้กลับมาทดสอบบริเวณนี้เลย ดังนั้นปฏิกิริยารอบใหม่อาจรุนแรงกว่าปกติ ข้ามการตอบสนองในจังหวะแรกของทั้งสองโซนไปก่อนแล้วรอให้ภาพชัดเจนขึ้น — และควรระวังเป็นพิเศษกับการตั้งจุดตัดขาดทุนในช่วงที่มีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อของยุโรป