Американський технологічний сектор переживає найжорстокіше випробування оцінок з часів краху доткомів. Індекс NASDAQ Composite офіційно перейшов у зону корекції на тлі загострення воєнного конфлікту між США та Іраном. Проте аналітики Capital Economics вважають, що падіння є тимчасовою переоцінкою активів, а не початком системного колапсу ринку.

Попри те, що форвардний мультиплікатор ціна/прибуток (P/E) IT-сектору у складі S&P 500 практично зрівнявся з показниками решти ринку, фундаментальний зв'язок між прибутком від впровадження штучного інтелекту та довгостроковим зростанням залишається недоторканим. Різке зниження котирувань спровокувало неминучі порівняння з фіналом технологічного міхура 2000 року, коли обвал оцінок передував повному краху очікувань корпоративних доходів.

У Capital Economics підкреслюють принципову різницю: зближення мультиплікаторів бігтеху з широким ринком є лише усунення первісної «премії за ейфорію», а не провісник рецесії прибутку. На відміну від спекулятивних стартапів кінця 1990-х років сьогоднішні виробники обладнання та програмного забезпечення глибоко інтегровані в глобальну інфраструктуру. Вони мають стійкі баланси та генерують потужний грошовий потік навіть в умовах високої інфляції, що забезпечує їм унікальний рівень захисту.

Хоча ескалація на Близькому Сході спровокувала масову ротацію капіталу до захисних активів-притулків, інституційні інвестори все частіше розглядають поточну корекцію як «здорове перезавантаження». За оцінками стратегів, це розчищає шлях до відновлення котирувань вже в середині року, як тільки макроекономічне тло стабілізується.

Тепер фокус уваги Волл-стріт зміщується на сезон корпоративної звітності, що стартує у квітні, який стане головним іспитом на міцність для всього сектора. Якщо конфлікт не вийде за межі регіону, а стрибки цін на енергоносії вдасться стримати, інноваційна база США знову продемонструє випереджальну динаміку. Поки ж ринок балансує між геополітичними ризиками та довгостроковим потенціалом ШІ, при цьому багато фондів використовують поточне просідання як стратегічну точку входу для спрямованих ставок на зростання.