Інституційні інвестори масово перекладають капітал із розробників програмного забезпечення у виробників напівпровідників. Згідно зі звітом Goldman Sachs, що проаналізував портфелі обсягом $9 трлн, Волл-стріт зробила однозначну ставку на компанії, що забезпечують штучний інтелект фізичною інфраструктурою, і почала позбавлятися бізнесу, якому ШІ загрожує безпосередньо.

Сприйняття технологій змінилося: ейфорія навколо ШІ більше не тягне у себе весь сектор. Ринок перейшов до жорсткої сегрегації на переможців та переможених. Постачальники корпоративного софту, HR-рішень та споживчих сервісів опинилися в зоні ризику, оскільки інвестори побоюються знецінення їхніх бізнес-моделей під натиском алгоритмів. Як результат, профільний індекс напівпровідників (SOX) з початку року злетів на 72,3%, тоді як ETF сектор програмного забезпечення втратив 11,1%.

Зсув позиціювання став наймасштабнішим за десятиліття. На початок другого кварталу 2026 року взаємні фонди скоротили частку програмного забезпечення до мінімуму з 2012 року. Хедж-фонди урізали вкладення в софт до антирекорду 2019, довівши частку напівпровідників до історичного максимуму. Примітно, що агресивна скупка чипмейкерів йде всупереч нафтовій інфляції та розпродажам на борговому ринку, хоча історично зростальні ставки найболючіше б'ють по переоціненому техносектору.

На рівні окремих паперів головною жертвою ротації стала Microsoft – її позиції у нетто-вираженні активно скорочували обидві категорії інституціоналів. Взаємні фонди також виходили з інших паперів «Чудової сімки», перенаправляючи ліквідність Intel і SiTime. Хедж-фонди діяли інакше: вони наростили частку в Meta та Apple, паралельно скуповуючи акції ключових виробників обладнання для випуску мікросхем – Lam Research, Applied Materials та ASML.