Долар США більше не рятує інвесторів від ринкових штормів. За оцінками Deutsche Bank, американська валюта втратила статус "тихої гавані" в епоху штучного інтелекту. Тепер за будь-якої корекції в технологічному секторі долар падає синхронно з акціями бігтеху.

Головний валютний стратег банку Джордж Саравелос попереджає, що економіка США потрапила до безпрецедентної залежності від іноземних грошей. Приплив зовнішнього капіталу на фондовий ринок сьогодні повністю покриває дефіцит поточного рахунку США. При цьому з 20 трлн доларів американських паперів, що належать іноземцям, близько 90% вартості – це результат банального роздування котирувань, а не припливу реального кешу.

Востаннє десятиліття іноземні інвестори не хеджували валютні ризики. Вони звикли, що при падінні фондових індексів долар автоматично зростає та компенсує втрати. Тепер це правило зламано. Якщо біржовий шок зароджується всередині США, долар слабшає разом із ринком. У результаті іноземці втрачають гроші двічі, що провокує панічні розпродажі та масове хеджування по всьому спектру американських активів.

У Deutsche Bank зазначають, що зниження реальної прибутковості скарбничих облігацій США лише підтверджує новий тренд. Інвесторам настав час зняти рожеві окуляри: ризики для американської валюти зараз значно серйозніші, ніж Волл-стріт закладала в ціни останні кілька тижнів.