Cục Dự trữ Liên bang có thể giành lấy sự chú ý? Hay chính sách thuế quan của Nhà Trắng sẽ tiếp tục làm lu mờ các hành động của ngân hàng trung ương? Cuộc họp FOMC sắp tới và việc bắt đầu đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ làm sáng tỏ các câu hỏi này. Gần đây, các thị trường đã phản ứng gần như chỉ dựa vào tiêu đề về cuộc chiến thương mại, vốn đã có đôi chút hỗn hợp và khiến tỷ giá EUR/USD dao động trong phạm vi hợp nhất từ 1.128 đến 1.138. Chỉ khi có sự bứt phá tự tin ra khỏi phạm vi này thì cặp đôi mới có thể xác định được hướng tiếp theo của nó.

Trong những ngày gần đây, cả Mỹ và Trung Quốc đã gửi đi các tín hiệu của sự tiến gần lại, được các thị trường tài chính diễn giải như một sự giảm căng thẳng. Cuối cùng, Bắc Kinh đã giới thiệu gói kích thích tài chính cho nền kinh tế của mình và hướng đến Thụy Sĩ, nơi mà các đại diện của Nhà Trắng đang chờ đợi.

Không còn nghi ngờ gì nữa, những thuế quan khắc nghiệt như 145% và 125% không thể kéo dài lâu. HSBC dự báo rằng các thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ cuối cùng sẽ giảm xuống 50%, trong khi Morgan Stanley kỳ vọng Washington sẽ có cách tiếp cận từ từ hơn. Kịch bản cơ bản là giai đoạn ân hạn 90 ngày để Trung Quốc chuẩn bị các đề xuất phản hồi, tương tự như chiến lược được sử dụng với các quốc gia khác.

Động thái Thuế quan Mỹ–Trung

Các nhà đầu tư lạc quan rằng điều tồi tệ nhất đã qua. Đỉnh điểm của xung đột thương mại đã đạt đến và việc hạ nhiệt tình hình, cùng với quyết định của Fed, có thể thúc đẩy các chỉ số chứng khoán Mỹ và đồng đô la.

Dự kiến ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.5%, được hỗ trợ bởi thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát đang chậm lại. Mặc dù Donald Trump nhiều lần kêu gọi hạ lãi suất, nhưng Fed hiểu rõ rằng việc nối lại nới lỏng tiền tệ quá sớm có thể tạo nguy cơ khiến giá tiêu dùng tăng trở lại, đặc biệt là trong bối cảnh đang áp dụng mức thuế cao.

Xu hướng Việc làm và Lạm phát của Hoa Kỳ

Fed giống như một thủ môn trong loạt sút luân lưu, di chuyển giữa suy thoái và lạm phát đình trệ. Fed rất có thể sẽ hành động phòng ngừa trước - nếu tình trạng yếu kém trên thị trường lao động bắt đầu xuất hiện, khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, một động thái như vậy có khả năng xảy ra vào mùa thu hơn, cho phép những người cược giảm EUR/USD duy trì vị thế của mình.

Nếu có thông tin tích cực từ bàn đàm phán Mỹ-Trung, cặp EUR/USD có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, đồng euro vẫn có nhiều lý do mạnh mẽ để chống lại một kịch bản giảm giá. Friedrich Merz đã trở thành thủ tướng Đức thành công, dù chỉ là lần thứ hai, và tài sản châu Âu có vẻ hấp dẫn hơn so với các tài sản của Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD vẫn đang trong giai đoạn củng cố trên biểu đồ hàng ngày. Việc phá vỡ trên biên trên của phạm vi giao dịch (1.1280–1.1380) không đảm bảo một chuyến đi suôn sẻ cho phe mua hay sự quay trở lại của xu hướng tăng. Một cú phá vỡ giả trên 1.1380 hoặc 1.1425 có thể kích hoạt các mẫu hình như Bull Trap và Expanding Wedge, có thể tạo tiền đề cho áp lực bán mới.