Xem thêm
07.07.2026 12:54 AM
Yếu tố kìm hãm chính đối với người mua là sự mạnh lên cục bộ của đồng đô la Mỹ: chỉ số đô la Mỹ (USDX) tăng 0,20%, ổn định quanh mức 100,80.
Bối cảnh cơ bản: Cấu trúc hỗ trợ vẫn được duy trì
Bất chấp đợt điều chỉnh ngắn hạn, các yếu tố cơ bản vẫn đang thuận lợi cho vàng.
Các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng dự trữ
Theo dữ liệu từ World Gold Council, các ngân hàng trung ương đã mua 41 tấn vàng trong tháng 5, và một cuộc khảo sát cho thấy gần 90% người được hỏi kỳ vọng dự trữ vàng sẽ tăng trong năm tới. Trung Quốc đã tăng dự trữ trong tháng thứ 19 liên tiếp, bổ sung thêm 320.000 ounce trong tháng 5.
Nhu cầu từ các tổ chức vẫn ở mức cao
Báo cáo mới nhất của European Central Bank xác nhận vàng đã chính thức vượt trái phiếu Kho bạc Mỹ trong cơ cấu dự trữ toàn cầu. Điều này phản ánh xu hướng dài hạn dịch chuyển dự trữ sang các kim loại quý.
Chính sách tiền tệ của Fed và các số liệu kinh tế vĩ mô
Dữ liệu yếu trong tháng 6 về việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ (Nonfarm Payrolls), chỉ cho thấy số việc làm tăng thêm là 57.000 so với dự báo 110.000, cho thấy kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt. Điều này khiến nhà đầu tư giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất ngay lập tức của Fed (xác suất hành động trong tháng 7 đã giảm xuống còn 22%). Tuy nhiên, theo công cụ CME FedWatch, giới giao dịch vẫn đang định giá xác suất 56% cho việc thắt chặt chính sách vào tháng 9 và khoảng 77% trước cuối năm 2026.
Kỳ vọng về một giai đoạn dài lãi suất duy trì ở mức cao và mang tính kiềm chế đang hỗ trợ lợi suất đồng USD và hạn chế tiềm năng tăng trưởng của vàng – một tài sản không sinh lãi.
Căng thẳng địa chính trị và yếu tố dầu mỏ:
Bất chấp thỏa thuận tạm thời kéo dài 60 ngày giữa Mỹ và Iran, căng thẳng quanh eo biển Hormuz vẫn ở mức cao. Tehran có kế hoạch áp dụng các khoản phí trung chuyển mới đối với tàu thuyền, điều mà Washington bác bỏ. Rủi ro này thúc đẩy dòng vốn chảy vào đồng USD – tài sản trú ẩn an toàn. Ở chiều ngược lại, giá dầu giảm (với dự báo của CitiBank cho rằng giá Brent sẽ giảm về 60 USD/thùng vào cuối năm, trong bối cảnh OPEC+ tăng sản lượng thêm 188.000 thùng/ngày kể từ tháng 8) đang làm suy yếu đáng kể các rủi ro lạm phát toàn cầu, qua đó giảm bớt nhu cầu thắt chặt mạnh mẽ chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương.
Dự báo của các ngân hàng lớn vẫn duy trì quan điểm tăng giá
Phân tích kỹ thuật ngắn gọn
Bức tranh kỹ thuật của cặp XAU/USD trên khung thời gian ngày cho thấy trạng thái đi ngang tích lũy và tạm thời mất đà xu hướng, trong khi tài sản này vẫn duy trì được vị thế tăng giá trong dài hạn.
Đường trung bình động lũy thừa (EMA 50, 144, 200): Các mức giá XAU/USD vẫn duy trì trên những đường hỗ trợ dài hạn quan trọng. EMA 200 tuần (3125,00) đóng vai trò là nền tảng cốt lõi cho xu hướng tăng dài hạn. Việc giá bứt phá lên trên các EMA 50, 144 và 200 ngày cho thấy đợt giảm hiện tại trước mắt chỉ là một nhịp điều chỉnh sâu trong xu hướng đó.
Chỉ báo Relative Strength Index (RSI) trên biểu đồ ngày đang dao động quanh mốc 45. Vị trí của chỉ báo dưới ngưỡng trung tính 50 cho thấy lợi thế ngắn hạn đang nghiêng về phía bên bán và phe mua hiện thiếu tự tin rõ rệt về xu hướng.
Stochastic Oscillator trên các khung thời gian ngắn hơn (bao gồm H4) cho thấy giá đã rút lui khỏi vùng quá mua và đang hướng xuống, về mặt kỹ thuật lý giải nhịp điều chỉnh trong ngày hiện tại từ vùng đỉnh của phiên châu Á và mở ra khả năng tiếp tục kiểm định các vùng hỗ trợ cục bộ. Trên biểu đồ ngày, Stochastic đã thoát khỏi vùng quá mua và cùng với histogram của OsMA đang tăng, xác nhận rằng các nỗ lực hồi phục giá vẫn còn khả thi, nhưng thị trường vẫn thiếu một chất xúc tác đủ mạnh để hình thành động lực tăng bền vững.
| Ngày | Sự kiện | Dự báo / Kỳ vọng | Tác động dự kiến lên XAU/USD |
|---|---|---|---|
| 6 tháng 7 | ISM Services PMI | Dự kiến giảm xuống 54,2 | Dữ liệu yếu = hỗ trợ cho vàng; dữ liệu mạnh = áp lực lên vàng |
| 8 tháng 7 | Công bố biên bản cuộc họp FOMC | — | Tín hiệu “dovish” = hỗ trợ; “hawkish” = áp lực |
| 14 tháng 7 | Dữ liệu lạm phát Mỹ (CPI) | — | Lạm phát tăng = áp lực lên vàng; lạm phát chậm lại = hỗ trợ cho vàng |
Trong ngắn hạn, hướng đi của XAU/USD sẽ được quyết định bởi các chất xúc tác kinh tế mới từ Mỹ. Nhà đầu tư sẽ tập trung vào chỉ số ISM Services PMI vào thứ Hai, được dự báo giảm từ 54,5 xuống 54,2. Nếu dữ liệu thực tế xấu hơn dự báo, điều này sẽ củng cố giả thuyết về đà giảm tốc của nền kinh tế, tăng cường kỳ vọng “dovish” đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và gây áp lực lên đồng USD, qua đó hỗ trợ vàng quay lại xu hướng tăng. Ngược lại, dữ liệu mạnh và biên bản FOMC mang tính “hawkish” (công bố vào thứ Tư) có thể kéo dài nhịp điều chỉnh hiện tại của kim loại này.
Tuy nhiên, xét tới “phí bảo hiểm” địa chính trị và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương, hướng đi ít cản trở nhất của vàng trong trung hạn vẫn là đi lên. Vàng hiện đang trong giai đoạn thuận lợi của một nhịp hồi kỹ thuật, được hỗ trợ bởi kỳ vọng nới lỏng dần về lãi suất của Fed và nhu cầu mang tính cấu trúc ổn định. Dù vậy, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy khả năng tích lũy, đi ngang trong ngắn hạn. Vùng khóa để xác định xu hướng tiếp theo vẫn là 4100,00–4235,00. Dữ liệu lạm phát (CPI) ngày 14 tháng 7 và cuộc họp FOMC vào ngày 29 tháng 7 sẽ mang tính quyết định đối với nhịp biến động lớn tiếp theo.
Ưu tiên vị thế mua trên 4266,00 với mục tiêu 4300,00–4335,00. Chỉ nên xem xét vị thế bán khi giá phá vỡ xuống dưới 4100,00.
Coi các nhịp điều chỉnh về vùng 4100,00–4000,00 là cơ hội để mở vị thế mua. Trọng tâm chính vẫn là các yếu tố hỗ trợ mang tính cấu trúc (nhu cầu từ ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị).
Cần hết sức thận trọng do biến động cao. Khối lượng cho mỗi vị thế không nên vượt quá 2–3% tổng vốn giao dịch.
