Bitcoin, Ether và các altcoin khác đã lao dốc sau dữ liệu lạm phát Mỹ công bố ngày hôm qua. Bitcoin rơi xuống dưới 81.000 đô la và chạm vùng 80.200 đô la trong nhịp giảm; Ether mất khoảng 6,5% và hiện giao dịch gần 2.350 đô la; Solana và XRP giảm khoảng 5%. Theo CoinGlass, tổng giá trị các vị thế bị thanh lý trong 24 giờ vào khoảng 951 triệu đô la, trong đó khoảng 876 triệu đô la là các vị thế mua (long) — đòn giáng nặng nề vào những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy.

Lý do nằm ở các con số. Chỉ số CPI tổng thể tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước sau mức 0,4% của tháng 8, và lạm phát hàng năm tăng tốc lên 3,7% từ 3,4% trong tháng 8, so với kỳ vọng 3,6%. CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% theo tháng và 2,6% theo năm, cao hơn mức 2,4% trong tháng 8 và so với đồng thuận 0,2% và 2,5%. Đây là mức lạm phát lõi cao nhất kể từ tháng 6. Giá năng lượng tăng 5,2% theo tháng và chiếm hơn một nửa mức tăng tốc; một bản tóm tắt cho biết giá xăng đã tăng 9,1%. Ngược lại, lạm phát tổng thể là 3,4% trong tháng 8 và lõi là 2,4%, mà thị trường coi là căn cứ để tạm dừng. Giờ đây, cơ sở cho một nhịp tạm dừng đã yếu đi: cú sốc năng lượng gây áp lực lên giá suốt mùa thu cuối cùng đã lan sang các thành phần lõi.

Phản ứng của thị trường là nhất quán. Lợi suất trái phiếu tăng, và kỳ vọng Fed tăng lãi suất quay trở lại: xác suất tăng lãi tại cuộc họp ngày 28/10, theo nhiều ước tính, đã tăng từ khoảng 17–20% lên khoảng 23–33%, trong khi tháng 12 vẫn được định giá như kịch bản chính. Crypto bị xếp vào nhóm tài sản rủi ro. Ether đang giảm gần gấp đôi so với Bitcoin: nó chiếm khoảng 286 triệu USD trong số các vị thế bị thanh lý so với 197 triệu USD của Bitcoin, mặc dù open interest hợp đồng tương lai Ether khoảng 30 tỷ USD so với 52 tỷ USD của Bitcoin.

Điều này kéo thị trường trở lại các điều kiện phục hồi mà giới giao dịch kỳ vọng: lợi suất giảm, ổn định và dòng vốn quay lại các spot ETF. Cả hai điều kiện đều chưa được đáp ứng, và chỉ số CPI “nóng” đã đẩy điều kiện thứ nhất xa thêm. Tuần trước, các ETF đã mất khoảng 1,25 tỷ USD trên ba nhóm, và các quỹ Ether ghi nhận chín phiên liên tiếp bị rút vốn.

Kịch bản cơ sở của tôi: cho đến cuộc họp Fed ngày 28/10, thị trường sẽ giao dịch trong áp lực, và mọi nhịp hồi sẽ bị bán ra, cho đến khi lợi suất ổn định. Chỉ số Giá Sản Xuất (PPI) của Mỹ tháng 9 công bố hôm nay có thể khuếch đại hoặc làm dịu ấn tượng mà chỉ số CPI hôm qua để lại, và báo cáo lạm phát tiếp theo dự kiến vào ngày 10/11. Trên đồ thị, tôi sẽ coi dấu hiệu đầu tiên của một đợt đảo chiều thực sự không phải là nhịp bật giá, mà là việc đà tăng của lợi suất dừng lại cùng với ít nhất hai ngày liên tiếp ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào các Bitcoin ETF.

Đối với Bitcoin, giá đang giao dịch trong một biên độ hẹp giữa vùng hỗ trợ tại 80.600 và kháng cự tại 81.200, với các ranh giới ngoài tại 79.600 và 81.900. Kế hoạch tập trung vào hai kịch bản đối xứng: phá vỡ hoàn toàn và bị từ chối. Có hai điểm vào lệnh mua. Thứ nhất, khi giá phá vỡ rõ ràng lên trên 81.200: mua với mục tiêu tại 81.900, chốt lời tại đó, và cân nhắc vào lệnh short khi giá hồi lại, với điều kiện giá nằm trên đường trung bình động 50 ngày và Awesome Oscillator ở trên ngưỡng 0. Thứ hai, khi giá bật tăng trở lại từ vùng 80.600 nếu cú phá vỡ xuống dưới không được xác nhận và nhịp giảm được chứng minh là giả: mua với mục tiêu quay lại trước tiên là 81.200, sau đó là 81.900.

Các lệnh bán mang tính đối xứng. Khi giá phá vỡ rõ ràng xuống dưới 80.600, có thể cân nhắc vào lệnh short với mục tiêu tại 79.600, với điều kiện đường trung bình động nằm trên giá và Awesome Oscillator ở dưới ngưỡng 0. Nếu cú phá vỡ lên trên 81.200 thất bại và giá quay trở lại dưới mức này, vào lệnh short từ vùng kháng cự với mục tiêu quay về 80.600, rồi xuống 79.600.

Với Ether, logic hoàn toàn giống Bitcoin nhưng trên thang giá riêng: vùng trong nằm giữa hỗ trợ 2.345 và kháng cự 2.372, biên ngoài là 2.306 và 2.408. Mua khi giá bứt phá lên trên 2.372 một cách được xác nhận, mục tiêu 2.408; tại đó tôi chốt lời và cân nhắc vào lệnh short khi giá hồi lại. Điều kiện vẫn như cũ: giá nằm trên đường trung bình động 50 ngày và Awesome Oscillator trên ngưỡng 0. Mua khi giá bật tăng từ vùng 2.345; nếu cú phá vỡ xuống dưới không được xác nhận, mục tiêu đầu tiên là 2.372, sau đó là 2.408.

Về phía bán, khi có cú phá vỡ được xác nhận xuống dưới 2.345, có thể mở lệnh short với mục tiêu 2.306, với điều kiện đường trung bình động nằm trên giá và Awesome Oscillator dưới ngưỡng 0. Một nhịp bị từ chối tại 2.372, khi cú bứt phá lên trên thất bại, tạo cơ hội short với mục tiêu quay về 2.345 rồi 2.306. Cả hai chỉ báo chỉ dùng để lọc nhiễu, loại bỏ các pha biến động giả, chứ không phải là lý do độc lập để vào lệnh sớm; quyết định chỉ được đưa ra sau khi giá xác nhận các mức đã nêu.