Xem thêm
29.10.2026 09:01 AMTrong bối cảnh Bitcoin dần mất sức hấp dẫn đầu tư khi giao dịch dưới mốc 80.000 đô la, các công ty đại chúng gần như đã ngừng bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, khiến thị trường phụ thuộc vào một nhà đầu tư lớn duy nhất. Theo CryptoQuant, các công ty niêm yết đang nắm giữ 1,3 triệu BTC trị giá 105 tỷ đô la, tăng dự trữ thêm 31% trong 14 tháng qua. Tuy nhiên, 71% toàn bộ mức tăng này đến từ một công ty duy nhất, Strategy. Tất cả các công ty còn lại cộng lại chỉ đóng góp chưa đến một phần ba mức tăng, và phần đóng góp đó đang nhanh chóng thu hẹp.
Quy mô của đợt chậm lại này thực sự đáng chú ý. Vào tháng 9 năm 2026, nếu không tính Strategy, các công ty chỉ mua 5.090 BTC, so với 55.804 BTC vào tháng 7 năm 2025 — mức sụt giảm 91%. Các doanh nghiệp mới gần như biến mất: có 23 công ty đại chúng mới bắt đầu tích lũy Bitcoin vào tháng 9 năm 2025, nhưng chỉ có 11 công ty làm điều đó trong suốt năm 2026. Đáng lưu ý, trong số 205 công ty đại chúng, chỉ có 50 công ty đã mua Bitcoin trong 6 tháng qua. Xu hướng doanh nghiệp từng làm nóng thị trường vào năm 2025 giờ đã thuộc về quá khứ.
Đồng thời, hoạt động bán ra từ các công ty này đang gia tăng. Năm 2026, mỗi tháng có từ 8–18 đợt bán ra, so với 1–9 đợt trong năm 2025. Ngay cả Strategy cũng đã bán, xả 6.948 BTC từ tháng 6 đến tháng 8. Hãy nhớ rằng điều này diễn ra khi giá ở quanh mức 60.000–65.000 USD, giai đoạn mà Fong Le mô tả cách tiếp cận của công ty là một "chiến lược hai chiều", và sau đó công ty đã nối lại việc mua vào. Hiện Strategy đang nắm giữ 848.517 BTC, trị giá khoảng 69 tỷ USD — chiếm hơn một nửa tổng dự trữ doanh nghiệp — và Michael Saylor cũng không loại trừ khả năng công ty có thể bán Bitcoin bất cứ lúc nào.
Điều này đang làm thay đổi cấu trúc nhu cầu. Khi các nhà mua vào là doanh nghiệp rút khỏi thị trường, vai trò người mua biên dịch chuyển sang các quỹ ETF. Tuy nhiên, các dòng vốn này vẫn thiếu ổn định. Tuần trước, khoảng 770 triệu USD đã bị rút khỏi các quỹ chỉ trong hai ngày, và quyết định của Fed vào thứ Tư một lần nữa để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Có một sự song song với thị trường Ethereum, nơi người mua lớn nhất, Bitmine, gần như đã chạm mức trần 5% nguồn cung mà họ đặt ra. Trong cả hai trường hợp, sự phụ thuộc vào một người mua duy nhất tạo ra sự mong manh.
Theo tôi, báo cáo này làm gia tăng áp lực giảm giá đối với Bitcoin trong ngắn hạn. Cho đến khi các quỹ ETF khôi phục được dòng vốn vào ổn định và Strategy không còn là người mua doanh nghiệp gần như duy nhất, bất kỳ sự chậm lại nào trong việc mua vào của họ hoặc bất kỳ đợt bán mới nào cũng sẽ bị thị trường diễn giải như một dấu hiệu yếu đi. Do đó, tôi cho rằng khả năng Bitcoin giảm về 79.000 USD hoặc thấp hơn là có thể xảy ra; việc quay lại mức 85.000 USD chỉ trở nên thực tế nếu nhu cầu từ phía doanh nghiệp phục hồi hoặc các quỹ ETF ghi nhận một loạt dòng vốn lớn chảy vào.
Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị
Bitcoin
Các bên mua hiện đang nhắm mục tiêu đưa giá quay lại mốc 81.700 USD, qua đó mở ra con đường trực tiếp lên 83.000 USD và sau đó là vùng 84.500 USD — nếu vượt lên trên vùng này sẽ cho thấy nỗ lực khôi phục lại xu hướng thị trường tăng giá. Ở chiều giảm, lực mua được kỳ vọng sẽ xuất hiện quanh 79.900 USD. Nếu giá rơi xuống dưới vùng này, BTC có thể nhanh chóng bị đẩy về 78.500 USD. Mục tiêu giảm tiếp theo sẽ nằm quanh 76.900 USD.
Ethereum
Một nhịp giữ vững rõ ràng trên $2,355 sẽ mở ra con đường trực tiếp lên $2,398. Mục tiêu xa hơn là $2,455; nếu phá vỡ lên trên vùng này, điều đó sẽ cho thấy tâm lý tăng giá được củng cố và lực mua quay trở lại. Ở chiều giảm, lực mua được kỳ vọng sẽ xuất hiện quanh $2,305. Nếu giá quay trở lại dưới vùng này, ETH có thể nhanh chóng bị đẩy xuống khu vực $2,231. Mục tiêu giảm tiếp theo sẽ quanh $2,184.
Những gì thể hiện trên biểu đồ
Việc giá kiểm tra hoặc phá vỡ bất kỳ đường trung bình động nào trong số này thường sẽ hoặc là chặn lại đà biến động, hoặc là bơm thêm động lực mới vào thị trường.
