Xem thêm
12.11.2026 09:29 AMTrong khi Bitcoin đang cố gắng phục hồi, Adam Back, CEO của Blockstream, lại đi ngược lại tâm lý thị trường và cho rằng Bitcoin mới chỉ ở giai đoạn bắt đầu của một chu kỳ tăng giá, mặc dù giá đã giảm xuống 72.695 USD vào thứ Ba, mức thấp nhất trong ba tháng. Ông ước tính rằng 95% nhu cầu từ các tổ chức vẫn còn ở phía trước, với dòng tiền chủ yếu sẽ đến từ các quỹ đầu tư, nhà quản lý tài sản và các danh mục đầu tư theo mô hình tại BlackRock và các “ông lớn” khác. Back nhìn nhận diễn biến hiện tại giống một quá trình tạo đáy hơn là kết thúc chu kỳ, và cho rằng đợt tăng giá có thể kéo dài sang cả năm sau. Ông bổ sung rằng Bitcoin vẫn là một phiên bản cải tiến của vàng vì tính khan hiếm của nó được đảm bảo một cách toán học, và việc lưu trữ, chuyển giao cũng như bán các đồng coin thì đơn giản hơn rất nhiều.
Quan điểm về thời điểm và lập luận của Back đã thay đổi trong suốt mùa xuân và mùa hè. Tháng 4, ông cảnh báo rằng dòng vốn tổ chức sẽ chảy vào Bitcoin chậm hơn nhiều so với kỳ vọng của số đông. Tháng 5, ông nhắc đến mốc 1,5 triệu USD vào mùa xuân 2028 khi so sánh vốn hóa thị trường của Bitcoin với vàng. Đến tháng 6, ông nói rằng vùng giá 500.000–1.000.000 USD vào năm 2028 sẽ không nhất thiết cần dòng vốn tổ chức khổng lồ, mà có thể đạt được nhờ nhu cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ và dòng tiền vào ETF. Hiện giờ, ông đã quay trở lại mốc 1 triệu USD và tái khẳng định khoản cược cá nhân mà trước đó ông gắn với kỳ halving mùa xuân 2028. Đáng chú ý, vào mùa hè, luận điểm của ông dựa vào nhà đầu tư nhỏ lẻ và dòng vốn ETF hiện hữu. Còn bây giờ, ván cược đặt lên một làn sóng tổ chức mà theo ông là vẫn chưa xuất hiện. Để lên 1 triệu USD, Bitcoin phải tăng gần mười bốn lần so với mức hiện tại, nên đây là một cược cho chu kỳ dài hạn hơn là một giao dịch ngắn hạn.
Cần nhớ rằng kênh mà Back kỳ vọng hiện đang vận hành theo chiều ngược lại. Trong tuần từ 2–6 tháng 11, các ETF Bitcoin spot tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ra 1,28 tỷ USD, trong đó 1,21 tỷ USD đến từ IBIT, và dòng vốn lũy kế từ đầu năm đến nay vẫn âm khoảng 919 triệu USD. Khuyến nghị của BlackRock về việc nắm giữ 2–4% danh mục bằng Bitcoin vẫn chưa được chuyển hóa thành lực mua; các nhà quản lý phần lớn vẫn đứng ngoài quan sát.
Cũng cần lưu ý rằng Back không phải người đầu tiên kêu gọi tạo đáy. Ngày 3 tháng 11, Tom Lee nói trên CNBC rằng “chúng ta đang ở vùng đáy” khi Bitcoin giao dịch quanh 80.500 USD, và đến thứ Ba, ông dự báo một thị trường bò kéo dài 24–36 tháng. Kể từ đó, giá đã giảm gần 10%, và thị trường chưa có phản ứng tích cực với cả hai nhận định này. Trong 24 giờ qua, các holder ngắn hạn đã chuyển 47.300 BTC lên sàn với trạng thái thua lỗ; giá vốn của họ ở mức 75.691 USD vẫn cao hơn giá hiện tại.
Tôi cho rằng luận điểm dài hạn của Back là có cơ sở, nhưng trong vài tuần tới, kết cục sẽ do đồng USD và Fed định đoạt, chứ không phải ông.
Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị:
Về mặt kỹ thuật của Bitcoin, bên mua hiện đang hướng tới mục tiêu quay lại mốc 75.000 USD, qua đó mở ra con đường trực tiếp lên 76.900 USD, rồi tiếp đến 78.500 USD. Nếu vượt dứt khoát vùng này, đó sẽ là tín hiệu cho thấy nỗ lực khôi phục thị trường giá lên. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng bên mua sẽ bảo vệ ngưỡng 72.800 USD. Nếu phá vỡ khu vực đó, BTC có thể nhanh chóng rơi về quanh 71.100 USD, với mục tiêu thấp hơn gần 69.400 USD.
Xét về các yếu tố kỹ thuật của Ethereum, việc tích lũy trên mức $2.093 mở ra con đường hướng tới $2.149. Mục tiêu tăng tiếp theo là $2.194. Nếu giá vượt lên trên vùng này, điều đó sẽ cho thấy tâm lý tăng giá đang mạnh lên và nhu cầu mua quay trở lại. Ở chiều giảm, lực mua dự kiến sẽ xuất hiện quanh vùng $2.020. Nếu phá xuống dưới mức này, ETH có thể bị đẩy về khu vực $1.974, với mục tiêu xa hơn gần $1.916.
Những gì thể hiện trên biểu đồ:
Những lần giá cắt qua hoặc kiểm định các đường trung bình này thường sẽ hoặc chặn đứng một xu hướng đang diễn ra, hoặc tạo ra một xung lực thị trường mới.
