تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بهدوء نسبي يوم الخميس، دون أحداث أساسية أو كلية مهمة تُذكر. وبشكل عام، هدأ السوق إلى حد ما في الأيام الأخيرة، وحتى تقرير Non-Farm Payrolls ومعدل البطالة لم ينجحا في دعم قيمة الدولار الأمريكي. بالطبع، مباشرة بعد صدور التقارير، تعزز الدولار قليلًا، لكن الزخم الصعودي تلاشى سريعًا.

يمكن تفسير غياب نمو مقنع في الدولار الأمريكي بسهولة. فقد أصبح سوق العمل الأمريكي في الآونة الأخيرة بمثابة مفارقة. فالتقارير الفردية قد تُظهر أرقامًا أعلى بكثير لشهر واحد، بينما تتم مراجعة بيانات الفترات السابقة بانتظام نحو الأسفل. ويبدو أن مكتب الإحصاء الأمريكي لا يعرف كيف يحسب، إذ إن هذه ليست حالة منفردة على الإطلاق. هذا الأسبوع، تمت مراجعة بيانات عام كامل، وتبيّن أن عدد الوظائف التي أُنشئت كان أقل بما يقرب من نصف مليون وظيفة عمّا كان يُعتقد سابقًا. كيف يمكن جمع تقارير على مدار عام كامل، ثم تتم مراجعتها لاحقًا بنصف مليون وظيفة؟ وما جدوى بيانات سوق العمل إذا كان من الممكن مراجعة قيمة أي شهر تقريبًا بخفضٍ يصل إلى عشرات الآلاف؟

يوم الأربعاء، علمنا أنه تم خلق 130 ألف وظيفة في القطاع غير الزراعي في يناير. فأي ثقة يمكن أن توضع في هذا الرقم، الذي يُعتبر عمومًا إيجابيًا وعاليًا مقارنة بالتوقعات وقيم الأشهر السابقة؟ السوق يرفض ببساطة تصديق البيانات الأمريكية، لأنه على الورق أو في خطابات ترامب يبدو كل شيء رائعًا: التضخم منخفض، والنمو الاقتصادي مرتفع، والموازنة تتلقى مئات المليارات من الدولارات من الرسوم الجمركية، و"العصر الذهبي" قد بدأ، إلى آخره. لكن في الواقع، يجري تقليص البرامج الاجتماعية والطبية للأمريكيين، وزيادة مختلف المدفوعات والرسوم الحكومية. جميع الرسوم الجمركية يدفعها الأمريكيون أنفسهم (وليس أوروبا أو الصين)، ومعدل نمو قدره 4.4% بالكاد ينعكس على حياة المزارع الأمريكي العادي أو موظف Amazon.

من وجهة نظرنا، يفقد الدولار عامل دعم جديًا آخر، وهو البيانات الاقتصادية. فإذا كان السوق لم يعد يؤمن بـ"صفاء" حالة الاقتصاد الأمريكي، ويقترب من كل تقرير بقدر كبير من الشك، فلا يمكن بالتأكيد توقع أي شيء جيد للدولار. قبل أسبوع، نُشرت مؤشرات قوية لنشاط الأعمال من ISM. فكيف ينبغي أن نتعامل معها؟

يجدر التذكير بأن الدولار الأمريكي لم يُظهر تقريبًا أي نمو خلال الأشهر السبعة الماضية، التي كان الثيران خلالها في حالة استراحة واضحة. فمنذ يناير من العام الماضي، كان الحد الأقصى لنمو الدولار يبلغ 400 نقطة. وبالمجمل، فقدت العملة الأمريكية نحو 1600 نقطة خلال هذه الفترة. وبالتالي، ما زلنا لا نرى أي مبررات لنمو الدولار الأمريكي، إذا تحدثنا عن فترة تمتد لأكثر من يوم أو يومين.

متوسط تذبذب زوج اليورو/الدولار الأميركي خلال آخر 5 أيام تداول حتى 13 فبراير يبلغ 70 نقطة (pips)، ويُعد هذا المستوى "متوسطاً". نتوقع أن يتداول الزوج يوم الجمعة بين 1.1796 و1.1936، حيث يتجه الحد العلوي لقناة الانحدار الخطي صعوداً، ما يشير إلى احتمالات تحقيق اليورو لمزيد من المكاسب. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبع الشرائي، وهو ما قد يشير إلى احتمال حدوث تصحيح هابط.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1841

S2 – 1.1719

S3 – 1.1597

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1963

R2 – 1.2085

R3 – 1.2207

توصيات التداول:

يواصل زوج اليورو/الدولار الأميركي تصحيحاً قوياً نسبياً ضمن الاتجاه الصاعد. ولا يزال المناخ الأساسي العالمي سلبياً للغاية بالنسبة للدولار. قضى الزوج سبعة أشهر في نطاق عرضي، ومن المرجح أن الوقت قد حان لاستئناف الاتجاه العالمي لعام 2025. لا يوجد أساس جوهري يدعم نمو الدولار على المدى الطويل، وبالتالي فإن أقصى ما يمكن أن يعوّل عليه الدولار هو حركة عرضية أو تصحيح. مع تمركز السعر أسفل المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع صغيرة بهدف 1.1719 لأسباب فنية بحتة. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتبقى صفقات الشراء قائمة مع أهداف عند 1.1963 و1.2085.

توضيحات الرسوم البيانية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20.0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول فيه حالياً.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى نطاق السعر المرجح الذي سيتحرك الزوج ضمنه خلال اليوم التالي، استناداً إلى قراءات التذبذب الحالية.
• دخول مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي (أدنى -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى +250) يشير إلى احتمال انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.