الهدوء الذي يسبق العاصفة. أُغلقت أسواق الأسهم الأمريكية بالأمس بسبب عطلة Presidents' Day، لذا تركز الانتباه على العقود الآجلة. تراجعت عقود Nasdaq الآجلة، وتذبذبت عقود S&P 500 الآجلة بين مكاسب وخسائر طفيفة، بينما ارتفعت عقود Dow الآجلة قليلًا — في لقطة تعكس عملية دوران جارية.

ديناميكيات مؤشرات الأسهم الأمريكية

هذا التحوّل، إلى جانب التوقعات باستئناف التيسير من جانب الفيدرالي واستمرار التوترات الجيوسياسية، يهيمن حاليًا على حركة السوق. دونالد ترامب هدد باتخاذ إجراء عسكري إذا لم توقّع إيران اتفاقًا نوويًا. وردًّا على ذلك، تجري طهران مناورات عسكرية، ما يضغط على شهية المخاطرة العالمية.

مع ذلك، يبقى الشرق الأوسط بعيدًا، ويركّز المستثمرون على أسئلة أكثر إلحاحًا: متى سيقوم الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة؟ قد تظهر بعض الإشارات من محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة في يناير، ومن بيانات الناتج المحلي الإجمالي وبيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي المرتقبة.

من المرجّح أن يتحوّل تركيز السوق تدريجيًا نحو نشاط المستهلكين. وبالتوازي مع البيانات الكلية، ستعلن Walmart، أول شركة تجزئة تصل قيمتها السوقية إلى تريليون دولار، عن نتائج الربع الرابع، والتي سيقوم السوق بتدقيقها عن كثب.

ديناميكيات أسهم البرمجيات

في هذه الأثناء، لا يزال السوق يحاول استيعاب الكيفية التي سيؤثر بها الذكاء الاصطناعي على شركات مؤشر S&P 500. نشرت Goldman Sachs سلة تضم الشركات المستفيدة والخاسرة من الذكاء الاصطناعي بين منتجي البرمجيات؛ وقد ارتفعت هذه السلة بنحو 60% منذ شهر مايو.

موسم إعلان الأرباح يقترب من نهايته: 369 شركة من شركات مؤشر S&P 500 أعلنت نتائجها، ووفقًا لـ LSEG، فقد تجاوزت نحو 80% منها تقديرات ربحية السهم التي وضعها وول ستريت. هذا الأمر، إلى جانب نمو إجمالي في الأرباح بنسبة 13%، يدعم النظرة المتفائلة لدى JPMorgan تجاه الأسهم الأمريكية.

من الممكن أن موجة بيع أسهم التكنولوجيا قد تجاوزت الحدود المنطقية. قصة الذكاء الاصطناعي من المفترض أن تفرز فائزين وخاسرين، ومع ذلك انشغل السوق بالخاسرين فقط — وهذه نظرة غير متوازنة.

سيتفحّص المستثمرون محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة لشهر يناير عن كثب. كان هناك عضوان معارضان في القاعة، وهما على وجه الخصوص Stephen Miran وChristopher Waller. سيكون من المثير للاهتمام التعرّف إلى مبررات Waller: هل كان ذلك محاولة للحصول على منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي أو تموضعًا سياسيًا، من خلال تفضيل خفض أسعار الفائدة لإرضاء Trump؟ أم كان مجرد حكم مهني استنادًا إلى أوضاع سوق العمل وديناميكيات التضخم؟

وفيما يتعلّق بالتحليل الفني لمؤشر S&P 500، يُظهر الرسم البياني اليومي للمؤشر شمعة واسعة الجسم تلتها شمعة دوجي ذات ذيول علوية وسفلية طويلة — وهي إشارة كلاسيكية على حالة عالية من عدم اليقين. كسر مستوى الدعم المحوري عند 6,815 سيسمح للمتداولين بتعزيز مراكز البيع السابقة على المؤشر العريض. وعلى العكس من ذلك، فإن الفشل في الكسر قد يؤدي إلى تشكيل نموذج القاع المزدوج.