07.07.2026 08:07 AM
«إذا هزمونا، فبإمكانهم حقًا أن يفخروا بذلك. وإلا، إذا هزمونا، فسأقول — على الأقل سأقول إن كل شيء كان مزورًا، مثل انتخابات 2020»، — هذا التصريح الفاضح أدلى به ترامب قبل مباراة دور الـ16 في كأس العالم 2026 بين الولايات المتحدة وبلجيكا. سبق هذا التصريح قرار غير مسبوق من FIFA، اتُّخذ تحت ضغط مباشر من ترامب، بتعليق استبعاد المهاجم Folarin Balogun. كان المهاجم قد تلقى بطاقة حمراء مباشرة بسبب خطأ متهور في المباراة ضد البوسنة والهرسك، وكان من المفترض أن يغيب تلقائيًا عن المواجهة الحاسمة في الأدوار الإقصائية.
بعد مكالمة هاتفية مباشرة من زعيم البلاد إلى رئيس المنظمة الرياضية، فعّلت FIFA المادة 27 من قانونها الانضباطي وعلّقت العقوبة لمدة عام مع وقف التنفيذ. وصف ترامب هذه الخطوة بأنها تصحيح لظلم كبير، فيما سارعت بلجيكا الغاضبة إلى تقديم طعون رسمية. وبحسب منصة The Athletic الرياضية ذات النفوذ، فقد حصل الاتحاد الملكي البلجيكي لكرة القدم بالفعل على حق الطعن رسميًا في قرار FIFA المثير للجدل. ولتفادي أي تضارب محتمل في المصالح، ستتم مراجعة الشكوى من جانب عضو في اللجنة المستقلة لا تربطه أي صلات بالاتحادات الأوروبية أو الأمريكية.
في هذه الأثناء، أثار سلوك ترامب هذا والخطير كسابقة سلسلةً من ردود الأفعال بين منتخبات أخرى مشاركة في كأس العالم. فقد طالبت الاتحاد الفرنسي لكرة القدم على وجه السرعة بأن تقوم FIFA بإلغاء البطاقة الصفراء التي تلقاها Michael Olise في مباراة دور الـ16 أمام باراغواي، حتى يتمكن لاعب الوسط من مواجهة المغرب دون تهديد الإيقاف. وفي الوقت نفسه، وجّه أحد أعضاء البرلمان البريطاني رسالة مفتوحة إلى Gianni Infantino طالب فيها بإلغاء البطاقة الحمراء التي أُشهرت في وجه Jarrell Quans بعد الرجوع إلى تقنية VAR بسبب تدخل خطير في مباراة إنجلترا–المكسيك.
استوعب الاقتصاد العالمي بشكل لافت خسارة أكثر من مليار برميل من النفط منذ بداية الحرب مع إيران. ومع ذلك، وبسبب بقاء السلام طويل الأمد هدفًا بعيد المنال واستمرار استنزاف المخزونات تدريجيًا، بات خطر موجات صعود جديدة في الأسعار أمرًا واقعيًا. فمرور ناقلات النفط عبر الممر البحري المحمي من الولايات المتحدة في مضيق هرمز يتعافى ببطء، رغم المناورات العشوائية للسفن خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية. وقد سُجّل تحرك ست ناقلات نفط وغاز قبالة السواحل العُمانية، غير أن هذا لا يمثل سوى قمة جبل الجليد، إذ يعمد كثير من الربابنة عمدًا إلى إطفاء أجهزة الإرسال لتفادي الرصد الراداري. وتحذّر القوات البحرية الغربية من أن مستوى الخطر في المنطقة ما زال «كبيرًا»، وأن الجزء الأوسط من المضيق لا يزال مزروعًا بالألغام، الأمر الذي يجبر بعض السفن الصغيرة على الإبحار بالقرب من الساحل الإيراني.
تبقى مسارات الإمداد في المياه المحيطة غير قابلة للتنبؤ على الإطلاق، بينما يحاول مالكو السفن بكل السبل تجنب لفت انتباه القوات الإيرانية. يومي الجمعة والسبت، اضطرت ثماني سفن كبيرة على الأقل إلى القيام باستدارات طارئة على طول مسار عُمان؛ ثم اتجهت أربعٌ منها شمالًا نحو الممر الإيراني ونجحت في الخروج من منطقة الخطر. ويفضل بعض ناقلات فئة Suezmax المرور وهي «عمياء»، فلا تقوم بتفعيل أنظمة التتبع عبر الأقمار الصناعية إلا بعد دخولها المياه الآمنة في خليج عُمان. ووفقًا لشركة التحليلات Kpler، عبر 19 وعاءً بحريًا مضيق هرمز في كلا الاتجاهين يوم السبت مقابل 13 يوم الجمعة، لكن واحدةً فقط منها بثّت إشارتها بشكل علني قبالة السواحل العُمانية — ما يعكس حصةً كبيرةً من حركة المرور «الظلّية» المخفية.
ويواصل المسؤولون في طهران الرسمية الإصرار على قواعدهم الخاصة، مؤكدين أن أي عبور بحري يجب أن يتم حصريًا عبر الممرات التي توافق عليها الجمهورية الإسلامية. وقد أكد Joint Maritime Information Center (JMIC) استمرار الضغوط على الأسطول التجاري من جانب البحرية الإيرانية. وطوال فترة النزاع، كانت أطقم السفن التي تحاول مغادرة الخليج الفارسي تتلقى أوامر متكررة عبر الراديو بالتوقف، فيما أطلقت القوات الإيرانية النار على من تجاهل تلك التعليمات. واليوم، تُعدّ درجة استعداد شركات الناقلات لتحمّل مخاطر عسكرية هائلة في هذا الممر الضيق عاملًا حاسمًا في استقرار سوق الطاقة العالمية التي تحاول التعافي بعد أزمة تاريخية استمرت أربعة أشهر.
أدلى Christopher Waller، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بتصريح لافت بشأن مستقبل السياسة النقدية في الولايات المتحدة. فهو يرى أن تثبيت هدف تضخم واحد صارم قد يشكل قيدًا مبالغًا في صرامته على عمل المنظم. وأوضح Waller أنه يفضّل هدفًا مؤطرًا بنطاق مرن بدلاً من رقم واحد ثابت. لكنه أقر في الوقت نفسه بأن إصلاح الإطار الحالي في هذه المرحلة قد يوجه ضربة قوية لثقة المستثمرين في الاحتياطي الفيدرالي. وأكد Waller أن الخطابات الأخيرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، Kevin Warsh، جدّدت بشكل واضح التزام المؤسسة بالهدف الكلاسيكي البالغ 2%، والذي لا يزال يشكل إشارة قوية لاستقرار الأسواق العالمية. وتبدو مناقشة «ممر للتضخم» منطقية إذا أصبحت استجابة السياسة النقدية للتحديات الاقتصادية أقل وضوحًا في نظر الأعمال.
وتناول Waller في كلمته أيضًا مسألة استقلالية الاحتياطي الفيدرالي عن البيت الأبيض. وأكد بقوة أن المنظم لن يُبقي أسعار الفائدة منخفضة بشكل مصطنع لتسهيل تمويل العجز المتزايد في الموازنة الفيدرالية بالنسبة لواشنطن. وفي تقييمه للآفاق الكلية، أشار إلى بوادر مبكرة على استقرار سوق العمل الأمريكية. لكن الرسالة الرئيسية للأسواق تمثّلت في تحذيره من أن ميزان المخاطر النظامية في الاقتصاد قد مال مجددًا لصالح ضغوط تضخمية أعلى. وبذلك أوضح Waller أن الاحتياطي الفيدرالي لا يعتزم الانحراف عن نهجه المركزي القائم على ضمان استقرار الأسعار بحزم.
تراجع الذهب إلى 4,140 دولارًا للأونصة بعد أن تخلّى عن أعلى مستوياته في أسبوعين تحت ضغط قوة الدولار الأمريكي. إلا أن الهبوط بقي محدودًا بفضل مؤشرات جديدة على تباطؤ سوق العمل الأمريكية. فقد أظهرت البيانات الاقتصادية المنشورة تباطؤًا حادًا في وتيرة خلق الوظائف في يونيو، إلى جانب مراجعات هابطة لأرقام الشهرين السابقين — وهي عوامل دفعت المستثمرين إلى خفض رهاناتهم على تشديد نقدي وشيك. وفي الوقت ذاته، تراجعت أسعار النفط بشكل معتدل؛ فالتعافي التدريجي لحركة الشحن التجاري عبر مضيق هرمز واحتمال زيادة الإمدادات من تحالف OPEC+ يغذيان مخاوف مبرّرة لدى المتعاملين من تخمة محتملة في المعروض. ويركّز المشاركون في السوق الآن على محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي سيصدر يوم الأربعاء. ولا يزال احتمال رفع الفائدة في سبتمبر يُنظر إليه في السوق على أنه يتجاوز 50%.
أظهرت بيانات صادرة عن بنك الاستثمار Bank of America بالتعاون مع EPFR Global بقيادة Michael Hartnett أكبر موجة خروج من سوق الأسهم الأمريكية منذ مارس. ففي الأسبوع المنتهي في الأول من يوليو، سحب المستثمرون 17.2 مليار دولار من الصناديق المتركزة على الأسهم الأمريكية — وهو أول صافي خروج بعد ثلاثة أشهر متواصلة من التدفقات الداخلة. وبدأت رؤوس الأموال المتحررة تجد طريقها إلى الأسواق الدولية؛ إذ سجلت سوق الأسهم اليابانية، على وجه الخصوص، تدفقات داخلة بلغت 1.9 مليار دولار هي الأعلى في سبعة أسابيع. وبصورة إجمالية، بلغ صافي الخروج من سوق الأسهم العالمية 13.9 مليار دولار.
مؤشر أشباه الموصلات هبط 11% في يومين وسط شكوك تحيط بالذكاء الاصطناعي. فتصاعد الشكوك لدى كبار المشاركين في السوق حيال مدى أحقيّة التقييمات الفلكية الحالية لشركات الذكاء الاصطناعي يواصل فرض ضغوط هبوطية قوية على قطاع التكنولوجيا. وكان مصنعو أشباه الموصلات أكبر الخاسرين من هذا «إعادة التسعير»؛ إذ تراجع مؤشر Philadelphia Semiconductor بنسبة 11% خلال اليومين الماضيين.
ويقول محللو JPMorgan Chase & Co. إن موجة الصعود الهستيرية الأخيرة في أسهم الشركات المنتجة للرقائق تبدو شديدة الهشاشة وذات طابع مضاربي. ويشير خبراء البنك إلى اختلال خطير في التقييمات بين شركات الشرائح الأمريكية وبين الشركات التي تقوم فعليًا بنشر حلول الذكاء الاصطناعي. وبحسب JPMorgan، فإن هذه الفجوة في التقييم تفتقر إلى أساسيات قوية من جهة المستخدم النهائي، ومن المرجح أن تضيق بمرور الوقت عبر تصحيح عميق في السوق.
07 يوليو، 02:30 / اليابان / إنفاق الأسر (مايو) / السابق: -2.9% / الفعلي: -0.5% / المتوقع: -2.5% / USD/JPY – صعود
أظهر إنفاق المستهلكين في اليابان لشهر أبريل علامات واضحة على التعافي، متجاوزًا بشكل كبير توقعات المستثمرين المتشائمة. فعلى أساس سنوي، تباطأ تراجع إنفاق الأسر إلى -0.5%، وهو أقل انخفاض خلال خمسة أشهر. وكان المحرّك الأساسي لهذا التحسن هو تراجع الضغوط التضخمية، ما أتاح للأسر زيادة إنفاقها بشكل حاد على:
مثل هذا التعافي القوي سيدفع الين إلى الهبوط.
07 يوليو، 02:30 / اليابان / متوسط الأجور (أبريل) / السابق: 3.0% / الفعلي: 3.1% / المتوقع: 3.2% / USD/JPY – هبوط
يستمر نمو الأجور في اليابان في التسارع، ويشكّل ركيزة أساسية لانتعاش مستدام في الاستهلاك المحلي. وتشمل الديناميكية الإيجابية معظم القطاعات الرئيسة، بما في ذلك محركات الاقتصاد مثل:
وتترك الدفعة التضخمية القادمة من سوق العمل قليلًا من الشك في أن Bank of Japan سيُضطر إلى مواصلة رفع أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة. وستوفر توقعات التشديد النقدي دعمًا قويًا للعملة الوطنية.
07 يوليو، 09:00 / المملكة المتحدة / مؤشر Halifax لأسعار المنازل (يونيو) / السابق: 0.4% / الفعلي: 0.5% / المتوقع: 0.3% / GBP/USD – هبوط
يواصل سوق الإسكان في المملكة المتحدة حالة الركود تحت وطأة شروط الإقراض المشددة. فارتفاع أسعار الرهن العقاري وتراجع ثقة المستهلكين يبقيان المشترين على الهامش. وسيعني تأكيد استمرار التباطؤ في البناء والإسكان ضعف زخم التعافي المحلي، ما سيحد من فرص صعود الجنيه الإسترليني.
07 يوليو، 09:00 / ألمانيا / الإنتاج الصناعي (مايو، على أساس شهري) / السابق: -1.0% / الفعلي: 0.4% / المتوقع: -0.2% / EUR/USD – هبوط
لا يزال القطاع الصناعي الألماني تحت الضغط؛ فبعد تعافٍ قصير ومتردد في أبريل، يواجه إنتاج الصناعة في مايو خطر العودة إلى المنطقة السلبية. ما تزال الصناعات الثقيلة كثيفة الاستهلاك للطاقة في حالة ركود، تفاقمها الاضطرابات اللوجستية في سلاسل الإمداد العالمية بسبب الصراعات الجيوسياسية. سيتسبب تراجع جديد في المحرك الرئيسي لمنطقة اليورو في خيبة أمل للمستثمرين، إذ يشير إلى ضعف أكبر اقتصاد في أوروبا ويضغط على اليورو.
07 يوليو، 14:30 / الولايات المتحدة / الميزان التجاري (مايو) / السابق: 56.6-$ مليار / الفعلي: 55.9-$ مليار / التوقعات: 78.5-$ مليار / مؤشر USDX (مؤشر الدولار أمام 6 عملات) – هابط من المتوقع أن يُظهر التقرير اتساعاً حاداً في عجز الميزان التجاري الأمريكي في مايو ليصل إلى 78.5 مليار دولار.
العوامل الرئيسية التي تدفع إلى اتساع الفجوة التجارية هي:
إذا تأكدت التوقعات الإجماعية، فإن تفاقم الاختلال سيشير إلى ارتفاع وتيرة خروج رؤوس الأموال، ويمارس ضغطاً هبوطياً موضعياً على مؤشر الدولار.
07 يوليو، 14:30 / كندا / الميزان التجاري (مايو) / السابق: 1.75 مليار دولار كندي / الفعلي: 2.72 مليار دولار كندي / التوقعات: 2.00 مليار دولار كندي / زوج USD/CAD – صاعد
من المتوقع أن يتقلص الفائض التجاري لكندا في مايو إلى 2.00 مليار دولار كندي. وعلى الرغم من استقرار أسعار الطاقة نسبياً، تُظهر صادرات السلع الأساسية علامات تباطؤ معتدل بسبب فتور الطلب من الشركاء التجاريين الرئيسيين، بينما تظل الواردات مرتفعة. سيؤدي تقلص الفائض التجاري إلى خفض التدفقات الداخلة من العملات الأجنبية، وإضعاف الدولار الكندي، ودفع زوج USD/CAD إلى الارتفاع.
07 يوليو، 15:30 / الولايات المتحدة / التغير في التوظيف بالقطاع الخاص وفق ADP (متوسط أسبوعي) / السابق: 26.5 ألف / الفعلي: 30.75 ألف / التوقعات: — / مؤشر USDX – متقلب
تُظهر بيانات ADP أن متوسط الوظائف في القطاع الخاص ازداد بمقدار 30.75 ألف وظيفة أسبوعياً خلال الأسابيع الأربعة حتى 6 يونيو 2026. ويتماشى هذا الرقم مع قراءات قوية للتوظيف خلال الشهرين الماضيين، ما يعكس متانة سوق العمل الأمريكية.
07 يوليو، 13:30 / المملكة المتحدة / خطاب محافظ Bank of England أندرو بيلي / زوج GBP/USD
من المقرر أيضاً إلقاء خطابات من كبار مسؤولي البنوك المركزية في هذه الفترات. وغالباً ما تُحدث تعليقاتهم تقلبات في أسواق العملات الأجنبية، إذ قد تحمل إشارات إلى توجهات السياسة المستقبلية.
