واصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مساره الهابط يوم الأربعاء بعد ثلاثة أسابيع من الصعود. خلال الشهر الماضي، يتحرك الجنيه الإسترليني بصورة فنية واضحة. فقد بدأ الارتفاع تقريبًا في 23 يونيو عندما وصل الزوج إلى المنطقة الواقعة عند الحد السفلي من القناة الأفقية التي يتحرك داخلها منذ عام. وبما أنه لم تكن هناك أسباب تدعم تشكّل اتجاه طويل الأجل لصالح الدولار، حدث انعكاس بالقرب من حدود القناة، وبدأت الحركة في اتجاه الحد المقابل. بعد ذلك شهدنا ارتفاعًا استمر ثلاثة أسابيع بنحو 400 نقطة، مدفوعًا بعوامل فنية وأُسس اقتصادية معًا. نذكّر بأن آخر موجة صعود للدولار الأمريكي كانت غير منطقية تمامًا؛ فـ Federal Reserve لم يكن قد بدأ بعد تشديد سياسته النقدية، ومع ذلك اندفع السوق لشراء الدولار وكأن Kevin Warsh وعد برفع سعر الفائدة الأساسي ثلاث مرات بحلول نهاية العام. مرّ شهر ونصف الآن، وأصبح السوق يشكّك في إمكانية التشديد في يوليو أو سبتمبر. التضخم في الولايات المتحدة يتراجع، وإذا أقدم Donald Trump على إنهاء الحرب مع إيران (وهو ما سيكون في صالحه قبل الانتخابات)، فسوف يواصل التضخم الهبوط، وقد لا تكون هناك حاجة إلى أي تشديد من جانب Federal Reserve على الإطلاق.

نلاحظ حاليًا تراجعًا مستمرًا منذ نحو أسبوع. فبرغم أن بيانات البطالة وسوق العمل في المملكة المتحدة الصادرة يوم الثلاثاء كانت إيجابية بما يكفي لدعم صعود الجنيه، فإن العملة تراجعت. لماذا؟ لأن ما بدأ هو ببساطة حركة تصحيح فني. يوم الأربعاء صدر تقرير التضخم لشهر يونيو، لِيُظهر تباطؤًا إلى 2.6% على أساس سنوي، في حين كان السوق يتوقع تباطؤًا إلى 2.7%. تجدر الإشارة إلى أن التضخم البريطاني بالكاد تفاعل مع التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أو أزمة الطاقة. قد يتفاعل لاحقًا، لكن حتى الآن لم يحدث ذلك. لذلك تقلّصت أكثر فأكثر احتمالات إقدام Bank of England على تشديد السياسة النقدية في عام 2026.

هل ينبغي أن يؤدي ذلك إلى موجة جديدة من بيع الجنيه الإسترليني؟ في رأينا، لا. فمنذ مايو أصبح واضحًا أن التضخم البريطاني لا يعتمد على أسعار النفط، وقد أكّد الشهران التاليان هذه الفرضية. وعليه، كان من الجليّ منذ عدة أشهر أن Bank of England لن يكون ميّالًا لرفع سعر الفائدة الأساسي إذا استمر التضخم في التراجع. وبالتالي، فإن التباطؤ الجديد في التضخم يقرّب البنك المركزي البريطاني من مرحلة التيسير، لكن في الوقت نفسه، حذّر Andrew Bailey من أن مؤشر أسعار المستهلكين قد يتسارع في النصف الثاني من 2026. وهذا يعني أن التضخم على الأرجح سيظل بين 2.5% و3.5% خلال الأشهر الستة المقبلة، وهي مستويات لا تكفي لا لاتخاذ قرار بالتيسير ولا بالتشديد. لذلك لا يحمل تقرير التضخم الحالي أي تداعيات بعيدة المدى أو جوهرية على الجنيه الإسترليني.

يبلغ متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 23 يوليو 69 نقطة (بيب). بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي، يُعد هذا المستوى من التذبذب «متوسطًا». وبالتالي، نتوقع يوم الخميس 23 يوليو أن يتحرك الزوج ضمن نطاق تحدده المستويات 1.3296 و 1.3434. يشير القناة الخطية العليا للانحدار إلى الأسفل، ما يدل على اتجاه هابط. كما شكّل مؤشر CCI دايفرجنس هابطًا ودخل إلى منطقة التشبع الشرائي، وهو ما يشير إلى بداية تصحيح هابط.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3367

S2 – 1.3306

S3 – 1.3245

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3428

R2 – 1.3489

R3 – 1.3550

توصيات التداول:

يحافظ زوج العملات GBP/USD على اتجاه هابط، يُفترض أنه حركة تصحيحية ضمن اتجاه صاعد عالمي، وهو ما يظهر بوضوح على الإطارين اليومي والأسبوعي. يظل المشهد الأساسي العالمي لصالح ضعف الدولار، إلا أن عام 2026 يبدو إيجابيًا جدًا للدولار بدعم من العوامل الجيوسياسية، مع الإقرار بأن كل قصة جميلة تنتهي في النهاية. ومع ذلك، يبقى الإطار الأسبوعي في نطاق عرضي بين 1.3150 و 1.3780 ضمن اتجاه صاعد يمتد لأربع سنوات، ما يتيح توقع استمرار نمو العملة البريطانية على المدى المتوسط. يمكن النظر في صفقات الشراء بأهداف عند 1.3489 و 1.3550 عندما تكون الأسعار أعلى من المتوسط المتحرك. وعندما تكون الأسعار أدنى خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات البيع بأهداف عند 1.3306 و 1.3296.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

تساعد قنوات الانحدار الخطي في تحديد الاتجاه الحالي. فإذا كانت كلتاهما موجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يشير إلى أن الاتجاه قوي حاليًا؛

يُستخدم خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، Smoothed) لتعريف الاتجاه قصير الأجل وتحديد الاتجاه الذي يُفترض التداول معه في الوقت الحالي؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تُمثّل القناة السعرية المتوقعة التي يُحتمل أن يتحرك فيها الزوج خلال اليوم التالي، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

دخول مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يعني أن انعكاسًا في الاتجاه المعاكس قد بات قريبًا.