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23.07.2026 08:18 AM
GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने बुधवार को लगातार तीन सप्ताह की बढ़त के बाद अपनी गिरावट जारी रखी। पिछले एक महीने के दौरान ब्रिटिश पाउंड का मूवमेंट तकनीकी (Technical) दृष्टि से काफी व्यवस्थित रहा है। इसकी तेजी लगभग 23 जून के आसपास शुरू हुई, जब यह जोड़ी पिछले एक वर्ष से बने हुए साइडवेज़ चैनल की निचली सीमा के पास पहुंची थी।
चूंकि अमेरिकी डॉलर में दीर्घकालिक मजबूती के लिए कोई ठोस कारण मौजूद नहीं था, इसलिए चैनल की निचली सीमा से कीमत ने पलटाव (Reversal) किया और ऊपरी सीमा की ओर बढ़ना शुरू किया। इसके बाद तीन सप्ताह में लगभग 400 पिप्स की तेजी देखने को मिली, जिसे तकनीकी और मौलिक (Fundamental) दोनों कारकों का समर्थन मिला।
याद रखें कि अमेरिकी डॉलर में पिछली तेज़ मजबूती पूरी तरह तर्कसंगत नहीं थी। उस समय फेडरल रिजर्व ने अपनी मौद्रिक नीति को सख्त (Tightening) करना भी शुरू नहीं किया था, फिर भी बाजार ने डॉलर की खरीद ऐसे शुरू कर दी जैसे केविन वॉर्श ने वर्ष के अंत तक तीन बार ब्याज दर बढ़ाने का वादा कर दिया हो।
अब लगभग डेढ़ महीना बीत चुका है और बाजार को जुलाई या सितंबर में ब्याज दर बढ़ने पर भी संदेह होने लगा है। अमेरिका में महंगाई लगातार घट रही है, और यदि डोनाल्ड ट्रंप ईरान के साथ चल रहे संघर्ष को समाप्त कराने में सफल होते हैं (जो चुनावों से पहले उनके लिए राजनीतिक रूप से फायदेमंद होगा), तो महंगाई और कम हो सकती है। ऐसी स्थिति में फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ाने की आवश्यकता ही नहीं पड़ेगी।
फिलहाल बाजार में लगभग एक सप्ताह से गिरावट देखी जा रही है। मंगलवार को ब्रिटेन के बेरोजगारी और श्रम बाजार से जुड़े आंकड़े पाउंड के लिए सकारात्मक थे और इनके आधार पर पाउंड को मजबूत होना चाहिए था, लेकिन इसके बावजूद पाउंड गिर गया।
ऐसा क्यों हुआ?
क्योंकि बाजार में एक सामान्य तकनीकी करेक्शन (Technical Correction) शुरू हो चुका था।
बुधवार को जून महीने की महंगाई (Inflation) रिपोर्ट जारी हुई, जिसमें वार्षिक महंगाई दर घटकर 2.6% रही, जबकि बाजार को 2.7% रहने की उम्मीद थी।
यह भी ध्यान देने योग्य है कि अब तक ब्रिटेन की महंगाई पर मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक तनाव या ऊर्जा संकट का लगभग कोई प्रभाव नहीं पड़ा है। भविष्य में इसका असर दिखाई दे सकता है, लेकिन फिलहाल ऐसा नहीं हुआ है।
इसलिए अब यह संभावना और कम हो गई है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) वर्ष 2026 में अपनी मौद्रिक नीति को और सख्त करेगा।
हमारी राय में नहीं।
मई महीने में ही यह स्पष्ट हो गया था कि ब्रिटेन की महंगाई तेल की कीमतों पर ज्यादा निर्भर नहीं है, और पिछले दो महीनों के आंकड़ों ने इस धारणा की पुष्टि भी कर दी।
इसलिए कई महीने पहले से ही यह लगभग तय था कि यदि महंगाई लगातार घटती रही तो बैंक ऑफ इंग्लैंड अपनी प्रमुख ब्याज दर बढ़ाने की संभावना बहुत कम रखेगा।
निस्संदेह, महंगाई में यह नई गिरावट बैंक ऑफ इंग्लैंड को भविष्य में अपनी नीति को नरम (Easing) करने के थोड़ा और करीब लाती है, लेकिन दूसरी ओर बैंक के गवर्नर एंड्रयू बेली पहले ही यह संकेत दे चुके हैं कि 2026 की दूसरी छमाही में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) फिर से बढ़ सकता है।
इसका अर्थ है कि अगले लगभग छह महीनों तक महंगाई 2.5% से 3.5% के बीच बनी रह सकती है। यह स्तर न तो ब्याज दरों में कटौती करने के लिए पर्याप्त है और न ही उन्हें बढ़ाने के लिए।
इसलिए, वर्तमान महंगाई रिपोर्ट का ब्रिटिश पाउंड पर कोई दीर्घकालिक या वैश्विक प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है।
23 जुलाई तक पिछले 5 ट्रेडिंग दिनों में GBP/USD मुद्रा जोड़ी की औसत अस्थिरता (Volatility) 69 पिप्स रही है। पाउंड/डॉलर जोड़ी के लिए इसे "मध्यम (Average)" स्तर की अस्थिरता माना जाता है। इसलिए गुरुवार, 23 जुलाई, को इस जोड़ी के 1.3296 से 1.3434 के दायरे में कारोबार करने की संभावना है। ऊपरी लीनियर रिग्रेशन चैनल नीचे की ओर संकेत कर रहा है, जो मंदी (Bearish Trend) का संकेत देता है। वहीं CCI (Commodity Channel Index) ने एक बेयरिश डाइवर्जेंस बनाया है और ओवरबॉट क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है, जो गिरावट की दिशा में एक तकनीकी करेक्शन शुरू होने का संकेत देता है।
GBP/USD मुद्रा जोड़ी फिलहाल डाउनट्रेंड में बनी हुई है, जिसे दैनिक (Daily) और साप्ताहिक (Weekly) चार्ट के अनुसार वैश्विक अपट्रेंड के भीतर एक करेक्शन माना जा सकता है।
अमेरिकी डॉलर के लिए दीर्घकालिक फंडामेंटल माहौल अभी भी नकारात्मक है, लेकिन 2026 में भू-राजनीतिक घटनाओं ने डॉलर को काफी मजबूती प्रदान की है। हालांकि, हर मजबूत ट्रेंड का अंत कभी न कभी होता है।
दूसरी ओर, साप्ताहिक चार्ट पर GBP/USD पिछले चार वर्षों से बने अपट्रेंड के भीतर 1.3150 से 1.3780 के बीच साइडवेज़ (Flat) कारोबार कर रहा है। इसलिए मध्यम अवधि (Medium Term) में ब्रिटिश पाउंड में फिर से तेजी आने की संभावना बनी हुई है।
