بدأ الجنيه الإسترليني أسبوعه بثقة، رغم أن الدولار كان يمكن أن يضغط عليه أكثر. خلال الليل، ارتفع الزوج تقريبًا إلى 1.3386، لكنه تراجع بحلول الصباح وهو يدور الآن حول 1.3371. ساعدت بيانات مؤشرات مديري المشتريات في المملكة المتحدة يوم الجمعة الجنيه الإسترليني، كما أن عطلة نهاية الأسبوع جاءت أهدأ مما كان يُخشى.

لنبدأ بالخلفية الخارجية. شهدت فرنسا يوم السبت تظاهرات شارك فيها نحو 410,000 شخص بحسب وزارة الداخلية (في حين قدّر المنظمون العدد بحوالي 800,000)، وتم تجنّب أعمال التخريب واسعة النطاق كما حدث في 17 أكتوبر. وجاءت جرعة إضافية من الارتياح من الشرق الأوسط: Donald Trump لم يطلق حربًا فعلية مع إيران رغم مخاوف إعلامية واسعة خلال عطلة نهاية الأسبوع. بالنسبة للعملات، يعني هذا تراجع الطلب على الدولار كملاذ آمن. فكرة بسيطة للمبتدئين: عندما تقلّ العناوين المقلقة في الأخبار، تقلّ احتمالات لجوء المستثمرين إلى الدولار، وتحصل العملات الأخرى على فرصة للصعود.

يمتلك الجنيه الإسترليني دعائم داخلية إلى جانب الظروف الخارجية. يوم الجمعة، ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب في المملكة المتحدة لشهر أكتوبر إلى 53.1 من 52.0 في الشهر السابق — وهو أعلى مستوى في ثمانية أشهر. مؤشر الخدمات صعد إلى 53.1 من 52.1، كما ارتفع ناتج الصناعات التحويلية إلى 53.1 من 51.5، وهو أعلى مستوى في 25 شهرًا. القراءات فوق 50 تشير إلى التوسع، لذا كان هذا التسارع خبرًا مرحّبًا به. كذلك ارتفع التوظيف للمرة الأولى منذ عامين، ونمت الطلبات الجديدة بأسرع وتيرة منذ سبتمبر 2024. تكاليف الأعمال تسارعت أيضًا، وتقييم S&P Global يجعل رفع الفائدة من جانب بنك إنجلترا يبدو شبه حتمي — لا سيما بعد أن دعت Megan Greene في 20 أكتوبر إلى رفع الفائدة في اجتماع 5 نوفمبر.

البيانات الأميركية لم تقدّم دعمًا يُذكر للدولار. بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة 57.6، وارتفع مؤشر الصناعات التحويلية إلى 56.0 — وهو أفضل مستوى منذ مايو 2022 وفوق التوقعات عند 55.5 — لكن المتعاملين لم يتفاعلوا بقوة. احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في اجتماعه المقبل ما زال دون 10%، وهذه الأرقام لا تغيّر تلك المعادلة. أرى أنه إذا استمر هذا المشهد، فسيظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي قرب مستوياته الحالية.

أجندة البيانات البريطانية شبه خالية اليوم؛ ففي النصف الأول من اليوم سينصبّ التركيز فقط على صافي مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر الصادر عن Confederation of British Industry. هذا الاستطلاع لتجار التجزئة يعطي صافيًا — الفرق بين نسبة الشركات التي تُبلغ عن ارتفاع في المبيعات وتلك التي تُبلغ عن تراجعها. التوقعات عند -47 بعد أن كانت -55 قبل شهر، ما يعني أن المحللين ينتظرون تحسنًا ولو متواضعًا. للمقارنة، هبطت ثقة المستهلك وفق مؤشر GfK يوم الجمعة إلى -24 مقابل توقعات عند -14، وبالتالي فالسوق بات حذرًا مسبقًا بشأن سلوك المستهلكين. لذلك يبدو أن مخاطر تدهور حاد للجنيه الإسترليني محدودة. مؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة كانت قوية، والتضخم عند 3.5%، ودعوة Megan Greene لرفع الفائدة تبقي الجنيه مدعومًا. حتى لو خيّب ميزان مبيعات التجزئة الآمال، فسيكون أثره على الأرجح محليًّا ومحدودًا. أعتقد أنه في غياب عوامل أخرى، سيتبع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي مزاج الدولار، وسيقتصر تأثير التقرير البريطاني على تعديل طفيف في النبرة على المدى القصير.

الزخم

بالنسبة للجنيه الإسترليني، مستويات المرجع الأساسية هي 1.3390 من الأعلى و1.3361 من الأسفل. عند مستوى 1.3371، يتحرك السعر حاليًا على بُعد 19 نقطة أساس (بيب) تحت المستوى العلوي و10 نقاط فوق المستوى السفلي. القمة الصباحية قرب 1.3386 فاتت مستوى 1.3390 بأربع نقاط فقط ثم تراجعت، لذلك لا أعدّ تلك الملامسة الأولى اختراقًا مؤكّدًا. أفكر في مراكز الشراء فقط بعد إغلاق واضح فوق 1.3390؛ عندها تصبح الأهداف 1.3416 و1.3437. أرى هذا السيناريو هو الرئيسي ما دام الدولار يفتقر إلى محفّزات جديدة وتستمر البيانات البريطانية في دعم الجنيه. أما مراكز البيع تحت 1.3361، مع أهداف عند 1.3330 و1.3299، فلا تصبح مطروحة إلا إذا جاءت أخبار مقلقة من واشنطن أو إيران، إذ إن مثل هذه الأحداث تحوّل الطلب باتجاه الدولار.

العودة إلى المتوسط

بالنسبة للجنيه الإسترليني، تقع مستويات العودة إلى المتوسط عند 1.3389 و1.3363. مستوى العودة العلوي يقع نقطة واحدة فقط تحت مستوى اختراق الشراء عند 1.3390، لذا يجب على المبتدئين أن يكونوا حذرين للغاية — نقطة واحدة تُعدّ ضوضاء سوقية، وعند الملامسة الأولى لا يمكن التمييز بين عودة للمتوسط وبين اختراق فعلي. إذا وصل السعر إلى 1.3389 ثم ارتد سريعًا هبوطًا وفشل في التماسك فوق 1.3390، أعتبر ذلك فرصة للبيع — وهذا ما فعله الزوج خلال الليل. إذا تماسك فوق 1.3390 فلن أبيع؛ عندها يكون الاختراق مؤكدًا. المستوى السفلي 1.3363 يقع نقطتين فوق مستوى اختراق البيع عند 1.3361. هنا، أتوقع أن يتراجع السعر دون 1.3361، ليقترب من 1.3363، ثم يفشل في التماسك هناك ويعود إلى الأعلى؛ في هذه الحالة تكون مراكز الشراء مع إيقاف خسارة تحت قاع الاختراق الكاذب مناسبة. إذا أغلق السعر تحت 1.3361، فهذا يعني فشل إشارة العودة إلى المتوسط، ويتحوّل التركيز عندها إلى الهدف عند 1.3330.