تداول الجنيه الاسترليني بثقة ملحوظة أكثر من اليورو أمس. تعرض لضغوط في النصف الأول من اليوم لكنه لم ينهَر؛ إذ دافع عن مستوى الدعم الرئيسي عند 1.3330، حيث ظهر المشترون في الوقت المناسب. وساعد في ذلك تقرير مبيعات التجزئة الصادر عن CBI؛ إذ يقوم هذا الاستطلاع بطرح نسبة الشركات التي أبلغت عن تراجع في المبيعات من نسبة الشركات التي أبلغت عن ارتفاعها. كان السوق يتوقع قراءة عند -47 بعد -55، لكن النتيجة جاءت عند -10. كان التحسن حادًا، وتمسّك الجنيه الاسترليني بمكاسبه على خلفية هذا الخبر.

هذا الصباح أيضًا جاءت أسعار التجزئة مفاجِئة صعودًا. فقد سجّل مؤشر أسعار التجزئة الصادر عن BRC لشهر أكتوبر 2.1% مقابل توقعات عند 1.6% وقراءة سابقة عند 1.4%. يوضح المؤشر كيفية تغيّر الأسعار داخل المتاجر، أي كيف تُصيب التضخمات محافظ المستهلكين. وبالنسبة لبنك إنجلترا، يمثّل هذا عاملًا إضافيًا يدعم رفع سعر الفائدة في 5 نوفمبر، وهي خطوة يجري تداولها في السوق منذ دعوة Megan Greene لذلك. تفاعل الجنيه مع البيانات كان محدودًا، لأن السوق سبق أن قام بتسعير هذا السيناريو. وإذا أضفنا بيانات مديري المشتريات الصادرة يوم الجمعة — حيث ارتفع المؤشر المركب إلى 53.1 من 52.0 — تبدو لنا صورة اقتصاد بريطاني متين إلى حدّ معقول.

يبقى التركيز منصبًا على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر. احتمال رفع الفائدة أقل من 10% — إذ يتوقع السوق الإبقاء على الوضع كما هو — لكن لهجة الاحتياطي الفيدرالي قد تظل متشددة في ظل استمرار التضخم في الولايات المتحدة. وفي غياب محفزات جديدة، أرى أن الدولار سيستمر في الاحتفاظ بالأفضلية، لكن الجنيه يبقى صامدًا، ومن المرجح أن يدافع زوج GBP/USD عن مستويات الدعم بصورة أفضل من EUR/USD.

لا توجد اليوم أي بيانات أخرى مقررة من المملكة المتحدة، لذا يتحوّل التركيز إلى الولايات المتحدة التي ستصدر أربعة تقارير. أولًا: طلبيات السلع المعمّرة لشهر سبتمبر — السلع الرأسمالية والمعدات طويلة الأجل — مع توقعات عند +0.6% بعد -0.1%؛ وهذا المؤشر يقيس شهية الشركات للإنفاق الرأسمالي. ثانيًا: مؤشر أسعار المنازل Case-Shiller لعشرين مدينة لشهر أغسطس، مع توقعات عند 2.6% بعد 2.5%. ثالثًا: مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن Conference Board، مع توقعات عند 80.5 مقابل 81.9، ويعكس مدى ثقة الأمريكيين في الدخل وفرص العمل؛ ورابعًا: مبيعات المنازل الجديدة مع توقعات عند 649 ألفًا بعد 684 ألفًا، لتبيان مدى تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على سوق الإسكان. لا يُنتظر حدوث مفاجآت كبيرة، لكن ضعف ثقة المستهلكين يمكن أن يخفف من قوة الدولار قليلًا ويصب في مصلحة الجنيه.

رأيي: حتى صدور قرار الاحتياطي الفيدرالي، سيتحرك زوج GBP/USD في الأساس وفق شعور السوق تجاه الدولار، بينما تبقى عوامل التضخم في المملكة المتحدة والعوامل المحلية في مرتبة ثانوية.

الزخم

السعر الآن عند 1.3331 — أي على وشك ملامسة مستوى الاختراق السفلي عند 1.3330. إذا انخفض الزوج دونه واستقر، سيفتح ذلك الطريق نحو 1.3299 ثم 1.3267. لكن هذا هو مستوى الدعم نفسه الذي ظهر عنده المشترون بالأمس، لذلك لا أعتبر اللمسة الأولى اختراقًا مؤكدًا وسأنتظر إشارة تأكيد. السيناريو الهابط هو رؤيتي الأساسية لأن الأفضلية حاليًا للدولار، لكن صمود الجنيه يدعو إلى الحذر. مستوى المقاومة الصعودية يقع عند 1.3361. واختراقه صعودًا سيدفع الزوج إلى 1.3390 ثم 1.3416. مثل هذه الحركة تحتاج إلى محفز، على سبيل المثال بيانات ضعيفة لثقة المستهلك الأمريكي. من دون ذلك، أبقى متشككًا في احتمالات صعود قوي — فالمسافة إلى المستوى العلوي تتجاوز 30 نقطة.

الارتداد نحو المتوسط

مستوى الارتداد الصاعد عند 1.3346 يقع على بُعد 15 نقطة (pip) أسفل نقطة الاختراق عند 1.3361، لذلك لا يوجد قدر كبير من الالتباس بين السيناريوهات. خلال جلسة الليل، اختبر الزوج منطقة 1.3346–1.3348 عدة مرات وتراجع، لذلك سأميل إلى البيع إذا تحرك السعر أعلى هذه المنطقة، وفشل في التماسك فوقها، ثم عاد للهبوط دونها. أضع أمر إيقاف الخسارة فوق أعلى نقطة في محاولة الاختراق الفاشلة.

أما مستوى الارتداد الهابط عند 1.3325 فيقع على بُعد خمس نقاط فقط أسفل مستوى الاختراق عند 1.3330، لذا ينبغي على المبتدئين توخي مزيد من الحذر هنا. سيناريو الشراء هو التالي: يهبط السعر دون 1.3330 ليقترب من 1.3325، ويفشل في الامتداد هبوطاً، ثم يعود سريعاً للصعود فوق 1.3330 — عندها أبدأ في التفكير في مراكز شراء مع وضع إيقاف الخسارة أسفل القاع الذي سجّلته محاولة الهبوط الفاشلة. لكن إذا كسر السعر مستوى 1.3325 واستقر دونه، فهذا يُعدّ اختراقاً هابطاً مؤكَّداً، وعندها يُستبعد خيار الشراء تماماً. وبما أن الزوج يتداول حالياً مباشرة عند هذا الدعم، فمن الأفضل تجاهل رد الفعل الأولي وانتظار صورة أوضح. الارتداد الذي حصل أمس من مستوى 1.3330 يدعم سيناريو الارتداد، لكن لا بد أن تؤكده معنويات ضعف الدولار.