04.11.2026 04:03 PM
أنظر أيضًا: مؤشرات التداول من InstaTrade لمؤشر NASDAQ100 (NDX)
في بداية الجلسة الأمريكية يوم الأربعاء 4 نوفمبر 2026، يتم تداول عقود NASDAQ100 الآجلة (NDX) بالقرب من 28,270.0، في محاولة للتعافي بعد هبوط حاد خلال اليوم إلى ما دون 27,500.0، أثارته فوز الديمقراطيين في كلا مجلسي الكونغرس. كانت ردة الفعل الأولية عنيفة؛ إذ هوت العقود الآجلة بأكثر من 2% واخترقت متوسط 200 يوم المتحرك الرئيسي (28,220.0)، مع إعادة تسعير السوق لمخاطر التشريعات المنظمة للذكاء الاصطناعي. وبحلول الجلسة الأوروبية كان قد جرى تعويض معظم الخسائر؛ إذ عاد المؤشر للتحرك فوق مستوى 28,200.0، وتداولت العقود الآجلة حتى فوق 28,400.0 محققة مكاسب طفيفة. السوق الآن يستوعب الصدمة السياسية ويعود إلى العوامل الأساسية: هل ستؤتي استثمارات الذكاء الاصطناعي ثمارها، وماذا سيفعل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع ديسمبر؟
أدى فوز الديمقراطيين – الذي كانت احتمالاته قبل التصويت تُسعَّر عند نحو 70–75% وأصبح الآن يقترب من 90% لكلا المجلسين – إلى إعادة تسعير فورية لمخاطر قطاع التكنولوجيا؛ إذ أصابت المخاوف المتعلقة بتنظيم الذكاء الاصطناعي، وقيود تصدير الرقائق، وسياسات مراكز البيانات، أكثر القطاعات سخونة ومبالغة في التقييم.
العوامل المحرِّكة الرئيسية
يبقى الخطر التنظيمي عامل الضغط الأساسي. فالديمقراطيون تقليدياً أقل ميلاً لدعم التوسّع واسع النطاق في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إلا أن Barclays يشير إلى أن المخاوف من صدور حظر شامل على مراكز البيانات في أنحاء البلاد "مبالغ فيها" في ظل استمرار الدعم من جانب Trump. كما أن التغييرات الفعلية في السياسات في واشنطن قد لا تأتي قريباً، إذ يتسلم الكونغرس الجديد مهامه في 3 يناير. ويضيف فوز الديمقراطيين في Texas – الولاية التي تتوقع Bloom Energy أن تزوّد بنحو 30% من القدرة الاستيعابية لمراكز البيانات في الولايات المتحدة بحلول 2028 – قدراً من عدم اليقين، لكنه لا يلغي الطلب القائم حالياً.
المستثمرون استغلّوا الهبوط للشراء. فبعد الانهيار الأولي، تعافت عقود مؤشر NASDAQ 100 الآجلة بالكامل من الخسائر وتحولت إلى الإيجابية. وقد رفعت Deutsche Bank توصيتها لقطاع التكنولوجيا الأميركي من محايد إلى إيجابي في نهاية الأسبوع الماضي، مشيرةً إلى أن القطاع تخلّف عن أداء السوق بنحو 16% خلال ثلاثة أسابيع، وأن مراكز المستثمرين كانت تعكس بالفعل "مخاطر جوهرية تتعلق بالطلب على الذكاء الاصطناعي والتنظيم المحتمل". وتقول Morgan Stanley إن التصحيح الأوسع في السوق قد يكون في طور الوصول إلى مرحلته النهائية.
الأساسيات لا تزال قوية. فقد نما AWS بنحو 39% في الربع الثالث، وMicrosoft Azure بما يقارب 50%، وGoogle Cloud بأكثر من الضعف. وتحذّر ASML من أن الطاقة الإنتاجية الحالية قد لا تكفي لتلبية الطلب خلال العامين المقبلين. وتُجري Bank of America مقارنة بين هذه الدورة وفقاعة الدوت كوم؛ فطفرة الذكاء الاصطناعي الحالية تتميز بوفرة في الطلب وندرة في القدرة الحاسوبية، وليس بفائض في المعروض.
تحليل فني موجز
المؤشرات الفنية المجمّعة لـ InstaTrade (اليومية) تعطي إشارة "بيع قوي": 21 من أصل 23 مؤشرًا ترجّح كفة البائعين.
الصورة على المدى القصير لا تزال هابطة في الوقت الذي يختبر فيه المؤشر دعمًا حرجًا (المتوسط المتحرك الأسي الأسبوعي 50) الذي كان تاريخيًا نقطة انطلاق لارتدادات صعودية.
- مؤشر القوة النسبية RSI (14، يومي) يتمركز قرب 36 — أدنى من مستوى الحياد 50 لكن أعلى من مناطق التشبع البيعي العميق. لا توجد إشارة است capitulation واضحة، ولا سبب قوي يمنح ثقة بالتفاؤل.
- مؤشر OsMA لا يزال في المنطقة السلبية؛ الرسم البياني (الهيستوغرام) لا يُظهر انكماشًا مستمرًا، ما يشير إلى استمرار ضغط الهبوط.
- مؤشر Stochastic (9,6) في منطقة التشبع البيعي؛ لكن لم تظهر بعد إشارة انعكاس موثوقة.
- المتوسطات المتحركة الأسية اليومية (Daily EMAs): المتوسط المتحرك الأسي 50 = 29,540.0، المتوسط المتحرك الأسي 144 = 28,830.0، المتوسط المتحرك الأسي 200 = 28,220.0 — السعر يختبر حاليًا المتوسط المتحرك لـ 200 يوم. البقاء فوقه أمر محوري؛ وكسرُه إلى الأسفل يفتح الطريق نحو 27,650.0 و 27,060.0.
- المتوسط المتحرك الأسي الأسبوعي 50 = 27,650.0: دعم طويل الأجل أسفل المستويات الحالية، ويتوافق مع قيعان شهر يوليو.
اطّلع على السيناريوهات التفصيلية في هذه المقالة: NASDAQ100 (NDX): possible scenarios for 04.11.2026
الأحداث الرئيسية التي يجب متابعتها
الأربعاء 4 نوفمبر، 13:15 بتوقيت غرينتش — بيانات التوظيف الصادرة عن ADP (أكتوبر). قراءة قوية ستعزز احتمالات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر (~75%) وقد تضغط على أسهم النمو.
الأربعاء 4 نوفمبر، 15:00 بتوقيت غرينتش — مؤشر ISM للخدمات (أكتوبر). قراءات متماسكة ستدعم سردية "الاستثنائية الأميركية" وتدعم عوائد السندات، مما يضغط بشكل غير مباشر على مؤشر NDX.
الجمعة 6 نوفمبر، 13:30 بتوقيت غرينتش — الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (أكتوبر). هذا هو المحرك الماكرو اقتصادي الرئيسي للأسبوع. بيانات ضعيفة للـ NFP قد تخفف من لهجة التشديد لدى الاحتياطي الفيدرالي وتمنح قطاع التكنولوجيا بعض الراحة.
أرباح NVIDIA — يتم تسعير تقلبات مرتفعة حول نتائج NVDA؛ ستعلن الشركة في 17 نوفمبر (المؤتمر الهاتفي الساعة 14:00 بتوقيت المحيط الهادئ / 22:00 بتوقيت غرينتش). سيركز السوق على الإيرادات، والتوجيه المستقبلي، والتعليقات حول الطلب على منصة Vera Rubin وتأثيرات مخاطر التنظيمات. توجيه NVDA للإيرادات (~108 مليارات دولار ±2%) وتعليقات الإدارة سيكونان محفزاً بعد تداول السهم دون متوسط 200 يوم المتحرك.
الخلاصة وأفكار التداول
يحاول مؤشر NASDAQ100 التماسك فوق متوسط 200 يوم المتحرك بعد صدمة "الموجة الزرقاء". مستوى المفتاح للمضاربين على الصعود: 28,830.0. مستوى المفتاح للمضاربين على الهبوط: 28,220.0. منطقة الدعم الحرجة: 27,650.0–27,500.0.
المتداولون على المدى القصير
- يمكن النظر في فتح مراكز بيع عند كسر مستدام دون 28,150.0 مع استهداف 27,750.0–27,650.0 ووقف خسارة فوق 28,500.0.
- يمكن النظر في فتح مراكز شراء عند تأكيد ارتداد من مستوى 28,220.0 مع أهداف عند 28,830.0–29,000.0؛ ويتطلب هذا السيناريو إما بيانات NFP ضعيفة أو تخفيفاً في لهجة الخطاب التنظيمي.
- مراقبة بيانات NFP (6 نوفمبر) وعوائد السندات — فهما المحفزان الرئيسيان.
المستثمرون على المدى المتوسط
- قد توفر حركة تصحيحية باتجاه 27,650.0–27,060.0 فرصة لزيادة الانكشاف في مراكز الشراء، بافتراض وجود رؤية إيجابية طويلة الأجل تجاه موضوع الذكاء الاصطناعي. حالة عدم اليقين التنظيمية وخطر كسر مؤكد لمتوسط 200 يوم المتحرك يستدعيان الحذر. Deutsche Bank و Morgan Stanley يشيران إلى أن قدراً كبيراً من السلبية قد تم تسعيره بالفعل، إلا أن الأسواق قد تظل متقلبة إلى حين اتضاح الصورة السياسية.
إدارة المخاطر
- توقّع تقلبات مرتفعة حول مراحل فرز الأصوات وإصدارات بيانات التوظيف.
- استخدم أوامر وقف خسارة صارمة عند التداول بناءً على اختراقات المستويات الرئيسية.
- تتبّع عوائد سندات الخزانة، وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي، والتطورات التنظيمية الصادرة عن الكونغرس الجديد.
تعتمد هذه النظرة العامة على مصادر عامة وتقارير إعلامية وتعكس ديناميكيات أسعار تقودها عدة عوامل؛ لذا تظل إدارة المخاطر والتحكم في حجم المراكز أمرين أساسيين.
